Akvizicije i antimonopolska kontrola za velike tehnološke tvrtke

Velike tehnološke tvrtke u posljednje su vrijeme sve više pod kontrolom pravnog sustava i regulatora. Na primjer, Apple Inc.AAPL) Pravila App Storea osporena su u tužbi koju je pokrenuo Fortnite proizvođač Epic Games, Inc. Senat SAD-a vodio je saslušanja s tvrtkom Facebook, Inc. (FB) zviždač. Antitrust regulatori su svoju pozornost usmjerili na Amazon.com, Inc. (AMZN) i Alphabet Inc. (GOOG, GOOGL) Google također zbog navodnog protukonkurentskog ponašanja.

Osim toga, Savezna trgovinska komisija (FTC) je u rujnu objavio izvješće u kojem je detaljno opisano kako su velike tehnološke tvrtke napravile nekoliko korporativnih akvizicija pod pragom izvješćivanja koji je propisao FTC od 92 milijuna dolara. Konkretno, FTC je primijetio da Facebook, Apple, Amazon, Google i Microsoft Corporation (

MSFT) napravio je 616 takvih akvizicija od 2010. do 2019. od kojih je svaka vrijedila najmanje milijun dolara.

U odnosu na tržišna kapitalizacija— dioničari trenutno procjenjuju svaku od navedenih tvrtki na više od 1 bilijun dolara — poslovi koje je identificirao FTC su mali. Na primjer, uzmite u obzir slučaj Googleove matične tvrtke Alphabet, koja ima trenutnu tržišnu kapitalizaciju od više od 1,8 bilijuna dolara. Ako bi kupio tvrtku za milijardu dolara, vrijednost tog posla bila bi manja od 0,1% ukupne tržišne kapitalizacije.

Iako se takva akvizicija može smatrati "malom" za matičnu tvrtku u odnosu na tržišnu kapitalizaciju, Alphabet se natjecao s nekoliko njih. FTC je u svom izvješću ispitao 819 poslova u rasponu od 10 godina, u prosjeku gotovo šest poslova mjesečno – i to je samo među pet velikih tehnoloških tvrtki.

U svim industrijama brojke značajno rastu. Prema podacima na svojoj web stranici, FTC je prošlog mjeseca trebao pregledati 359 transakcija. U rujnu 2020. broj je bio 177. Post na blogu iz kolovoza 2021. ukazuje da je sposobnost FTC-a da istražuje ometana "valom prijava spajanja" i "ograničenjima kapaciteta".

Čini se da je to problematično za tvrtke poput Googlea, koji ima povijest spajanja u različitim poslovnim segmentima. Probio se u internetsko oglašavanje kupnjom tvrtke DoubleClick za tehnologiju oglašavanja 2007. za 3,1 milijardu dolara.

Takvo sklapanje poslova omogućilo je tvrtki da izraste na nova tržišta ili se dalje proširi na ona na kojima već posluje. Razmotrite četiri najnovije Googleove investicije:

Najnovije Googleove akvizicije
Društvo	Cijena nabave	Poslovni segment(i)
Fitbit	2,1 milijardu dolara	Podaci, nosivi uređaji
Provino	Neotkriveno	Cloud hardver
Dysonics	Neotkriveno	3D audio
Prostor za igranje	Neotkriveno	Suradnja

Donja linija

Budući da Googleove nedavne akvizicije obuhvaćaju različite dijelove poslovanja, moguće je da bi mogle privući pojačanu pozornost FTC-a i drugih regulatora. Tehnološke tvrtke rade u novom okruženju, budući da je predsjednik Biden jasno dao do znanja da je ispitivanje velikih tehnoloških tvrtki prioritet. Ipak, ostaje za vidjeti kako će pojačana pozornost utjecati na te tvrtke i njihove dionice.

Otkrivanje: U vrijeme objave, autor ima duge pozicije u MSFT, GOOGL i GOOG na osobnim i upravljanim računima, ali nema pozicije u AMZN-u ili FB-u.