5 tehničkih znakova upozorenja za burzu

Pet ključnih pokazatelja dionica zajedno ukazuje na oštro pogoršanje tržišna širina, pokazujući da veliki bikovski rally u 2019. gubi zamah, prema tehnički analitičari. Ovi pokazatelji su: slaba izvedba male kapice i srednje kape naspram S&P 500; opadajući postotak novih dionica S&P 500 52-tjedne maksimume; gotovo polovica NYSE dionice su ispod svojih 200 dana pokretni prosjeci; the omjer napredovanja/pada jer NYSE pada; i McClellanov indeks zbrajanja, koji mjeri širinu tržišta, imao je trend pada veći dio 2019., prema detaljnom izvješću u MarketWatch kao što je navedeno u nastavku.

"Postoje određeni znakovi upozorenja u ovim pokazateljima", rekao je za MW Mark Newton, predsjednik tvrtke za tehničku analizu Newton Advisors. Nedavno je smanjio svoje srednjoročne izglede s bikovskih na neutralne, a najesen očekuje značajan pad na burzi. U međuvremenu, Morgan Stanley predviđa 10% ispravak.

Značaj za investitore

Mnogi od vodećih burzovnih indeksa, kao što je S&P 500, jesu ponderiran velikim slovima, što znači da što je dionica veća u smislu ukupne tržišne vrijednosti, to ima veći utjecaj na indeks. Dakle, nedavna studija od S&P Dow Jones indeksi otkrili su da su samo četiri velike tehnološke dionice zajedno isporučile 19% od početka godine ukupni povrat u S&P 500 indeksu (SPX) do 18. srpnja 2019.

U međuvremenu, mnogo stariji Dow Jones Industrial Average (DJIA) koristi drugačiju računsku metodologiju, ali se temelji na pretpostavci da zbirka od samo 30 velikih dionica može biti reprezentativna za tržište u cjelini. Kako su indeksi kao što su S&P 500 i Dow posljednjih tjedana skočili na nove rekordne vrijednosti svih vremena, raste zabrinutost da bi mogli prikriti pad tržišne širine. Odnosno, indeksi mogu bilježiti znatne dobitke čak i kada veliki broj dionica, čak i većina, može porasti znatno manje ili čak u padu.

„Širina tržišta i dalje je stalna zabrinutost jer dokazi sugeriraju da postoji rastuća razlika između nedavnih rekordnih vrijednosti na SPX [S&P 500 Index] i ukupno sudjelovanje", napisao je Craig Johnson, glavni tehnički analitičar u Piper Jaffrayu, u nedavnoj bilješci za klijente, kako citira MW. On primjećuje da je manje dionica S&P 500 doseglo vrhunske vrijednosti u 52 tjedna, dok je indeks posljednjih tjedana skočio na nove rekorde, a to povećava izglede za duboko povlačenje tržišta, upozorava on.

Mark Newton ističe da dionice s malom i srednjom kapitalizacijom zaostaju velika kapa S&P 500 s najvećom maržom u posljednjih 10 godina. Na primjer, za godinu koja završava 24. srpnja 2019. mala kapa Russell 2000 indeks (RUT) je pao za 6,2%, dok je S&P 500 porastao za 6,1%, prema Yahoo Financeu.

Newton također vidi još tri negativna pokazatelja. Prvo, manje od polovice dionica kotiranih na NYSE je iznad svojih 200-dnevnih pokretnih prosjeka. Drugo, dok je omjer napredovanja/pada za NYSE blizu vrhunske vrijednosti svih vremena, opada već dva tjedna, a "mnogi od nedavnih rekorda dogodila s ravnom ili negativnom širinom." Treće, tržišna širina mjerena McClellanovim sumacijskim indeksom dosegla je vrhunac krajem veljače i pala Lipanj. Naknadno je ojačao, ali je i dalje znatno ispod najvišeg nivoa u veljači.

Pogled naprijed

Tehnički analitičari nisu jedini oprezni na tržištu. Mike Wilson, glavni investicijski direktor (CIO) u Morgan Stanleyu, očekuje korekciju tržišta od 10% u sljedeća tri mjeseca, per Barronova. Njegov cilj za kraj 2019. za S&P 500 je 2.750, što bi bio pad od 8,9% u odnosu na otvorenu vrijednost 25. srpnja. Wilson je i dalje medvjedji u pogledu zarade i vjeruje u to konsenzusne procjene u budućnosti ostaju previsoki za oko 5% do 10%.