Što je fond za tržište novca?

Fondovi na tržištu novca korisna su sredstva koja imaju ulogu u gotovo svakom portfelju ulaganja. Međutim, morate razumjeti prirodu ovih sredstava da biste odlučili jesu li i kako se uklapaju u vaše ciljeve ulaganja.

Što je fond za tržište novca?

A fond tržišta novca je zajednički fond koji ulaže isključivo u gotovinu i vrijednosnice ekvivalentne gotovini, koje se također nazivaju instrumentima tržišta novca. Ova vozila su vrlo likvidna kratkoročna ulaganja s visokim kreditna kvaliteta.

Fondovi na tržištu novca općenito ulažu u takve instrumente kao što su:

• Potvrde o pologu (CD -ovi)
• Komercijalni papir
• Američke riznice
• Prihvaćanja banaka
• Ugovori o otkupu

Pravila Komisije za vrijednosne papire i burze (SEC) nalažu da portfelj fondova mora održavati a ponderirani prosječni rok dospijeća (WAM) od 60 dana ili manje.Baš kao i drugi investicijski fondovi, fondovi na tržištu novca izdaju ulagateljima unovljive jedinice (dionice) i moraju se pridržavati smjernica koje je utvrdilo DIP. Svi se atributi zajedničkog fonda primjenjuju na zajednički fond na tržištu novca, s jednom iznimkom koja se odnosi na njegov

neto vrijednost imovine (NAV).Kasnije ćemo detaljno razmotriti ovu iznimku.

Fondovi na tržištu novca vs. Računi na tržištu novca

Iako zvuče vrlo slično, fondovi na tržištu novca razlikuju se od računi na tržištu novca (VMA). Ključna razlika: Prve sponzoriraju društva fondova i ne jamče glavnicu, dok druge jesu štedne račune za zaradu od kamata koje nude financijske institucije, s ograničenim privilegijama za transakcije i osigurane od strane Federalna korporacija za osiguranje depozita (FDIC). Račun na tržištu novca obično plaća višu kamatnu stopu od bankovnog štednog računa, ali nešto nižu kamatnu stopu od CD -a ili ukupnog povrata fonda na tržištu novca.

Osim toga, računi na tržištu novca ograničavaju dostupnost stanja računa putem pisanja čekova, dok su povlačenja sredstava s tržišta novca općenito dostupna na zahtjev. Neke banke mogu dopustiti do šest povlačenja po ciklusu izvoda za VMA-e, dok druge uopće ne nude mogućnost pisanja čekova. Mnogi fondovi na tržištu novca nude neograničeno pisanje čekova, ali zahtijevaju da se čekovi ispišu za minimalni iznos u dolarima.

Jedinstvene kvalitete fondova na tržištu novca

Fondovi na tržištu novca posebni su iz tri razloga:

1. Sigurnost

Vrijednosni papiri u koje ta sredstva ulažu stabilna su i općenito sigurna ulaganja. Vrijednosnice na tržištu novca pružaju fiksni povrat s kratkim dospijeća. Kupnjom dužničkih vrijednosnih papira izdanih od banaka, velikih korporacija i vlade, fondovi na tržištu novca imaju nisku vrijednost rizik neizvršenja obveza dok i dalje nudi razumni povrat.

2. Niska početna ulaganja

Vrijednosni papiri na tržištu novca općenito imaju velike minimalne zahtjeve za kupnju koji velikoj većini pojedinačnih ulagača otežavaju kupnju. Nasuprot tome, fondovi na tržištu novca imaju znatno niže zahtjeve koji su čak niži od prosječnih minimalnih zahtjeva uzajamnih fondova. Zbog toga fondovi na tržištu novca omogućuju ulagačima da iskoriste sigurnost vezanu uz ulaganje na tržištu novca na nižim pragovima.

3. Pristupačnost

Dionice fonda na tržištu novca mogu se kupiti i prodati u bilo koje vrijeme i ne podliježu plaćanju tržišno vrijeme ograničenja. Većina tih sredstava pruža povlastice za provjeru čeka i nudi investitorima jednodnevnu nagodbu, što je slično trgovanju vrijednosnim papirima na tržištu novca.

Oporezivo vs. Neporezni fondovi na tržištu novca

Fondovi na tržištu novca podijeljeni su u dvije kategorije: oporezivi i neoporezivi. Ako kupujete oporezivi fond, svi povrati iz fonda općenito podliježu redovitim državnim i saveznim porezima.

Oporezivi fondovi uglavnom ulažu u vrijednosne papire američke blagajne, državu agencijske vrijednosne papire, ugovori o ponovnoj kupnji, CD -ovi, komercijalni zapisi i akcepti bankara. Mnoge druge vrste ulaganja prihvatljive su za oporezive fondove na tržištu novca. Na primjer, ako vam se sviđa stambeni sektor, možete kupiti fond za tržište novca koji isključivo ulaže Fannie Maes.

Besporezni fondovi ne pružaju toliko mogućnosti. Ta sredstva ulažu u kratkoročne dužničke obveze izdane od saveznih subjekata oslobođenih poreza (općinske vrijednosnice) i imaju nižu vrijednost prinos. U nekim slučajevima možete kupiti neoporeziva sredstva oslobođena i državnih i lokalnih poreza; međutim, ove vrste izuzetaka prije su iznimke nego norma.

Izračunavanje prinosa Fonda na neoporezivom tržištu novca

Odlučujete li između poreznih i neoporezivih fondova, važno je izračunati hoće li porezna ušteda koju stvara neoporezivi fond biti dovoljna da se isplati niži prinos. Oporezivi fondovi općenito imaju veće prinose - nominalno. No ako porez na te povrate učinkovito izbriše dodatni povrat, optimalniji je izbor fond bez poreza.

Ne možete samo usporediti prinose dvaju fondova sami. Umjesto toga, neoporezivi prinos morate pretvoriti u ekvivalent oporezivog prinosa. To se može postići sljedećom jednadžbom:

Oporezivi ekvivalentni prinos = (1 − granična porezna stopa) neoporezivi prinos

Na primjer, recimo da ste u poreznoj kategoriji od 24% i trebate birati između oporezivog fonda tržišta novca s prinosom od 1,5% i neoporezivog fonda s prinosom od 1,3%. Pretvaranjem neoporezivog prinosa u ekvivalent oporezivog prinosa (koristeći gornju formulu) dobivamo 1,71%:

0.013 ÷ (1−0.24) = 0.0171

Dakle, izbor je očit: neoporezivo tržište novca je pravi put jer uštede od poreza omogućuju bolji prinos. Što je veći porezni razred, to je bolji oporezivi ekvivalentni prinos.

Rizici Fonda za tržište novca

Nijedna imovina ne dolazi bez upozorenja. Prije nego uložite u fond na tržištu novca, imajte na umu tri zabrinjavajuća područja:

Omjer troškova

Kao i kod redovnih zajedničkih fondova, fondovi na tržištu novca imaju troškove. Fond s većim od prosjeka omjer rashoda će jesti s relativno niskim prinosima.

Cilj ulaganja

Ako ste dugoročni ulagač koji gradi mirovinski fond, velika pozicija u fondovima na tržištu novca nije prikladna. U prosjeku, ta sredstva ostvaruju prihod tek nešto iznad stope inflacije, što nije dovoljno za izgradnju odgovarajućeg jaja. Umjesto toga, sredstva na tržištu novca trebala bi se koristiti kao alat za upravljanje portfeljem za privremeno parkiranje novca i/ili akumuliranje sredstava za predviđena novčana sredstva.

Faktori rizika

Iako su relativno niskog rizika, fondovi na tržištu novca nisu u potpunosti bez rizika. 1994. Fond Community Bankers američkog državnog tržišta novca iz Denvera upao je u probleme kada su cijene derivata koji su dominirali njegovim portfeljem jako pale. Komisija za vrijednosne papire i burze likvidirala je fond, a ulagači (svi institucionalni) primili su samo 0,96 USD na dolar.

U drugom slučaju, Rezervni primarni fond nije uspio u rujnu 2008. Prestižni fond držao je stotine milijuna kratkoročnih zajmova Lehman Brothersu, a kad je ta investicijska tvrtka bankrotirala, uslijedio je val panične prodaje među vlastitih ulagača Reserve. Cijena dionice fonda pala je na, 97 USD; u nemogućnosti podmiriti otkupe, Reserve je na kraju bila prisiljena odustati. Kako bi izbjegao krah industrije, američka je riznica morala uskočiti i jamčiti druga sredstva na tržištu novca.

To takozvano "razbijanje dolara"-kada neto vrijednost imovine fonda na tržištu novca (NAV) padne ispod tradicionalna razina od 1 USD koju bi trebao održavati, što dovodi do likvidacije fonda - doduše, udaljena je mogućnost. (Bankari zajednice i primarne rezerve jedina su dva zabilježena neuspjeha u povijesti tržišta novca sredstva, od 1983.) No, to je podsjetnik da svako ulaganje nosi neki rizik, čak i konzervativan one.

Donja linija

Odlučujete li se za korištenje sredstava tržišta novca kao investicijsko vozilo ili kao privremeno mjesto za skladištenje novca dok čekate pravo osiguranje za kupnju, pobrinite se da znate koliko moguće o određenom fondu, njegovim karakteristikama, strategiji ulaganja i usporedbi njegovih troškova s ​​usporedivima vozila. Fondovi na tržištu novca često se ističu kao i novac. Oni nisu. Nema ulaganja - niti biste to htjeli.