Netflixova zarada: što tražiti od NFLX-a

Netflix Inc. (NFLX) priprema se za veliku ekspanziju na videoigre jer se rast pretplatnika usporava u svom osnovnom poslu streaminga zabave. Ključni pokretači su sve zasićenije tržište streaminga i ublažavanje ograničenja COVID-19 u mnogim zemljama, zbog čega potrošači provode manje vremena kod kuće. Netflix je nedavno angažirao Facebook Inc. (FB) izvršni Mike Verdu, veteran industrije videoigara, kako bi ojačao tim tvrtke za video igre.

Ulagači će pomno pratiti pojedinosti o Netflixovoj strategiji videoigara i financijskoj uspješnosti kada 20. srpnja 2021. objavi zaradu za drugo tromjesečje fiskalne godine 2021. Analitičari predviđaju snažan rast zarade po dionici (EPS) budući da se očekuje da će se rast prihoda usporiti na najsporiji tempo u najmanje 15 tromjesečja.

Ulagači će također pomno proučiti još jednu ključnu metriku u izvješću o zaradi: Netflixove globalne plaćene pretplatnike na streaming, ključnu mjeru monetizirajuće korisničke baze tvrtke. Ta je baza korisnika premašila 200 milijuna na kraju fiskalne godine 2020., no rast se značajno usporio zbog rasta natjecanje i ublažavanje ograničenja povezanih s pandemijom koja je učinila zabavu izvan kuće održivom opet opcija. Analitičari očekuju da će rast u drugom tromjesečju FG 2021. rasti najsporijim tempom u 14 tromjesečja.

Dionice Netflixa značajno su zaostajale za širem tržištem tijekom prošle godine. Kretanje dionica obilježeno je velikim ljuljanjima, osobito nakon izvješća o zaradama tvrtke. No, unatoč volatilnosti, ukupni trend je bio usput. Dionice Netflixa ostvarile su ukupan prinos od 0,6% tijekom prošle godine, znatno ispod ukupnog povrata S&P 500 od 34,6%.

Povijest zarade Netflixa

Dionice su pale nakon što je Netflix izvijestio Zarada u prvom tromjesečju 2021 20. travnja. Iako su i EPS i prihod nadmašili očekivanja, globalni pretplatnici na plaćeni streaming promašili su procjene za oko 2,2 milijuna. EPS je porastao 138,9% budući da je prihod porastao za 24,2%, što je najbrži tempo rasta za bilo koje metrike od drugog tromjesečja fiskalne godine 2020. Zarada je povećana zbog niže potrošnje na sadržaj usred kašnjenja proizvodnje povezanih s pandemijom s operativna marža dostigavši ​​rekord u povijesti od 27,4%.

U posljednje tromjesečje fiskalne godine 2020, Netflixov EPS je promašio očekivanja, dok je prihod upravo ispunio procjene. Dionice su, međutim, porasle jer su globalni pretplatnici na plaćeni streaming nadmašili prognoze. EPS je pao za 8,5%, što je prvi pad od drugog tromjesečja fiskalne godine 2019. Prihodi su porasli 21,5%, što je najsporiji tempo rasta u najmanje 13 tromjesečja. Netflix je napomenuo da je na njegovu zaradu negativno utjecao nenovčani nerealizirani gubitak od 258 milijuna dolara međunarodna razmjena ponovno mjerenje duga denominiranog u eurima.

Analitičari procjenjuju snažan rast zarade po dionici u drugom tromjesečju fiskalne godine 2021. budući da rast prihoda nastavlja dugotrajno usporavanje. Očekuje se da će EPS porasti za 97,8% u odnosu na tromjesečje prošle godine, usporavajući brzi rast u prvom tromjesečju. Očekuje se da će prihodi porasti za 19,1%, što bi bio najsporiji tempo rasta u najmanje 15 tromjesečja. Za cijelu godinu 2020. analitičari predviđaju porast EPS-a od 74,0%, što bi bio najbrži tempo od FG 2018. Očekuje se da će godišnji prihod rasti 18,8%, što bi bio najsporiji tempo u najmanje osam godina.

Ključne statistike za Netflix
Procjena za drugo tromjesečje 2021. (FY)	2. tromjesečje 2020. (FG)	2. tromjesečje 2019. (FG)
Zarada po dionici ($)	3.14	1.59	0.60
Prihod (B$)	7.3	6.1	4.9
Globalni pretplatnici na plaćeni streaming (M)	208.7	192.9	151.6

^{Izvor: Vidljiva Alfa}

Ključna metrika

Kao što je već spomenuto, investitori će se također usredotočiti na Netflixove globalne pretplatnike za plaćeni streaming, koje tvrtka naziva "plaćenim članstvom za globalno streaming". Mjerni podatak pokazuje broj globalnih korisnika koji su se prijavili i platili pretplatu za primanje usluga streaminga. Trenutno su članstva za streaming glavni izvor prihoda Netflixa. No, video streaming posljednjih godina postaje sve konkurentniji, a Netflix se sada suočava s prijetnjama rivala poput Apple Inc. (AAPL) Apple TV+, Walt Disney Co. (DIS) Disney+, Amazon.com Inc. (AMZN) Amazon Prime Video i AT&T Inc. (T) HBO Max. Tržište streaminga u SAD-u postaje sve zasićenije: više od 80% američkih potrošača ima na najmanje jednu pretplatu na uslugu streaminga i prosječni pretplatnik plaća četiri odvojena streaminga usluge.

Godišnji rast Netflixovih globalnih pretplatnika plaćenog streaminga u stalnom je padu od najmanje financijske godine 2015., s kratkim ubrzanjem u fiskalnoj 2018. i ponovno u fiskalnoj godini 2020. Lagani porast rasta prošle godine barem je djelomično potaknut vladinim naredbama o ostanku kod kuće usred pandemije, čime je ograničen raspon mogućnosti zabave dostupnih ljudima. Streaming je postao omiljena opcija za mnoge potrošače vezane uz kuću. Tromjesečni rast globalnih pretplatnika plaćenog streaminga ubrzao se na 22,8% na godišnjoj razini (YOY) u prvom tromjesečju fiskalne 2020. Dodatno se ubrzao na 27,3% u drugom tromjesečju prije nego što se usporio na 23,3% odnosno 21,9% u trećem i četvrtom tromjesečju. Zatim je značajno usporio na 13,6% u Q1 FY 2021. Tvrtka je izjavila kako vjeruje da se rast usporio jer je pandemija privukla pretplatnike prethodne godine, kao i zato što je tvrtka imala manje sadržaja za ponuditi zbog proizvodnje povezane s pandemijom kašnjenja. Analitičari očekuju da će se rast globalnih pretplatnika plaćenog streaminga usporiti na 8,2% u drugom tromjesečju 2021. i na 9,8% za cijelu godinu 2021.