Naličje deflacije

Deflacija, jednostavno rečeno, erozija cijena proizvoda i usluga smanjenom potražnjom. Može se još više razviti, jer tvrtke jure za tom ograničenom potražnjom uz još niže cijene. Za potrošača se niže cijene mogu činiti kao korist, osobito nakon dugotrajnog razdoblja inflacija ili kada plaće stagniraju ili padaju.

U deflacijskom okruženju, oni koji su posudili sredstva od kreditnih institucija sada nerado (ili nisu u mogućnosti) vratiti novac koji su posudili. Također, dionice, obveznice i nekretnina koje ne bi bile na tržištu tijekom inflatornog okruženja mogu se iskrcati ispod stvarne vrijednosti. Iz tog razloga, Federalna rezerva vodi stalnu borbu protiv inflacije koristeći monetarna politika, imajući na umu strah od deflacije. (Vidi također: Kako Federalne rezerve osmišljavaju monetarnu politiku.)

Deflacija tijekom vremena

Posljednji put američko gospodarstvo patilo je od produženog deflacijskog razdoblja tijekom Velika recesija, službeno traje od prosinca 2007. do lipnja 2009., a globalna recesija koja je uslijedila 2009. godine.

Prije toga došlo je do produženog razdoblja deflacije tijekom Velika depresija. Ekonomija je doživjela deflaciju udžbenika s dramatičnim padom proizvodnje i razinama cijena. U razdoblju od 1928–33, SAD BDP -a padao svake godine, a kako postoji globalna povezanost s američkim gospodarstvom, i druge su zemlje doživjele slične padove.Kanada i Njemačka također su iskusile vlastite oblike deflacije.Od tada su u SAD -u postojala samo kratka razdoblja opadanja cijena, poput Velike recesije, a ta razdoblja nisu bila općenito prihvaćena kao sustavno deflacijska. (Vidi također: Što je bila velika depresija?)

Nedostatak podataka

Deflacija sa sobom nosi lošu stigmu i najvjerojatnije progoni Federalne rezerve svaki put kad se promijeni smjer kamatnih stopa. Jedan od glavnih problema s teorijama o negativnom utjecaju deflacije jest da zaista nema mnogo povijesnih podataka o predmetu proučavanja. Empirijske studije daju znatno više vjerodostojnosti ako se temelje na dugoročnim razdobljima s višestrukim promatranjem događaja za proučavanje. Uz samo jedno, možda dva, značajna deflacijska razdoblja u modernoj povijesti, nije baš lako razmotriti potencijalne pozitivne učinke deflacije.

Nisu sve deflacije loše

Razmotrimo ovaj hipotetički, ali izvediv slučaj: Gospodarstvo doživljava produženo razdoblje eksponencijalnih tehnoloških inovacija - intenzivno cjenovnu konkurenciju koju vode maloprodajni trgovci na malo i, kasnije, produljeno razdoblje jeftinog kapitala za polugu i relativno labavo kreditiranje standardima. Ovaj scenarij mogao bi dovesti do stalnog porasta ponude robe jer ona postaje jeftinija u proizvodnji, i prenapajati proizvoda dostupnih potrošačima, kao i onima koji ih opskrbljuju. Uzimajući samo te podatke, ova deflacijska situacija izgleda dobro za potrošače: jeftiniji proizvodi, više raznolikosti i više pružatelja usluga koji će ih opsluživati. To nas vraća na nemogućnost proučavanja deflacijskih razdoblja u moderno doba, pa čak može sugerirati da je deflacija doživljena tijekom depresije možda bila anomalija.

Strahovi od deflacije često se miješaju s privremenim padom cijena. Dok deflaciju karakterizira stalni ukupni pad kombiniranog indeksa od Indeks potrošačkih cijena ili bruto domaći proizvod, američko je gospodarstvo toliko složenije nego što je bilo u dvadesetim i tridesetim godinama. Postoje vanjski utjecaji na osnovne proizvode koji pokreću cijene i ostaju neprirodno niski ili visoki. Hedge fondovi, ratovi i trendovi potražnje mogu izvršiti pritisak na jednu robu koja može utjecati na cjelokupno gospodarstvo. To je ono što deflaciju čini teško predvidljivom, teškom za definiranje i gotovo nemogućom za provjeru sve dok se ne uspostavi ili skoro prođe. Također otežava utvrđivanje je li u stvari sve loše. (Vidi također: Indeks potrošačkih cijena prijatelj je investitorima.)

Donja linija

Konsenzus među kreatorima politike i ekonomistima je da je prijetnja samo deflacijom zabrinjavajuća. Ograničena količina podataka dostupnih za proučavanje, zajedno s pomalo dvosmislenom prirodom same deflacije, samo su nekoliko prepreka povezanih s proučavanjem njezinih učinaka. Moguće je da, poput njišućeg njihala, deflacijsko okruženje nakratko zastane prije nego što se okrene u drugom smjeru. To može biti razlog zašto postoji tako veliki jaz između deflacijskih razdoblja, a također može objasniti zašto se čini da ih ovih dana nema. Ili su možda kreatori politike jednostavno radili izvrsno u sprječavanju ciklusa. U svakom slučaju, moguće je da je neka deflacija normalni dio našeg života ekonomski ciklus i nije uvijek tako loša stvar. (Vidi također: Možda recesije i depresije nisu tako loše.)