10 dionica koje mogu nadmašiti čak i u spirali korporativnih troškova
Sve veći troškovi rastu profitne marže za S&P 500 tvrtke, koje su dosegle vrhunac u 3. tromjesečju 2018. i sada padaju po prvi put od 2015. Financial Times. Sa SAD-om Stopa nezaposlenosti na najnižoj razini od 1960-ih, troškovi rada rastu. "Podaci pokazuju da trenutno zategnuto tržište rada predstavlja izniman izazov za korporativne menadžere", kako Goldman Sachs primjećuje u svom nedavnom izvješću "U.S. Thematic Views".
Goldman preporučuje 50 dionica s ispodprosječnim troškovima rada, uključujući ovih 10: Monster Beverage Corp. (MNST), ONEOK Inc. (OK), Lincoln National Corp. (LNC), Synchrony Financial (SYF), Unum Grupa (UNM), Anthem Inc. (ANTM), Align Technology Inc. (ALGN), AES Corp. (AES), i Host Hotels and Resorts Inc. (HST), i Otkrijte financijske usluge (DFS).
10 dionica koje mogu preživjeti rastuće cijene rada
(Troškovi rada u usporedbi s prihodima)
- Monster Beverage, 4%
- ONEOK, 2%
- Lincoln National, 4%
- Sinkronizacija, 4%
- Unum, 5%,
- himna, 4%
- Align Technology, 8%
- AES, 5%
- Domaćini hoteli i odmarališta, 1%
- Discover Financial, 7%
- S&P 500 srednje dionice, 13%
Izvor: Goldman Sachs, "Gdje sada investirati", ožujak 2019
Značaj za investitore
Nedavno istraživanje Nacionalne udruge za Poslovna ekonomija pokazuje rekordnih 58% koji izvještavaju o rastu troškova plaća, ali samo 19% povećava cijene kao rezultat, izvještava FT. Goldman stoga preporučuje dionice s moć cijene, sposobnost prenošenja povećanja troškova na potrošače bez nadoknađivanja pada obujma prodaje.
Alternativni pristup je traženje dionica, kao što su one gore navedene, koje su relativno izolirane od negativnih učinaka inflacije troškova, posebno inflacije plaća. "Dionice s niskim troškovima rada također bi trebale nadmašiti kako inflacijska očekivanja rastu", piše Goldman.
Poravnajte tehnologiju razvio sustav Invisalign. Kompjutorizirana tehnologija 3D ispisa stvara jasne, prilagođene plastične posude za ravnanje zuba, kozmetički superiornu alternativu aparatićima. Preko 6 milijuna ljudi širom svijeta koristilo je Invisalign do rujna. 2018., per tvrtka. Konsenzus procjene izvještava Goldman predviđa rast prodaje od 23% i 4% EPS rast u 2019.
Otprilike 300 milijuna ljudi diljem svijeta "moglo bi imati koristi od ispravljanja zubi, ali malo je vjerojatno da će potražiti liječenje u liječničkoj ordinaciji", prema dokumentu Align Technology koji citira USA Today. To je iznjedrilo konkurente kao što su SmileDirectClub i Candid koji nude jeftinije alternative izravno potrošačima. Invisalign rješava širok spektar problema s poravnanjem zuba, ali ove su alternative prikladne samo za manje ili umjerene probleme.
Monster Beverage je na rastućem tržištu energetskih pića. Neto prodaja u 4. tromjesečju 2018. porasli su za 14,1% iz godine u godinu (YOY), dok je EPS porastao za 22,7%, per tvrtka. Prema konsenzusnim procjenama koje je naveo Goldman, predviđene stope rasta za cijelu 2019. godinu su 10% za prodaju i 13% za EPS, u odnosu na odgovarajuće brojke od 4% i 6% za srednje dionice S&P 500.
Coca-Cola Co. (KO) ima 17% udjela u Monsteru i njegov je glavni distributer. Međutim, tržište pića je relativno nisko barijere za ulazak osim što osvaja prostor na policama kod trgovaca i obilježen je hirovima. Doista, Coca-Cola navodno razvija vlastitu liniju energetskih napitaka, za koje Monster tvrdi da krši njihov sporazum, prema Piće dnevno.
Pogled naprijed
Iako Goldmanova strategija niske cijene rada ima smisla s obzirom na makro okruženje niske nezaposlenosti i rasta plaća, drugi čimbenici neizbježno će utjecati na performanse tih dionica. Na primjer, izdaci Align Technology na istraživanje i razvoj i marketing i dalje brzo rastu, smanjujući učinak povećanja prihoda od prodaje. U međuvremenu, Monster bi mogao biti potkopan od strane njegovog navodnog partnera, Coca-Cole.
