Zašto Bitcoin ima promjenjivu vrijednost

Oscilacije cijena u bitcoinu stopa uočavanja na burzama kriptovaluta pokreću mnogi čimbenici. Nestabilnost se na tradicionalnim tržištima mjeri po Indeks volatilnosti, također poznat kao CBOE Indeks nestabilnosti (VIX). U novije vrijeme indeks volatilnosti za bitcoin je također postala dostupna. Poznat kao indeks nestabilnosti bitcoina, ima za cilj pratiti volatilnost vodeće svjetske digitalne valute prema tržišnoj kapitalizaciji u različitim vremenskim razdobljima.

Vrijednost bitcoina povijesno je bila prilično promjenjiva. Na primjer, u tromjesečnom rasponu od listopada 2017. do siječnja 2018., nestabilnost cijene bitcoina dosegla je gotovo 8%. To je više nego dvostruko volatilnost bitcoina u razdoblju od 30 dana koje završava 15. siječnja 2020.Ali zašto je bitcoin tako nestabilan? Evo samo nekoliko od mnogih faktora koji stoje iza nestabilnosti bitcoina.

Loše vijesti bole stopu posvojenja

Vijesti koje plaše korisnike bitcoina uključuju geopolitičke događaje i izjave vlada da će bitcoin vjerojatno biti reguliran. Rani korisnici Bitcoina uključivali su nekoliko loših glumaca, stvarajući naslovne vijesti koje su izazivale strah kod ulagača.

Vijesti o bitcoinima koje stvaraju naslove tijekom desetak godina postojanja kriptovalute uključuju stečaj planine Gox početkom 2014. i, u novije vrijeme, one južnokorejske burze Yapian Youbit. Druge vijesti koje su šokirale ulagače uključuju visoku upotrebu bitcoina u transakcijama droge putem Puta svile koje je završilo zatvaranjem tržišta od strane FBI-a u listopadu 2013.

Svi ovi incidenti i javna panika koja je nastala brzo su smanjili vrijednost bitcoina u odnosu na fiat valute. Međutim, ulagači prilagođeni bitcoinima gledali su na te događaje kao na dokaz da tržište sazrijeva, potičući vrijednost bitcoina u odnosu na dolar značajno se vratila u kratkom razdoblju neposredno nakon vijesti događajima.

Uočena percepcijska vrijednost Bitcoina

Jedan od razloga zašto bitcoin može varirati u odnosu na fiat valute je percipirano skladište vrijednosti u odnosu na fiat valutu. Bitcoin ima svojstva koja ga čine slično zlatu. Upravlja se odlukom dizajnera razvojnih programera osnovne tehnologije da se njezina proizvodnja ograniči na fiksnu količinu od 21 milijuna BTC.

Budući da se to značajno razlikuje od fiat valute, kojom dinamički upravljaju vlade koje žele održati nisku inflaciju, visoku zaposlenost i zadovoljavajući rast ulaganjem u kapitalne resurse, budući da gospodarstva izgrađena fiat valutama pokazuju znakove snage ili slabosti, ulagači mogu rasporediti više ili manje svoje imovine u bitcoin.

Neizvjesnost buduće vrijednosti bitcoina

Promjenjivost bitcoina također je velikim dijelom potaknuta različitim percepcijama unutarnje vrijednosti kriptovalute kao skladište vrijednosti i način prijenosa vrijednosti. Pohrana vrijednosti funkcija je pomoću koje neka imovina može biti korisna u budućnosti s određenom predvidljivošću. Skladište vrijednosti može se spremiti i zamijeniti za neko dobro ili uslugu u budućnosti.

Metoda prijenosa vrijednosti je svaki objekt ili koncept koji se koristi za prijenos imovine u obliku imovine s jedne strane na drugu. Sadašnja nestabilnost bitcoina čini ga pomalo nejasnim skladištem vrijednosti, ali obećava prijenos vrijednosti bez trenja. Kao rezultat toga, vidimo da se vrijednost bitcoina može ljuljati na temelju vijesti koliko promatramo s fiat valutama.

Rizici držatelja velike valute

Promjenjivost bitcoina u određenoj mjeri potiču i vlasnici velikih udjela ukupnih nepodmirenih sredstava plutati valute. Za ulagače u bitcoin s trenutnim udjelom iznad 10 milijuna dolara nije jasno kako bi to učinili likvidirati poziciju koja je tako velika u fiat poziciju bez ozbiljnog pomicanja tržišta. Doista, možda nije jasno kako bi u kratkom razdoblju likvidirali poziciju te veličine uopće, jer većina burzi kriptovaluta nameće 24-satna ograničenja povlačenja daleko ispod toga prag.

Bitcoin nije dosegao stope usvajanja masovnog tržišta koje bi bile potrebne kako bi se velikim vlasnicima valute osigurala vrijednost opcije.

Kršenja sigurnosti uzrokuju nestabilnost

Bitcoin također može postati nestabilan kada zajednica bitcoina razotkrije sigurnosne ranjivosti u nastojanju da proizvede masivne odgovore otvorenog koda u obliku sigurnosnih popravaka. Ovaj pristup sigurnosti paradoksalno je da daje sjajne rezultate, uz zasluge za mnoge vrijedne softverske inicijative otvorenog koda, uključujući Linux. Programeri bitcoina moraju otkriti sigurnosne probleme javnosti kako bi proizveli robusna rješenja.

To je bio hack koji je Yapian Youbit doveo do bankrota, dok su mnoge druge kriptovalute također dospjele na naslove zbog hakiranja ili krađe zaliha kriptovaluta. Kao rani primjer, u travnju 2014., ranjivosti OpenSSL -a koje je napala pogreška Heartbleed, a o kojima je izvijestila Googleova sigurnost, Neel Mehta, snizile su cijene bitcoina za 10% u mjesec dana.

Bitcoin i razvoj softvera otvorenog koda temeljeni su na istoj temeljnoj premisi da je kopija izvornog koda dostupna korisnicima na uvid. Ovaj koncept postavlja odgovornost zajednice da izrazi zabrinutost oko dizajna softvera, baš kao i on odgovornost je zajednice da postigne konsenzus o izmjenama tog izvornog koda kao dobro. Zbog otvorenog razgovora i rasprave u vezi s Bitcoin mrežom, kršenja sigurnosti imaju tendenciju da budu visoko objavljena.

Gubici velikog profila izazivaju strah

Vrijedi napomenuti da su spomenute krađe i vijesti o gubicima koje su uslijedile imale dvostruki učinak na nestabilnost. Smanjili su ukupni protok bitcoina, stvarajući potencijalno povećanje vrijednosti preostalog bitcoina zbog povećanja oskudica. Međutim, nadjačavanje ovog povećanja bio je negativan učinak ciklusa vijesti koji je uslijedio.

Značajno je da su drugi bitcoin pristupnici dugoročno gledali na veliki neuspjeh na planini Gox terminske izglede bitcoina, dodatno komplicirajući ionako složenu priču iza valute nestabilnost. Budući da su tvrtke koje su se ranije usvojile eliminirane s tržišta zbog lošeg upravljanja i disfunkcionalnih procesa, kasniji su korisnici učili iz svojih pogrešaka i ugraditi snažnije procese u vlastite operacije, jačajući infrastrukturu kriptovalute sveukupno.

Nacije s visokom inflacijom i bitcoini

Slučaj korištenja bitcoina kao valute za zemlje u razvoju koje trenutno doživljavaju visoku inflaciju je dragocjen kada se uzme u obzir nestabilnost bitcoina u ovim ekonomijama u odnosu na nestabilnost bitcoina u USD. Bitcoin je mnogo nestabilniji u odnosu na USD nego argentinski pezos s visokom inflacijom u odnosu na USD.

S obzirom na to da je prijenos bitcoina gotovo bez trenja preko granica čini potencijalno vrlo atraktivnim instrumentom zaduživanja za Argentince, budući da stopa inflacije za zajmove denominirane u pezoima potencijalno opravdava preuzimanje rizika od srednje promjenjive valute u zajmu denominiranom u bitcoinima koji se financira izvan Argentina.

Slično tome, financiratelji izvan Argentine mogu zaraditi veći povrat prema ovoj shemi nego što mogu ostvariti korištenjem drugih dužnički instrumenti, denominirane u domaćoj valuti, potencijalno nadoknađujući neke rizike izloženosti argentinskom tržištu visoke inflacije.

Porezni tretman povećava nestabilnost

Prema Unutarnjoj službi prihoda (IRS), bitcoin se zapravo smatra poreznom imovinom.To je imalo mješoviti utjecaj na nestabilnost bitcoina. S druge strane, svaka izjava koja priznaje valutu ima pozitivan učinak na tržišno vrednovanje valute.

Nasuprot tome, odluka od strane Porezna uprava nazvati ga vlasništvom imalo je najmanje dva negativna učinka. Prvi je bila dodatna složenost za korisnike koji ga žele koristiti kao oblik plaćanja. Prema novom poreznom zakonu, korisnici bi morali zabilježiti Tržišna vrijednost valute u vrijeme svake transakcije, bez obzira koliko mala bila. Ova potreba za vođenjem evidencije može razumljivo usporiti usvajanje jer se čini da predstavlja prevelik problem za ono što vrijedi za mnoge korisnike.

Drugo, odluka da se valuta nazove oblikom imovine za porezne svrhe može biti signal nekim sudionicima na tržištu da se IRS sprema kasnije primijeniti jače propise. Vrlo snažna regulacija valute mogla bi uzrokovati usporavanje tečaja usvajanja valute točka u kojoj ne može postići masovno usvajanje koje je ključno za njegovu ukupnu korisnost u društvo. Nedavni potezi Porezne uprave nisu jasni s obzirom na njihove signalizacijske motive i stoga imaju mješovite signale na tržištu za bitcoin.