Saudi Aramco IPO bi mogao biti smanjen zbog napada

Saudijski dužnosnici i investicijski bankari nisu razmatrali rizik od razornih napada dronovima kada su procjenjivali vrijednost Saudi Aramco's nadolazeća inicijalna javna ponuda (IPO), očekuje se da će to biti najveća svjetska javna ponuda u povijesti. Sada nemaju puno izbora. Subotnji napadi na naftna postrojenja Aramco izbrisali su 5% globalnih zaliha nafte i veći udio naftnih kapaciteta Aramco. To je naglo potaknulo premija rizika vezana uz posjedovanje javnih dionica tvrtke, što bi moglo oduzeti čak 300 milijardi dolara od IPO-ove procjene, prema Wall Street Journal u detaljnoj priči navedenoj u nastavku.

Ovisno o tome tko broji, taj pad od 300 milijardi dolara predstavlja smanjenje vrijednosti između 15% i 20%. "Najprirodnija stvar koja se može dogoditi jest vidjeti porast premije rizika što bi snizilo procjenu", rekao je jedan saudijski dužnosnik. “U trenutnoj procjeni, Aramco se ne računa za ozbiljne napade poput ovih.”

Što to znači za investitore

Procjena Aramca bila je sporno pitanje od početka. Prijestolonasljednik Mohammed bin Salman, zadužen za svakodnevne poslove saudijskog kraljevstva, i njegovi bankarski savjetnici očekivali su da će tvrtka vrijediti čak 2 bilijuna dolara. Čak plutajući samo 5% tvrtke prema toj procjeni i dalje bi je učinilo najvećim IPO-om na svijetu s oko 100 milijardi dolara. Prijestolonasljednik i njegovi savjetnici postali su posebno samouvjereni nakon toga Aramco je prikupio 12 milijardi dolara u debitantskoj prodaji obveznica još u travnju.

Međutim, drugi bankari i brojni čelnici Aramca procjenjuju da bi tvrtku trebalo procijeniti bliže 1,5 bilijuna dolara, pri čemu je osjetljivost na cijenu nafte glavni čimbenik rizika. “Svi smo svjesni jedne stvari: kako je Aramco osjetljiv na cijenu nafte”, rekao je jedan visoki saudijski dužnosnik za Journal početkom kolovoza. “Ako se, recimo, cijene nafte trguju po 60 dolara po barelu, nema šanse da dobijemo procjenu od 2 bilijuna dolara kakvu želi prijestolonasljednik. Ne možemo ni doći do procjene od 1,5 bilijuna dolara.”

Pogled naprijed

Nedavni napadi bespilotnim letjelicama naglašavaju zašto je bilo koje od tih procjena možda teško dobiti na IPO tržištu, pa čak i mogu odgoditi ponudu. “Ovi napadi slijede niz drugih tijekom prošle godine na Aramco i imovinu regionalnog lanca opskrbe naftom. Ali kontekst se promijenio s cijenama nafte koje su pale na vrhunac u posljednjih 12 mjeseci”, rekao je za Journal Hasnian Malik, Tellimerov voditelj strategije dionica. "Sve ovo ukazuje na veću osjetljivost cijena imovine na ove napade u usporedbi s prethodnim."