8 zanemarenih dionica koje napreduju usred burnih previranja

Usred previranja na tržištu 2018. godine, brojne neglamurozne dionice niskog profila uspjele su ostvariti superiorne prinose, daleko nadmašujući obje S&P 500 indeks (SPX) u cjelini i mnoge poznate dionice čiji su prethodni dobici izbrisani u nedavnoj rasprodaji. Goldman Sachs smatra da je zajednički nazivnik među mnogim od tih niskoprofiliranih boljih bio visok i stabilan bruto marže. „Preporučamo ulagačima da se nastave fokusirati na tvrtke s dokazanom sposobnošću održavanja visoke marže. Gledajući naprijed, pritisci na maržu mogli bi porasti ako se trgovinske napetosti između SAD-a i Kine pogoršaju, tržište se zaoštrava ili se kamatne stope dalje penju", prema najnovijem izvješću US Weekly Kickstart iz Goldman.

Ovih 8 dionica je među 33 koje su prošle Goldmanov test za visoke i stabilne bruto marže: National Instruments Corp. (NATI), O'Reilly Automotive Inc. (ORLY), VMWare Inc. (VMW), Sirius XM Holdings Inc. (SIRI), Zoetis Inc. (ZTS), Qiagen NV (QGEN), VF Corp. (VFC) i Cooper Companies Inc. (GUGUTATI). Odabrani podaci o ovim dionicama prikazani su u donjoj tablici.

8 dionica s glamuroznim povratom

Zaliha	Od početka godine Ukupni povrat	Bruto marža 2019
Cooper	21%	69%
Nacionalni instrumenti	20%	77%
O'Reilly	33%	53%
Qiagen	18%	70%
Sirius XM	15%	60%
VF Corp.	17%	51%
VMWare	15%	88%
Zoetis	31%	68%

Izvor: Goldman Sachs.

Značaj za investitore

Goldman je izvukao svoju košaricu od 33 dionice od članova Russell 1000 indeks, isključujući financije, nekretnine i komunalne usluge. Srednja dionica u tom svemiru objavila je ukupni prinos od početka godine od 0% i ima predviđenu bruto maržu za 2019., na temelju konsenzusne procjene, od 41%. Kao što je navedeno u gore navedenom citatu iz njihovog izvješća, Goldman vjeruje da, u okruženju u kojem postoje pritisci troškova rastu, tvrtke s dokazanom sposobnošću održavanja visokih profitnih marži imaju ozbiljnu konkurenciju prednost.

National Instruments proizvodi visokoučinkovite automatizirane sustave za ispitivanje i automatizirano mjerenje, koristeći otvorenu softverski definiranu platformu. Njegova baza kupaca uključuje više od 35.000 inženjerski orijentiranih tvrtki diljem svijeta, opsluživanih kroz urede u više od 50 zemalja, po Nacionalni instrumenti. Tvrtka ističe da su njezini sustavi sastavni dio razvoja i komercijalizacije najsuvremenijih tehnologija kao što su Internet stvari (IoT), 5G bežične komunikacije i autonomna vožnja. Ključni statistički podaci o nacionalnim instrumentima istaknuti su u donjoj tablici.

Profil pobjednika: National Instruments Corp.

Tržišna kapitalizacija	7 milijardi dolara
Rast prodaje u 2019	8%
2019 EPS Rast	18%
5-godišnja prosječna bruto marža	74%

Izvor: Goldman Sachs.

Zoetis je najveći svjetski proizvođač lijekova i cjepiva za kućne ljubimce i stoku, odvojen od Pfizer Inc. (PFE) u 2013. Cijena dionice porasla je za 5,4 posto u odnosu na rujan. Od 20. do studenog. 8, u usporedbi s padom S&P 500 od 4,2%. Zoetis je izvijestio u 3. tromjesečju 2018 EPS to je nadmašilo procjene za 7,8% i poraslo je za 27,7% iz godine u godinu (YOY), dok su prihodi porasli za 9,9% YOY, po Zacks. Rast prodaje proizvoda za kućne ljubimce bio je posebno snažan, porast od 16% u odnosu na prethodnu godinu, potaknut rastućom prodajom tretmana za kožne poremećaje i paraziti koji pogađaju pse i mačke, kao i stjecanje Abaxisa, koji proizvodi analizatore krvi za ljude i za veterinare dijagnostika.

Međutim, unatoč boljoj uspješnosti na osnovi YTD, dionice satelitskog radio emitera Sirius XM i VF Corp., koji je vlasnik nekoliko vodećih marki odjeće i obuće, palo je u rasprodaji, za 11,3%, odnosno 5,7%, od rujna. 20. Među poznatijim robnim markama u vlasništvu VF Corp. su The North Face, Timberland, Vans, Smartwool, JanSport, Eastpak, Eagle Creek i Dickies.

Neka neizvjesnost se kovitlala oko VF-a, koji je rasprodao svoju marku odjeće Nautica i brend odjeće za plažu Reef. VF je također u procesu odvajanja svojih marki traperica, uključujući Lee i Wrangler, u novu tvrtku koja će također uključivati ​​VF-ove outlet trgovine, prema VF priopćenje za javnost. Zarada od poslovanja s trapericama je u padu, što je rezultat sporog rasta proizvoda od trapera i uvođenja kućnih brendova od strane velikih prodajnih kanala kao što je Walmart Inc. (WMT), Reuters izvještaji. Osim toga, VF je usred premještanja svog sjedišta iz Greensboroa, Sjeverna Karolina u Denver, što se čini vođeno preferencijama lokacija ključnih rukovoditelja, prema American City Businessu Časopisi.

Sirius XM ima ugovor o kupnji lidera za streaming glazbe Pandora Media Inc. (P), koji je u trećem tromjesečju 2018. zabilježio rast prihoda od 16% u odnosu na prethodnu godinu i dodao 784.000 novih pretplatnika u tromjesečju, čime je ukupan broj pretplatnika iznosio 6,8 milijuna po Benzingi. Ta je ponuda procijenjena na oko 8,80 dolara po dionici Pandore, što je otprilike mjesto na kojem se dionice sada trguju. Ponuda će se možda morati povećati na 10 USD ili više, prema ovom izvješću, na temelju Pandorinih jakih rezultata u trećem tromjesečju. U međuvremenu, za sam Sirius XM, konsenzus procjene za cijelu godinu 2018. imale su uzlazni trend mnogo snažnije nego za druge dionice u njegovom bivšem sektoru, potrošačka diskrecija, po Zacksu. Sirius XM sada je dio novog sektora komunikacijskih usluga.

Pogled naprijed

Za VF, ključni izazov za budućnost je da 70% prihoda dolazi iz veleprodajnih izvora, Forbes izvještaji. To prije svega predstavlja prodaju preko običnih trgovaca kao što su robne kuće, industrija koja se smanjuje suočena s internetskom konkurencijom. Kao odgovor, VF planira generirati 85% svog budućeg rasta prihoda od digitalnih i prodajnih kanala izravno na potrošače, CNBC izvještaji. Također, planirani spinoff poslovanja s trapericama u opadanju u 2019. namijenjen je poboljšanju performansi VF-a, djelomično usmjeravanjem njegove strategije.

Što se tiče svih 8 gore navedenih dionica, makroekonomski vjetrovi kao što su carine, rastuće kamatne stope i inflacija plaća i dalje će vršiti pritisak na njihove trenutno velike marže. Osim toga, novi konkurentski pritisci i promjene u potražnji uvijek vrebaju u pozadini, prijeteći kažnjavanjem vrhunskih prihoda, budući da imaju VF-ov posao s trapericama.