3 crna labuda koja bi mogla uzrokovati sljedeći pad burze
Već se povlači od širenja SAD-Kine trgovački rat, globalna tržišta dionica zadala je još jedan udarac u petak iznenađujućom najavom predsjednika Trumpa o 5% tarifa na sav uvoz iz Meksika, od 10. lipnja, osim ako ta zemlja ne pojača napore da spriječi ilegalne prelaske američke granice. Čak i prije nego što se ta vijest pojavila, Vincent Deluard, šef globalnog makroa strategija u INTL FCStone Financial, upozorio je da su tržišta već toliko destabilizirana da bilo koji od tri potencijalna događaji crnog labuda mogao izazvati sudar.
"Nije teško zamisliti scenarij u kojem se ovaj bijes na Twitteru [od Trumpa o trgovini] pretvori u potpuno medvjeđe tržište“, upozorio je Deluard u nedavnoj bilješci klijentima, kako citira Business Insider. U ranim petkom trgovanja, S&P 500 indeks (SPX) bio je pao 6,9% ispod svog rekordnog maksimuma.
Tablica u nastavku sažima tri potencijalna događaja crnog labuda koje Deluard predviđa, od kojih neki možda nisu na radarskim ekranima većine investitora.
3 crna labuda koja bi mogla uzdrmati destabilizirano tržište
- Urušavanje vrednovanja od privatne tvrtke potaknut Uberom, Lyft opada nakon IPO-a
- Eskalirajuće krize u Iranu i Venezueli zbog kojih cijene nafte rastu
- Kandidat krajnje ljevice postaje ozbiljan kandidat za predsjednika SAD-a 2020. godine
Izvor: Vincent Deluard, INTL FCStone strateg, prema Business Insideru
Značaj za investitore
Deluardova zabrinutost oko vrednovanja privatnog tržišta ilustrirana je nedavnim IPO-i tvrtke Uber Technologies Inc. (UBER) i Lyft Inc. (LYFT). U ranom trgovanju u petak pale su čak 12,4% odnosno 38,4%, ispod svojih dnevnih maksimuma. Razočaravajuća izvedba ovih vrlo hvaljenih IPO-a sugerira da bi procjene privatnog tržišta mogle biti ozbiljno napuhane. Zauzvrat, javno tržište vrednovanja bi se na kraju mogla suočiti s ozbiljnim pritiskom.
"Procjene će se morati odbaciti", napisao je Deluard. „Prikupljanje kapitala će se usporiti. Investitori koji su financirali runde u apsurdnim višekratnicima morat će zapisati svoje udjele", dodao je.
Drugi potencijalni crni labud su dva najveća svjetska proizvođača nafte, Iran i Venezuela, koji imaju ogroman utjecaj na globalne cijene nafte. Iran se suočava s političkim previranjima i međunarodnim sankcijama, a predsjednik Trump ih želi povećati. Venezuelu su također zahvatila politička previranja, popraćena općim ekonomskim kolapsom. Ako zalihe jedne ili obje ove zemlje padnu, to bi moglo dovesti do porasta cijena nafte na destabilizirajuće razine.
Treća prijetnja mogla bi doći od krajnje lijevih američkih demokrata koji zahtijevaju proširenu zdravstvenu zaštitu i druge reforme, smatra Deluard. „Demografski se okreće od bumeri do milenijalci i Gen Z će dovesti do veće potražnje za redistribucionističkim i inflatornim politikama u 2020 izbore", primjećuje Deluard, a to je dovelo do velikog nagiba ulijevo među američkom Demokratskom strankom kandidata. Mnogi kandidati predlažu preraspodjelu kroz veće poreze, masovno proširenje državne zdravstvene zaštite i antikorporativne mjere kao što su ograničenje ili zabrana otkupa dionica,.
Pogled naprijed
Osim Deluarda, nekoliko gurua za ulaganje predviđa - čak i bez događaja crnog labuda - da su dionice već spreman pasti za 20% ili više zbog trgovinskog rata SAD-a i Kine, usporavanja korporativnih profita i usporavanja globalnog Ekonomija. Američka banka upozorava da bi nastavak trgovinskih napetosti mogao uzrokovati pad dionica za čak 30%. Ipak, drugi upozoravaju da je opasno korporativni dužnički balon također predstavlja veliku prijetnju za tržišta obveznica i dionica, kao i za gospodarstvo.
