General Electric zarada: što tražiti od GE-a

General Electric Co. (GE) četiri godine zaredom bilježi pad godišnjeg prihoda jer se tvrtka borila kroz niz velikih restrukturiranja. Ti su padovi pogoršani kada su prihodi GE-a posebno jako pogodili 2020., pavši za 20,4% zbog ekonomskog šoka izazvanog pandemijom COVID-19. Sada se tvrtka suočava s nedostatkom radne snage, inflacija, i druge lanac opskrbe pitanja koja će vjerojatno utjecati na njezin financijski učinak.

Investitori će gledati kako te sile utječu na poslovanje GE-a kada tvrtka 26. travnja 2022. izvijesti o zaradi za 1. kvartal 2022. godine. Analitičari očekuju GE-ovu prilagođenu zaradu po dionici (EPS) pasti jer prihod blago opada u odnosu na tromjesečje prošle godine.

Ulagači će također pratiti prihode GE-a od zrakoplovstva. Ova ključna metrika pokazuje koliki prihod tvrtka ostvaruje od svog zrakoplovnog segmenta, koji je usko povezan sa zdravljem putničke zrakoplovne industrije. GE-ov segment dizajnira i proizvodi zrakoplovne motore, komponente motora, mehaničke sustave zrakoplova i još mnogo toga. Analitičari očekuju da će prihodi od zrakoplovstva rasti najbržim tempom u više od tri godine.

Dionice GE-a imale su lošiji učinak na širem tržištu tijekom prošle godine. Nakon što su nakratko nadmašile tržište od kraja svibnja 2021. do početka lipnja 2021., dionice su počele slabiti. Njegov jaz u izvedbi s ostatkom tržišta posebno se počeo širiti sredinom studenog. Dionice GE-a osigurale su ukupan povrat od -16,7%, što je znatno ispod ukupnog povrata S&P 500 od 3,3%.

GE Povijest zarade

GE je izvijestio o mješovitim rezultatima u svom Zarada u četvrtom tromjesečju 2021 izvješće. Prilagođeni EPS je nadmašio procjene analitičara, porastao je za 58,6% u odnosu na tromjesečje prošle godine. Međutim, prihod je premašio očekivanja i pao je za 3,5% na godišnjoj razini (YOY). Bilo je to 13. tromjesečje pada prihoda od posljednjih 14 tromjesečja. Tvrtka je rekla da su na njen prihod tijekom tromjesečja djelomično utjecali problemi u lancu opskrbe. Međutim, narudžbe za ovu godinu porasle su dvoznamenkasto, što bi trebalo podržati budući rast.

U Treće tromjesečje fiskalne godine 2021, GE-ova zarada nadmašila je konsenzusne procjene dok je prihod izostao. Prilagođeni EPS porastao je 50,0% u odnosu na prethodnu godinu, označivši treće tromjesečje zaredom rasta zarade nakon četiri uzastopna tromjesečja pada. Prihodi su pali za 0,5% na godišnjoj razini, što je razočaravajući rezultat nakon rasta u prethodnom tromjesečju, što je bilo prvo tromjesečje rasta prihoda od drugog tromjesečja 2018. GE je rekao da njegovo zrakoplovno poslovanje, koje je ozbiljno pogođeno pandemijom COVID-19, pokazuje kontinuirane znakove oporavka.

Analitičari očekuju značajno slabljenje rezultata GE-ove zarade u prvom tromjesečju fiskalne godine 2022. Očekuje se da će prilagođeni EPS pasti za 23,9% na godišnjoj razini, što bi bio prvi pad od posljednjeg tromjesečja fiskalne 2020. Očekuje se da će prihodi pasti za 0,3% u odnosu na prethodnu godinu, što je treće tromjesečje zaredom u padu i 14. u posljednjih 15 tromjesečja. Za cijelu fiskalnu godinu 2022. analitičari očekuju da će se prilagođeni EPS povećati za 52,4% uz godišnji rast prihoda od 4,6%. Bila bi to prva godina povećanja prihoda u najmanje pet godina.

GE ključne statistike
Procjena za 1. kvartal 2022. godine	Prvo tromjesečje fiskalne godine 2021	Prvo tromjesečje fiskalne godine 2020
Prilagođena zarada po dionici ($)	0.18	0.23	0.18
Prihod (B$)	17.1	17.1	19.5
Prihodi od zrakoplovstva ($ B)	5.7	5.0	6.9

^{Izvor: Vidljiva Alfa}

Ključna metrika

Kao što je već spomenuto, investitori će također biti usredotočeni na prihode GE-a od zrakoplovstva. GE-ov zrakoplovni segment dizajnira i proizvodi motore komercijalnih i vojnih zrakoplova, integrirane komponente motora, električnu energiju i mehaničke sustave zrakoplova. Također pruža usluge postmarketa za podršku ovim proizvodima. Zrakoplovstvo je posebno važan aspekt poslovanja GE-a iz više razloga. Prvo, to je segment koji generira najveći udio prihod i dobit poduzeća. Drugo, GE planira odvojiti i svoju zdravstvenu zaštitu i energetskih poduzeća u sljedećih nekoliko godina kako bi se usredotočili na zrakoplovstvo. Treće, GE-jev segment zrakoplovstva najviše je pogođen pandemijom COVID-19. Pandemija je 2020. gotovo zaustavila globalnu potražnju za putovanjima i tek se polako počela oporavljati tijekom 2021. Taj negativni šok na potražnju za putovanjima prouzročio je slabljenje potražnje za komercijalnim zrakoplovima.

Taj se šok potražnje prelio na potražnju za GE-jevim vlastitim zrakoplovnim proizvodima, uzrokujući pad njegovih prihoda od zrakoplovstva tijekom cijele fiskalne godine 2020. i prvog tromjesečja fiskalne godine 2021. Prihodi tvrtke od zrakoplovstva, koji su porasli za 7,6% u fiskalnoj 2019., pali su za 33,0% u fiskalnoj 2020. godini. Pao je za daljnjih 3,3% u financijskoj godini 2021. u cijelosti zbog pada od 27,6% u odnosu na prethodnu godinu zabilježenog u prvom tromjesečju te godine. GE-ov prihod od zrakoplovstva konačno je ponovno počeo rasti u drugom tromjesečju, porastao je za 10,4% na godišnjoj razini. Nastavio je rasti, ali usporenim tempom tijekom druge polovice godine. Prihodi od zrakoplovstva porasli su 9,7% u trećem tromjesečju fiskalne godine 2021., a zatim se rast usporio na 4,0% u četvrtom tromjesečju. U prvom tromjesečju fiskalne godine 2022. analitičari očekuju da će se prihodi GE-a od zrakoplovstva povećati za 14,6% na godišnjoj razini, što bi bio najbrži tempo od posljednjeg tromjesečja 2018. godine. Međutim, iznos ostvarenog prihoda i dalje bi bio znatno ispod razine postignute prije pandemije. Za cijelu fiskalnu godinu 2022. analitičari trenutno predviđaju rast prihoda od zrakoplovstva od 21,2%, što je najbrži tempo u najmanje pet godina.