Trgovci velike brzine uživaju u nedaćama burze

Brzo se kreće, hlapljiv tržišta dionica košmarna su za mnoge velike i male dioničke ulagače, ali stvaraju bonanzu za velike brzine, trgovci visokim frekvencijama (HFT) i financijska tehnologija (fintech) tvrtke koje podržavaju njihove aktivnosti. Uspjeh ovih tvrtki nesvjesno je pomogao najveći svjetski operater burzi vrijednosnih papira, CME Group Inc. (CME), koji nije uspio ispraviti grešku u svojim sustavima koja dopušta tim superbrzim trgovcima da ubiru ogromnu zaradu, vjerojatno na račun običnih ulagača, prenosi The Wall Street Journal. "Okruženje u kojem imate puno promjena cijena tijekom dana idealno je okruženje za kreatora tržišta", tako je Douglas Cifu, izvršni direktor Virtu Financial Inc. (VIRT), opisao je situaciju Bloombergu.

Dobitnici i nosioci

Dionice ovih brzih trgovačkih tvrtki porasle su s padom dionica posljednjih dana. Virtu nudi tehnološku platformu koju koriste mnogi igrači u brzoj trgovini. Otprilike u skladu s skokom u Indeks nestabilnosti CBOE -a (VIX), Cijena dionice Virtua porasla je za 44% od zatvaranja 2. veljače do 9. veljače. Dionice nizozemske tvrtke Flow Traders NV, tvrtke koja nudi slične usluge, skočile su za 51% od 5. veljače do 12. veljače

Euronext Amsterdamska burza, po Bloombergovim tržištima.

Rastuće Investopedia indeks anksioznosti (IAI) odražava okruženje koje omogućuje naprednim trgovačkim tvrtkama da napreduju. Indeks i dalje bilježi iznimnu razinu zabrinutosti za tržišta vrijednosnih papira među svojih 27 milijuna čitatelji diljem svijeta, dijelom rezultat velike nestabilnosti mjerene VIX -om, često se naziva i "strah" indeks."

Trgovci velikim pomagalima u rupama

Kao što je gore spomenuto, rupa u CME -u povećala je profit trgovaca velikom brzinom. Kako je opisao Journal, trgovci u terminski ugovori ponekad primaju potvrde svojih narudžbi od CME -a prije nego što se te iste transakcije izvijeste u široj javnosti putem CME izvora podataka, kašnjenje koje se naziva latencija. Studija koju citira Journal otkrila je da su terminski ugovori CME povezani s 10-godišnja američka blagajna nedavno imao medijan razdoblja latencije od 100 mikrosekundi, odnosno 100 milionitih dijelova sekunde, dok je 10% opažanja imalo kašnjenja veća od 2000 mikrosekundi. Ta su kašnjenja trgovcima više nego dovoljna za iskorištavanje.

Sigurno je da je to pitanje izazvalo žučnu raspravu među investitorima o tome je li ta prednost nepravedna - ili jednostavno predstavlja pametnu trgovinu brzih igrača. Neki trgovci koje je intervjuirao Journal tvrde da obične ulagače ne boli mana, i da su stvarni borba se vodi između brzih igrača, s najvećom i najbržom pobjedom na račun manjih i sporijih suparnici. U svakom slučaju, ogroman profit od trgovanja je u pitanju.

High Tech Front Running

Neki kritičari kažu da ove specifične trgovine visokim tehnologijama imaju sličnosti prednje trčanje, u kojem sudionik na tržištu s predznanjem o neriješenim nalozima drugih trgovaca ili ulagača može iskoristiti te podatke u svoju korist. Journal nudi ovaj primjer: fjučers fjučers ugovor se prodaje po 60,01 USD; trgovac velikom brzinom unosi nalog za kupnju jednog ugovora po cijeni od 60,00 USD; ako se ta trgovina izvrši, trgovac velike brzine zaključuje da velika narudžba za prodaju po još nižoj cijeni, možda 59,99 USD, nije došla do izvora podataka javnosti; trgovac velikom brzinom tada ulazi u veliku narudžbu za prodaju po 60,00 USD, očekujući da će ostvariti dobit od najmanje 1 cent po ugovoru. Ponavljajte ovaj postupak uvijek iznova s ​​velikim narudžbama koje se obrađuju munjevitom brzinom i dobit može doseći stotine milijuna dolara godišnje, po tvrtki za elektroničko trgovanje Quantlab Financial LLC, kako je izvijestio Časopis.

CME "Rupa" ostaje

Journal je 2013. prvi put izvijestio o "rupi" CME -a, što je dovelo do upita Kongresa, obećanja CME -a da će je zatvoriti. Međutim, neki od najvećih kupaca CME -a iskorištavaju ovu situaciju, zbog čega se neki pitaju koliko je CME željan riješiti problem. "Ovo stvara poseban klub tvrtki koje imaju koristi od informacijska asimetrija", kao John Michael Huth, šef odjela iz Quantlaba, rekao je za Journal.