Precijenjene dionice Bank of America suočene su s još padom

(Napomena: Autor ove temeljne analize je financijski pisac i portfelj menadžer.)

Bank of America Corp. (BAC) dionice su oko 13% niže od svojih najviših vrijednosti iz 2018., ali stvari bi se mogle pogoršati zbog niza ključnih razloga. Dionice banke su još uvijek skupe jer trguje blizu svog vrhunca cijene prema materijalnoj knjigovodstvenoj vrijednosti, ključna mjera koja se koristi za vrednovanje dionica banaka. Što je još gore, analitičari su smanjili svoje procjene zarade za nadolazeće treće tromjesečje rezultate 15. listopada, a oni vide da će zarada u cijeloj godini rasti sporije od prethodne prognoze. (Vidjeti: Bank of America mogla bi pasti za 8% do najniže razine u 2018.)

BAC podaci po YCharts

Smanjenje procjena

Analitičari sada procjenjuju da će tvrtka to otkriti zarada za treće tromjesečje porasla je za 29% na 0,62 USD po dionici. To je manje od 6 postotnih bodova u odnosu na prethodnu prognozu u srpnju. Prihod procjene su pale za 2 postotna boda i sada se očekuje porast od 2,5% na 22,6 milijardi dolara.

Od travnja, procjene zarade za 2018. pale su za oko 2,5 postotna boda i sada se vidi porast za oko 38% na 2,52 dolara po dionici. Procjene prihoda pale su za oko 2 postotna boda i sada se predviđa da će porasti za oko 38% na 91,4 milijarde dolara.

Drugi veliki problem je značajno usporavanje rasta zarada koje analitičari očekuju u 2019. i 2020. godini. Primjerice, do 2020. godine analitičari predviđaju rast zarade za 13%.

Nije jeftino

Drugi veliki potencijalni problem za dionice je njezin trenutni vrijednost trgovanja po cijeni do materijalne knjigovodstvene vrijednosti od oko 1,7, a to je niže u odnosu na visoku vrijednost od gotovo 1,9 u ožujku. Ali čak i po sadašnjoj procjeni, trebalo bi se vratiti u 2010. godinu kako bi se pronašao veći omjer.

BAC cijena prema materijalnoj knjigovodstvenoj vrijednosti podaci po YCharts

Ciljane cijene mogu biti previsoke

Unatoč visokoj procjeni i prognozi usporavanja rasta, analitičari ciljane cijene vidjeti da će dionice rasti na prosječno oko 34,60 dolara. To je oko 19% više od trenutne cijene i možda je previše optimistično. To čini rezultate treće četvrtine još kritičnijim. Dođu li ti rezultati prema prognozama ili još gore, to bi moglo uzrokovati da analitičari smanje svoje ciljeve cijena. (Vidjeti: Dionice Bank of America mogle bi u velikom padu.)

Da bi dionice preokrenule tečaj, banka ne samo da će morati isporučiti rezultate bolje od očekivanih, već će ulagačima dati razlog da vjeruju da će budući tromjesečji biti još jači.

Michael Kramer je osnivač Mott Capital Management LLC, registrirani investicijski savjetnik i upravitelj aktivno vođenog, dugotrajnog samo Tematskog portfelja rasta. Kramer obično kupuje i drži dionice u trajanju od tri do pet godina. Kliknite ovdje za Kramerovu biografiju i fondove njegovog portfelja. Predstavljene informacije služe samo u obrazovne svrhe i ne namjeravaju davati ponudu ili traženje za prodaju ili kupnju bilo kojih posebnih vrijednosnih papira, ulaganja ili investicijskih strategija. Ulaganja uključuju rizik i ako nije drugačije navedeno, nisu zajamčena. Obavezno se prvo konzultirajte s kvalificiranim financijskim savjetnikom i/ili poreznim stručnjakom prije implementacije bilo koje strategije o kojoj se ovdje raspravlja. Na zahtjev, savjetnik će dati popis svih preporuka danih tijekom proteklih dvanaest mjeseci. Prošli učinak nije pokazatelj budućeg učinka.