ETF-ovi obveznica najviše iznose 1 bilijun dolara

Brzo rastuće ETF industrija je postigla još jednu prekretnicu, s ETF-ovima s fiksnim prihodom koji su premašili marku od 1 bilijun dolara na globalnoj razini imovina pod upravljanjem (AUM). Do kraja drugog tromjesečja 2019. ETF-ovi obveznica držali su 1,05 bilijuna dolara imovine na globalnoj razini, u usporedbi s 4,26 bilijuna dolara za dioničke ETF-ove diljem svijeta, prema analizi Morningstar Inc. izvijestio je Mirovine i investicije.

ETF-ovi su uživali eksplozivni rast tijekom posljednjih 10 godina, s fiksnom imovinom koja je porasla za 473% i vlasničkom imovinom za 456%, prema istim izvorima. ETF-ovi izdani u SAD-u predstavljaju lavovski udio na globalnom tržištu ETF-a, nakon što su početkom srpnja prešli prag od 4 bilijuna dolara, ETF.com izvijestio.

Tablica u nastavku sažima radnje u obvezničkim ETF-ovima.

Značaj za investitore

Izvori iz industrije koje citira Pensions & Investments očekuju da će se globalna imovina u obvezničkim ETF-ovima udvostručiti u sljedećih 5 godina, potaknuta rastućom potražnjom iz pojedinac i institucionalni podjednako investitori. mirovinski fondovi, zadužbine, upravitelji novca, upravitelji bogatstva, i registrirani investicijski savjetnici ETF-ove s fiksnim prihodom sve više vide kao učinkovit, jeftin način za izgradnju portfelja i brze promjene raspodjele imovine.

„ETF-ovi obveznica stvoreni su kako bi pojedinim ulagačima omogućili lakši pristup tržištima obveznica, ali se sve više koriste kao alat institucionalnih investitora, koji su stvarno potaknuli rast ETF-ova obveznica. Daljnji rast je neizbježan", rekao je Kevin C. McPartland, izvršni direktor i voditelj tržišne strukture i tehnologije u istraživačkoj tvrtki Greenwich Associates, rekao je za P&I.

Gotovo 25% portfelja institucionalnih upravitelja imovinom uloženo je u ETF-ove do kraja 2018., prema istraživanju koje je proveo Greenwich Associates. Pogoršanje performansi od aktivni investicijski menadžeri je potaknula potražnju za pasivno ulaganje vozila kao što su ETF-ovi, među maloprodajnim i institucionalnim ulagačima.

To istraživanje je uključilo 181 ispitanika, uključujući mirovinske fondove, fondove, zaklade, osiguravajuća društva i jedinice za upravljanje imovinom osiguravajućih društava, među ostalim, prema P&I. ETF-ove obveznica ima 60% ispitanika, u odnosu na 20% u 2017. Među onima koji su držali obveznice ETF-ove, 42% planira povećati svoje udjele. Štoviše, 78% je reklo da su ETF-ovi njihovo preferirano sredstvo za izgradnju portfelja ili dijelova portfelja koji su povezani s indeksima tržišta obveznica ili dionica.

Neki segmenti tržišta obveznica nedostaju likvidnost, čineći ETF-ove s fiksnim prihodom poželjnijim od pojedinačnih obveznica. „Trgovanje fizičkim obveznicama – posebno visok prinos i kreditne obveznice - postalo je teže u posljednjih 15 godina", rekao je Phillip R. Nelson, partner i direktor raspodjele imovine u investicijskom konzultantu NEPC LLC sa sjedištem u Bostonu, rekao je za P&I. Primijetio je da su ETF-ovi "brzi način" za ulaganje u obveznice.

Gledanje naprijed

Skeptici upozoravaju da bi ETF-ovi obveznica, poput ETF-ova dionica, mogli učiniti rasprodaju tržišta još ozbiljnijom jer investitori žure s prodajom, The Wall Street Journal izvještaji. Zapravo, problem potencijalno može biti puno gori na tržištu obveznica, koje je mnogo jače fragmentirano, a time i manje likvidno od tržišta dionica.

Dok je dat javna tvrtka može imati jednu klasu obične dionice, vjerojatno je izdao desetke ili čak stotine različitih obveznica i bilješki, svaka s različitom kamatnom stopom, datumom dospijeća i drugim uvjetima, primjećuje Journal. Masovne likvidacije portfelja ETF-a koji su na sličan način fragmentirani u svim tim pitanjima mogu imati potencijalno katastrofalne posljedice za tržište obveznica.