Definicija zamjene duga/kapitala

Što je zamjena duga/kapitala?

Zamjena duga/kapitala je transakcija u kojoj se obveze ili dugovi poduzeća ili pojedinca zamjenjuju za nešto vrijedno, naime, kapital. U slučaju trgovačkog društva s kojim se javno trguje, to općenito podrazumijeva zamjenu obveznica za dionice. Vrijednost dionica i obveznica koje se razmjenjuju obično određuje tržište u vrijeme zamjene.

Razumijevanje zamjena duga/udjela

Dug/kapital zamijeniti je posao refinanciranja u kojem imalac duga dobiva kapital poziciju u zamjenu za otpis duga. Zamjena se općenito vrši kako bi se posrnuloj tvrtki pomoglo da nastavi s radom. Logika koja stoji iza ovoga je da je nesolventno poduzeće ne može platiti svoje dugove niti poboljšati svoj kapital. Međutim, ponekad tvrtka jednostavno želi iskoristiti povoljne tržišne uvjete. Zavjeti u obveznici mogu spriječiti da se zamjena dogodi bez pristanka.

U slučajevima stečaja, vlasnik duga nema izbor o tome želi li izvršiti zamjenu duga/kapitala. Međutim, u drugim slučajevima on može imati izbora po tom pitanju. Kako bi privukli ljude u zamjenu duga/kapitala, tvrtke često nude povoljne trgovinske omjere. Na primjer, ako poduzeće nudi omjer zamjene 1: 1, imatelj obveznica prima dionice vrijedne točno isti iznos kao i njegove obveznice, a ne osobito povoljan posao. Međutim, ako tvrtka nudi omjer 1: 2, imatelj obveznica prima dionice procijenjene dvostruko više od njegovih obveznica, čineći trgovinu primamljivijom.

Zašto koristiti zamjene duga/kapitala?

Zamjena duga/udjela može imati vlasnike duga u vlasništvu jer poduzeće ne želi ili ne može platiti nominalnu vrijednost obveznica koje je izdalo. Kako bi odgodio otplatu, umjesto toga nudi dionice.

U drugim slučajevima, poduzeća moraju održavati određene omjere duga i kapitala i pozvati vlasnike duga da zamijene svoje dugove za kapital ako tvrtka pomogne prilagoditi taj saldo. Ovi omjeri duga i kapitala često su dio financijskih zahtjeva koje nameću zajmodavci. U drugim slučajevima, poduzeća koriste zamjene duga/kapitala u sklopu svog restrukturiranja stečaja.

Dug/kapital i stečaj

Ako tvrtka odluči proglasiti bankrot, ima izbor između Poglavlja 7 i Poglavlja 11. U skladu s Poglavljem 7, svi dugovi poduzeća se eliminiraju i posao više ne posluje. U skladu s Poglavljem 11, poslovanje nastavlja s radom dok restrukturira svoje financije. U mnogim slučajevima, reorganizacijom Poglavlja 11 poništavaju se postojeći vlasnički udjeli tvrtke. Zatim ponovno izdaje nove dionice vlasnicima duga, a vlasnici obveznica i vjerovnici postaju novi dioničari u društvu.

Zamjene duga/kapitala vs. Zamjene kapitala/duga

Zamjena vlasničkog kapitala/duga suprotna je zamjeni duga/vlasničkog kapitala. Umjesto da se dug mijenja za kapital, dioničari mijenjaju kapital za dug. U osnovi, dionice zamjenjuju za obveznice. Općenito, zamjene udjela/duga provode se kako bi se olakšalo neometano spajanje ili restrukturiranje poduzeća.

Primjer zamjene duga/udjela

Pretpostavimo da tvrtka ABC ima dug od 100 milijuna dolara koji ne može servisirati. Tvrtka nudi 25% posto vlasništva za svoja dva dužnika u zamjenu za otpis cijelog iznosa duga. Riječ je o zamjeni duga za kapital u kojoj je tvrtka dva zajmodavca zamijenila svoje udjele u vlasništvu u kapitalu.