Zašto dionice s dividendom gube svoj sjaj

Kako središnje banke počinju opuštati svoju agresivno labavu monetarnu politiku i dane niskih kamatnih stopa početi blijedjeti u prošlost, jedan skup dionica posebno osjeća učinke - takozvana dividenda aristokrati. Ove dionice tvrtki koje su poznate po isplati pouzdanih dividendi imale su bolji učinak u eri niskih kamatnih stopa jer su investitori tražili prinos gdje god su ga mogli pronaći. Ali kako stope počinju rasti, te dionice sada zaostaju za širem tržištem, prema za Financial Times.

Aristokrati

The S&P dividenda Aristocrats indeks, koji sadrži dionice koje su dosljedno povećavale svoje godišnje dividende u proteklih 25 godina, imao je ukupni povrat od 420% od početka ožujka 2009., otprilike kada je počelo nedavno burzovno tržište. Šire tržište s druge strane, mjereno S&P 500, vratilo se samo 372% u istom razdoblju, uključujući reinvestirane dividende. No, od početka 2018. indeks Aristokrata je u padu od 2,3%, što je ispod S&P 500, koji je u osnovi nepromijenjen za godinu. (Da biste pročitali više, pogledajte: Zašto dionice s dividendom ubijaju rast dionica u 2017.)

Indeks Dividends Aristocrats trenutno sadrži 53 dionice visokokvalitetnih tvrtki, od koji 24,7% dolazi iz sektora potrošačkih namirnica, uključujući Tvrtka Archer Daniels Midland (ADM), Hormel Foods Corp. (HRL) i Walmart Inc. (WMT); 21,4% je u industrijskom sektoru, uključujući Cintas Corp. (CTAS) i General Dynamics Corp. (GD); 11,3% iz sektora materijala, uključujući Ecolab Inc. (ECL) i Praxair Inc. (PX); 11,1% iz zdravstvene skrbi, kao što je Johnson & Johnson (JNJ); 10,8% od diskrecijskih potrošača, kao što je McDonald's Corp. (MCD); 9,5% iz financijskog sektora, poput Aflac Inc. (AFL).

Izvor: S&P 500 Dow Jones indeksi

Promjena preferencija investitora

Među tim velikim isplatiteljima dividende, lošiji su bili Hormel Foods s a ukupni povrat od -1,55% do danas, Walmart na -11,39%, Praxair na -2,05%, Johnson & Johnson na -8,75%, a McDonald’s na -7,17%. (Da biste pročitali više, pogledajte: Zašto dionice s dividendom gube svoju magiju.)

Barem dio objašnjenja slabijeg učinka ove godine može se pripisati pomaku u preferencijama ulagača prema vrijednosnim papirima sličnijim gotovini jer Federalne rezerve pooštravaju svoje monetarna politika. Ta stroža politika povećava prinose na kratkoročne državne zapise. Veći prinosi u kombinaciji s likvidnost tih instrumenata sličnih gotovini čini ih relativno privlačnijim ulaganjima. Implicitni prinos 12-mjesečnog trezorskog zapisa bio je oko 2,08% u usporedbi s 12-mjesečnim zaostatkom S&P 500 prinos od dividende od 1,95%, od prošlog ponedjeljka, prema za Financial Times.

Međutim, ove godine nisu svi veliki aristokrati zaostali na tržištu. Archer Daniels Midland ima potpuni povrat od 14,36% ove godine i terminski godišnji prinos od dividende od 2,96%; Cintas ima potpuni povrat od 11,10% i terminski prinos od dividende od 0,95%; General Dynamics ima potpuni povrat od 10,53% i terminski prinos od dividende od 1,70%; a Aflac ima ukupni povrat od 3,76% i prinos od dividende od 2,33%.