Definicija kupnje, skidanja i okretanja
Što je kupovina, traka i okretanje?
Buy, strip and flip izraz je koji se koristi za opisivanje uobičajene prakse privatni kapital tvrtke kupuju podcijenjene tvrtke, otuđuju ih, a zatim prodaju restrukturirani subjekt kratko vrijeme kasnije u Inicijalna javna ponuda (IPO).
Ključni za poneti
- Kupnja, skidanje i okretanje izraz je koji se koristi za opisivanje kontroverznih poslovnih praksi nekih tvrtki s privatnim udjelom.
- Ti ulagači kupuju potcijenjene tvrtke, izvlače vrijednost iz njih, a zatim ih prodaju nedugo nakon IPO -a.
- Glavni cilj je napuniti džepove tvrtke za privatni kapital što je moguće brže.
- Taj cilj, što ne iznenađuje, često nastoji biti štetan za dugoročnu budućnost stečene tvrtke.
Kako funkcionira kupovina, traka i okretanje
Tvrtke za privatni kapital često se opisuju kao pljačkaši koji brzo i nemilosrdno pljačkaju tvrtke, okreću ih, a zatim prelaze na sljedeću žrtvu.
Ova investicijska društva redovito kupuju svoje ciljeve pomoću a otkup s polugom (LBO), što znači da su uložili malu količinu vlastitog novca, a ostatak posudili, napumpavajući tvrtke koje kupuju pune duga. Kad se ukrcaju, mogu nastaviti uzimati više kredita za financiranje
posebne dividende ili provesti radnje za skidanje masnoća iz poslovanja, smanjenje troškova i njihovu učinkovitost.Ponekad, ciljno poduzeće je lišen svojih nebitnih dijelova, a imovina se rasprodaje ili zatvara radi racionalizacije Poslovni model i smanjiti troškove. Ovaj proces može biti vrlo isplativ za tvrtku za privatni kapital i dolazi s dodatnim bonusom od potencijalno učiniti stečeno poduzeće privlačnijim potencijalnim kupcima nakon što se raskine IPO.
Važno
U scenarijima kupnje, skidanja i okretanja kupljene tvrtke obično se drže samo godinu ili dvije prije IPO -a.
U osnovi, tvrtka za privatni kapital koristi ciljanu tvrtku za vlastitu korist. Odluke o tome kako se nositi s metom nisu nužno donesene kako bi se povećala njezina meta IPO vrednovanje nakon što se stavi na javno tržište, već radije da se poređa džep tvrtke za privatni kapital.
Kritika kupovine, skidanja i prevrtanja
Strategija kupnje, skidanja i okretanja, možda i ne iznenađuje, privukla je mnogo pažnje. Otkupi s polugom imaju povijest vodeće preuzete tvrtke odgovorne za vraćanje svih dugovanja da bi na kraju otišao bankrotirati. To je osobito bio slučaj 1980 -ih i nastavlja se događati i danas.
Trgovci na malo imaju evidenciju o tome kako su ih privatna poduzeća uništavala. Popis uzročnika dugačak je i uključuje Fairway, Payless ShoeSource, Toys R Us i Sports Authority.
Kritičari tvrde da je tvrtkama za privatno ulaganje jedino važno da se brzo navedu na net dobit i spremni su učiniti sve što je potrebno da se to dogodi. Napadi bilance a usredotočenost samo na ulaganja koja stvaraju brze rezultate omogućuju im pristojan povrat, a sve to dovodi u opasnost dugoročno zdravlje ciljane tvrtke.
U biti, oni koji kupuju, skidaju i prevrću, često iskrvare subjekte, prazneći svoje ormare, a zatim izlazak prije nego što učinak ovih mjera potencijalno dovede tvrtku do svoje koljena.
Posebna razmatranja
Nisu sve tvrtke s privatnim kapitalom zle i na taj način vode svoje poslovanje. Ponekad, zapravo, naprave ulaganja koje dugoročno koriste tvrtkama na koje ciljaju—i još uvijek ostvaruju dobit kad dođe vrijeme za prodaju.
Zagovornici otkupa privatnog kapitala tvrde da su neophodna sila. Guranje upravljanja za zatvaranje loših operacija i postavljanje glavnina pametniji način nije bez kontroverzi. Međutim, ponekad su potrebne tako drastične mjere kako bi se osiguralo da tvrtka napreduje u budućnosti.
Primjer tvrtke koja je procvjetala nakon otkupa privatnog kapitala je Dollar General (DG). Diskonter je 2007. kupio KKR, prodao ga za urednu zaradu i sada je jedan od najbrže rastućih trgovaca u zemlji.