Definicija zamjene međutržišne razlike
Što je intermarket swap zamjena?
Intermarket spread swap je razmjena ili prodaja jedne obveznice za drugu s različitim uvjetima, kao što je drugačiji kuponska stopa, kreditni rejting, ili datum dospijeća, kako bi se kapitalizirala razlika u prinosu između obveznica sektorima.
Ključni za poneti
- Intermarket spread swap je zamjena ili prodaja jedne obveznice za drugu s različitim uvjetima, kao što je a različita kuponska stopa, kreditni rejting ili datum dospijeća, kako bi se kapitalizirale razlike u prinosu između obveznica sektorima.
- Ulaskom u međutržišnu swap zamjenu, strane postaju izložene temeljnim obveznicama, a da ne moraju izravno držati vrijednosne papire.
- Prilike za međutržišne swap swapove postoje kada postoje razlike u kreditnoj kvaliteti između obveznica koje mogu omogućiti ulagaču da diverzificira svoju izloženost.
- Zamjena međutržišne razlike može se dogoditi kada se promijeni stopa povrata ulaganja na obveznicu, pa je investitor "zamijeni" za instrument s boljim učinkom.
Razumijevanje međutržišne zamjene
Intermarket swap može pomoći u stvaranju povoljnijeg širenje prinosa za investitora. Raspon prinosa je razlika između prinosa na različite dužničke vrijednosne papire s različitim rokovima dospijeća, kreditni rejting, i rizik. Drugim riječima, jedan osiguranje s fiksnim prihodom se prodaje ili mijenja za drugi vrijednosni papir koji se na neki način smatra superiornim.
Ulaskom u međutržišnu swap zamjenu, strane postaju izložene temeljnim obveznicama, a da ne moraju izravno držati vrijednosne papire. Intermarket swap je također strategija kojom se pokušava poboljšati položaj investitora kroz diversifikaciju.
Mogućnosti za međutržišne swap swapove postoje kada postoje razlike u kreditnoj kvaliteti ili značajkama između obveznica. Na primjer, investitori bi se zamijenili državne vrijednosne papire za korporativne vrijednosne papire ako postoji širok kreditni raspon između dva ulaganja, a očekuje se da će se raspon suziti. Jedna strana bi platila prinos dalje korporativne obveznice dok će drugi platiti trezorska stopa plus početni raspon. Kako se raspon širi ili sužava, strane će početi dobivati ili gubiti na zamjeni.
Međutržišni spread swap može se dogoditi u situaciji kada se stopa povrata ulaganja na obveznicu promijeni, pa je investitor “zamijeni” za instrument s boljim učinkom. Na primjer, ako je jedna vrsta obveznice povijesno imala 2% stopa povrata, ali raspon prinosa otkriva razliku od 3%, investitor bi mogao razmisliti o “zamjeni” ili u biti prodaji obveznice kako bi pokušao smanjiti razliku i zaraditi veći profit.
Ograničenja međutržišne zamjene
Jedno važno razmatranje međutržišne zamjene raspona je da investitor razmotri što uzrokuje razliku u rasponu prinosa. Tipično, prinosi obveznica imaju tendenciju porasta kada njihove cijene padaju, ali pametan ulagač također će uzeti u obzir upravo ono što uzrokuje pad tih cijena.
Na primjer, tijekom recesije, širok raspon prinosa mogao bi zapravo predstavljati percipirani veći rizik te obveznice umjesto samo neke povoljne cijene. Kupnja onoga na što se zapravo svodi junk obveznice je odluka koju investitori ne bi trebali olako donijeti.
