QQQ kvartalno Outlook izvješće

Tržišni učinak

Invesco QQQ ETF (QQQ) zabilježio je ukupan prinos u prvom tromjesečju (31.12.2020. – 31.3.2021.) od 1,71%, a ispod indeksa S&P 500, porast od 6,17%. Nastavljena je rotacija u sektore orijentirane na vrijednost, a ulagači su se usmjerili prema tvrtkama i sektorima koji će imati koristi od ponovnog otvaranja gospodarstva nakon COVID-a. Glavni pokretači relativno slabe uspješnosti QQQ u odnosu na S&P 500: QQQ-ov nedostatak izloženosti financijskom i energetskom sektoru koji su bili najbolja dva učinkoviti sektori u S&P 500 drugi tromjesečje zaredom, njegova manja težina u odnosu na sektor industrije i loša izvedba Diskrecije potrošača sektorima.

Sektor financija, koji je predstavljao prosječni udio od 10,96% unutar S&P 500, trgovao se više za 16,00% u prvom tromjesečju. Financijama su pomogle više stope, budući da je prinos na desetogodišnji trezor premašio 1,70%, što je najviša razina od siječnja 2020. u više od godinu dana. Stope su rasle jer su ulagači cijenili široki ekonomski rast usred straha od inflacije. Sredinom tromjesečja (17. veljače) Zavod za statistiku rada objavio je da je Indeks cijena proizvođača u siječnju porastao je za 1,3%, što je najveći mjesečni porast od izmjene čitanja u 2009. godini. Dana 17. ožujka objavljen je indeks cijena proizvođača u veljači (koji mjeri prosjek promjene prodajnih cijena tijekom vremena primili domaći proizvođači za svoju proizvodnju) pokazali su najveći rast cijena plaćenih proizvođačima od listopada u odnosu na prethodnu godinu. 2018. Proizvođači su bili suočeni s većim troškovima transporta i sirovina zbog rada povezanih s COVID-om ograničenja i povremena zatvaranja u poduzećima tijekom protekle godine okrivljeni su za veća troškovi.

Predsjednik Fed-a Jerome Powell više puta se tijekom tromjesečja pozabavio pitanjima inflacije pozivajući se da je potpuni gospodarski oporavak još neko vrijeme i ponovio je popustljiv stav Fed-a u politika. U svom priopćenju od 17. ožujka, Federalne rezerve su istaknule da bi moglo doći do prolaznog povećanja inflacije za godinu i povećali svoju prognozu temeljne inflacije na 2,2% u 2021., a zatim na 2% u 2022. Nadalje, Fed je revidirao svoju prognozu za američki BDP više na 6,5% rasta za ovu godinu, u odnosu na njihovu prethodnu prognozu rasta od 4,2%. Također su snizili svoju prognozu nezaposlenosti na 4,5% za 2021. i 3,5% za 2023. godinu. QQQ nije bio izložen financijskom sektoru od 5.4.2021.

Energetski sektor bio je najbolji u S&P 500 indeksu za prvo tromjesečje, nakon što je napredovao za 30,88%. Energetske kompanije bile su potpomognute višim cijenama nafte jer je promjenjiva cijena sirove nafte WTI Cushing Oklahoma ( spot cijena sirove nafte West Texas Intermediate isporučene u Cushing, Oklahoma) porasla je za 21,93% u Q1. U igri su bili sezonski problemi jer je veći dio Sjedinjenih Država doživio polarni vrtlog tijekom mjeseca veljače. Teksas je zabilježio niske temperature koje su utjecale na struju, zalihe i vodu, a kako su bjesnili nestanci struje, brojne su rafinerije bile prisiljene zatvoriti se kao odgovor. Ožujak je donio jednu od čudnijih situacija u novijem sjećanju; teretni brod Ever Given od 1.300+ stopa gurnut je vjetrovima pješčane oluje i zaglavio u Sueskom kanalu 23. ožujka. Kanal, nevjerojatno važan put za globalnu trgovinu, bio je blokiran gotovo tjedan dana i stvorio je zaostatak od gotovo 400 brodova koji su prevozili sve, od nafte do stoke. Cijene nafte su rasle tijekom iskušenja, sve dok brod nije oslobođen 29. ožujka.

Diskrecijski sektor potrošača jedan je od najvećih QQQ-ovih relativnih prekomjernih vrijednosti u odnosu na indeks S&P 500 s prosječnom težinom od 18,98% tijekom prvog tromjesečja naspram indeksa S&P 500. prosječna težina indeksa S&P 500 od 12,61%. Unutar QQQ-a, sektor je pao za 4,15% dok je bio u porastu za 3,12% unutar S&P 500 indeksa za tromjesečje. Amazon i Tesla pali su za 5,00% odnosno 5,45% tijekom prvog tromjesečja, što je smanjilo relativne performanse.

Slično, loša izvedba unutar sektora industrije utječe na relativnu učinkovitost u odnosu na S&P 500 indeks. Sektor industrije imao je prosječni udio od 1,80% unutar QQQ tijekom Q1 i trgovao se manje za 1,14%. Unutar S&P 500, sektor je imao prosječnu težinu od 8,42% i porastao je za 11,29% u istom vremenskom razdoblju.

^{Izvor: Bloomberg L.P., od 5. travnja 2021.
Napomena: Sva razdoblja predstavljaju kalendarske godine. Kliknite za standardizirana izvedba. Navedeni podaci o učinku predstavljaju prošli učinak, koji nije jamstvo budućih rezultata; trenutna izvedba može biti veća ili niža od navedene izvedbe. Povrat ulaganja i vrijednost glavnice će varirati, a dionice, kada se otkupe, mogu vrijediti više ili manje od svoje izvorne cijene. Posjetite invesco.com kako biste pronašli najnovije podatke o uspješnosti na kraju mjeseca. Tržišni povrati temelje se na sredini raspona ponude/traživanja u 16 sati. ET i ne predstavljaju povrate koje bi ulagač dobio da se dionicama trgovalo u nekom drugom trenutku. Investitor ne može ulagati izravno u indeks. Indeksni povrati ne predstavljaju povrate Fonda. Visoki, dvoznamenkasti i/ili troznamenkasti povrati vrlo su neobični i ne mogu se održati.}

Izvedba pojedinačne dionice

Najučinkovitije dionice u QQQ za prvo tromjesečje bile su Applied Materials, porast od 55,09%, Walgreens Boots Alliance, porast od 38,98% i Intel, koji je napredovao za 29,22%. Najlošije rezultate u ovom tromjesečju imali su Peloton Interactive za 25,89%, Pinduoduo za 24,65% i Seagen za 20,71%.

Tržišni pokretači i izgledi

Oporavak/ponovno otvaranje trgovine do sada ove godine potaknut je raširenim cijepljenjem zajedno s dodatnim poticajima savezne vlade. S tri cjepiva koja se primjenjuju u skladu s odobrenjem FDA za hitnu uporabu, tempo cijepljenja se povećao. Predsjednik Joe Biden udvostručio je svoj cilj od 100 milijuna cijepljenja na 200 milijuna u prvih 100 dana na vlasti, nakon što je njegov početni cilj premašen nakon 59 dana.

Nakon neke rasprave, Kongres je usvojio zakon o pomoći od koronavirusa od 1,9 bilijuna dolara. Račun je uključivao čekove od 1.400 dolara za većinu Amerikanaca, produženje naknade za nezaposlene, produženje olakšice za porez na djecu i pomoć za plaćanje hipoteke, kao i iznajmljivače. Milijarde su namijenjene za proizvodnju/distribuciju cjepiva, za državne i lokalne vlasti, kao i za škole i restorane. Dodatna pomoć dolazi jer države nastavljaju ukidati ograničenja za poduzeća u različitim stupnjevima, i pokazatelji povratka u normalu poput sportskih događaja s navijačima na stadionu počinju postajati sve više uobičajen.

Slika zaposlenosti poboljšala se u prvom tromjesečju jer se radna snaga nastavila vraćati na posao. Početni zahtjevi za nezaposlenost su u trendu pada od početka travnja prošle godine, kada je više od 6,1 milijun Amerikanaca podnijelo zahtjev za naknadu za nezaposlene u tjedan dana. Od tjedna koji je završio 20. ožujka 2020. do tjedna koji je završio 19. ožujka 2021., svako tjedno očitanje početnih zahtjeva za nezaposlenost bilo je veće od prethodnog rekordnog maksimuma od 695 tisuća u listopadu 1982. godine. U tjednu koji je završio 19. ožujka 2021. potraživanja su dosegnula najnižu razinu u jednoj godini na 658 tisuća i pala ispod prethodne najviše razine svih vremena.

^{Izvor: Bloomberg L.P., od 5. travnja. 2021}

Sljedeći krug zakona koji se probija kroz Kongres je zakon o infrastrukturi vrijedan 2 bilijuna dolara predsjednika Bidena. Ključne komponente zakona uključuju: preko 600 milijardi dolara za nadogradnju prometne infrastrukture u zemlji putem cesta, mostova, javnog prijevoza i razvoja električnih vozila; gotovo 600 milijuna dolara za revitalizaciju domaće proizvodnje; 400 milijuna dolara za pomoć invalidima i starijim osobama; i 300 milijuna dolara za inicijative za vodu (zamjena cijevi za pitku vodu) i internetsku infrastrukturu putem širokopojasnog pristupa. Preliminarni komentari ukazuju na više izazova u donošenju ovog zakona, uglavnom zato što se očekuje da će se financirati povećanjem poreza. Prijedlog zakona predlaže i povećanje stope poreza na dobit na 28 posto i regulacije oko dobiti ostvarene u inozemstvu. Republikanci, neki umjereni demokrati i američka gospodarska komora izjasnili su se protiv povećanja poreza.

Krajem travnja, QQQ teškaši: Apple, Amazon, Microsoft, Alphabet i Facebook će prijaviti zaradu. U posljednjoj rundi tromjesečne zarade, činilo se da su ovi QQQ teškaši razvili svoju zaradu i prodajne mišiće. Na apsolutnoj osnovi, svaki od QQQ teškaša objavio je najveći tromjesečni EPS i najveće tromjesečne brojke prihoda u povijesti svojih tvrtki. Unutar objave vidjeli smo dva tromjesečja prodaje od 100 milijardi dolara (od Applea i Amazona) koja su udvostručila broj tvrtki koje su premašile taj cilj na tromjesečnoj bazi (Wal*Mart i Exxon Mobil su drugi dva). Iako ulagači ne bi trebali očekivati ​​rekordne brojke na tromjesečnoj bazi, tromjesečje je bilo snažan rezultat od strane teškaša.

Unutar prijepisa zarade za svaku od ovih tvrtki postalo je jasno da su te tvrtke napravile značajna ulaganja i upućuju na razorne tehnološke teme kao što su računalstvo u oblaku, električna vozila, 5G, e-trgovina, streaming zabava, veliki podaci, virtualna stvarnost. Reference na povećanu potrošnju na istraživanje i razvoj i inovacije bile su očite jer ove tvrtke nastavljaju svoju predanost promicanju okvira u novim i novim poslovnim linijama. Kao što je pokazalo ovo tromjesečje, QQQ teškaši nastavili su davati krajnje rezultate i vjerujemo da oni su vrlo dobro pozicionirani kako bi uhvatili sve veću potražnju za mnogim transformativnim temama diljem svijeta tržnica.

Komentar u ovom sljedećem krugu izvješća o zaradi bit će zanimljiv za probavu jer se tvrtke i potrošači pozicioniraju za život izvan COVID: dinamika koja se promijenila kao rezultat, promjene u potražnji kupaca, promjene u ograničenjima ponude i ukupni učinci na poslovanje linije. Čini se da je kratkoročna pozornost ulagača usmjerena na vrijednosno orijentirane sektore i vrijednosne papire koji bi mogli imati koristi od potpunog ponovnog otvaranja gospodarstva. Međutim, vjerujemo da će mnoge promjene koje je donijela pandemija biti trajne. Ne samo sa stajališta radnog okruženja, već u načinu na koji komuniciramo s drugima i živimo svoj život u cjelini.

Kako ulagati u QQQ

Individualni investitori
Pošaljite e-poštu svom financijskom stručnjaku raspraviti kako Invesco QQQ može pomoći u osnaživanju vašeg portfelja.

QQQ također možete pronaći na većini trgovačkih platformi.

Pogledajte pojedinosti o proizvodu QQQ

Financijski stručnjaci
Pristupite nekim od najinovativnijih tvrtki, sve u jednom ETF-u koji može pomoći u osnaživanju portfelja vašeg klijenta.

Nazovite 1-800-998-4246 kako biste razgovarali o pristupu vodećim Nasdaqovim indeksima.