Definicija veze za ekstremnu smrtnost (EMB)
Što je obveznica za ekstremnu smrtnost (EMB)?
Obveznice ekstremne smrtnosti (EMB) su vrsta veza katastrofe (CAT), dužnički instrument visokog prinosa koji je osmišljen za prikupljanje novca za tvrtke u industriji osiguranja u slučaju prirodne katastrofe koja uzrokuje prevelik broj smrtnih slučajeva.
Događaji poput potresa, pandemije ili uragana koji dovode do velikih gubitaka života nazivaju se događaji ekstremne smrtnosti. Takvi događaji izazivaju rizičnu situaciju za osiguravajuća društva jer društva na kraju teško plaćaju veliki broj potraživanja osiguranja. Kako bi umanjili ove rizike, osiguravatelji sekuritiziraju svoje izdane police u obliku obveznica koje se nazivaju obveznice za ekstremnu smrtnost (EMB).
U posljednje vrijeme broj umrlih i gospodarski pad globalne pandemije COVID-19 vratio je raspravu o upravnim odborima.
Ključni za poneti
- Obveznica za ekstremnu smrtnost (EMB) je instrument visokog prinosa koji osiguravatelji izdaju kako bi uspostavili financijsku pričuvu za financiranje potraživanja od katastrofalnih događaja koji dovode do prekomjerne smrti.
- Ulagači u EMB-ove mogu dobiti kamatnu stopu tijekom vijeka trajanja obveznice koja je veća od one za većinu vrijednosnih papira s fiksnim prihodom.
- EMB -i, iako mogu biti vrlo rizični u slučaju prirodne katastrofe ili pandemije, smatraju se nekoreliranom imovinom koja nije povezana sa globalnim tržištima dionica ili obveznica.
Razumijevanje obveznica ekstremne smrtnosti (EMB)
U osnovi, kupci obveznica za ekstremnu smrtnost (EMB) mogu u cijelosti ili djelomično izgubiti svoja ulaganja ako se dogodi događaj ekstremne smrtnosti. Izdavatelj EMB -a (osiguravajuće društvo) koristi taj iznos kako bi nadoknadio gubitke iz velikog broja osiguravajućih potraživanja koje treba podmiriti. Ako se tijekom razdoblja ulaganja ne dogodi ekstremni događaj, ulagači dobivaju kamatu i iznos glavnice. Osiguratelj plaća visoke kamate od premije osiguranja prikupljene od kupaca osiguranja.
EMB -ovi se prodaju s razdoblje dospijeća od tri do pet godina, iako dolaze sa stanjem povezanim s ekstremnim događajima. U njemu se navodi da ako se osiguravajuće društvo koje je izdalo suoči s gubitkom zbog pojave određene krajnosti smrtnog slučaja, tada izdavatelj više ne može biti obvezan plaćati kamate ili iznos glavnice, ili oba.
EMB-ovi: Win-win
EMB-ovi nude win-win situaciju i za izdavatelja obveznica i za ulagača obveznica. Tvrtka izdavatelj umanjuje rizik visokih plaćanja u slučaju ekstremnih događaja, dok kupac obveznica ima koristi ako se ne dogodi katastrofa. Na primjer, 2018. godine virus ebole bio je povezan s gotovo 2.300 smrtnih slučajeva u Demokratskoj Republici iz Konga, ali iznos stradalih nije zadovoljio kriterije potrebne za isplatu od strane EMB -a Svjetske banke van.
Budući da obveznice ekstremne smrtnosti nisu povezane s tržište dionica ili drugim ekonomskim uvjetima, nude način za diverzifikaciju. Ponuđeni interes za EMB -ove obično je visok jer su katastrofe rijetke. Neki EMB -ovi zahtijevaju da se mortalitet za određenu regiju poveća za čak 20% do 40% iznad onoga što je normalno za tu regiju prije nego što ulagači izgube kapital.
U Sjedinjenim Državama to bi značilo dodatnih 500.000 smrtnih slučajeva godišnje. To bi zahtijevalo veliki smrtni događaj, poput pandemije u usporedbi s pandemijom španjolske gripe 1918. godine, svjetskog rata, detonacije nuklearne bombe ili masovnog klimatskog događaja ili terorističkog napada. Samo bi neke žrtve takvog događaja bile osigurane od izdavatelja EMB -a, čime bi se dodatno smanjio rizik za ulagače.
Ulagači imaju koristi od visokog povrata EMB -a ako sve prođe u redu, ali se također suočavaju s rizikom gubitka glavnice i kamata ako se ipak dogodi katastrofa. Ulagači dodaju EMB -ove u svoje portfelje u ograničenim količinama kako bi imali koristi od diverzifikacije.