Walmart Q2 FY 2023 Pregled izvješća o zaradi: Što tražiti

Zarada i prihod u Walmart Inc. (WMT) rasla je velikom brzinom tijekom većeg dijela pandemije COVID-19 kako su se potrošači prebacivali na e-trgovinu i kupovali više za dom. No ti se trendovi mijenjaju kako se kupci vraćaju osobnim trgovinama i iskustvima. Promjena dinamike mogla bi predstavljati probleme za Walmart, budući da je maloprodajni div morao sniziti cijene kako bi premjestio proizvode koji su se nagomilali u trgovinama. Tvrtka je također nedavno najavila otpuštanja i restrukturiranje svog sjedišta.

Ulagači će promatrati kako su ti čimbenici utjecali na izvedbu Walmarta kada u kolovozu objavi prihode za drugi kvartal fiskalne godine 2023. 16, 2022. Walmartova fiskalna godina 2022. (FG) završio je siječ. 31, 2022. Analitičari predviđaju da će prilagođena zarada po dionici (

EPS) smanjit će se drugo tromjesečje zaredom jer se rast prihoda ubrzava najbržim tempom u godinu i pol.

Ulagači će također gledati Walmartov usporedivi rast prodaje u SAD-u, isključujući gorivo. Ova metrika mjeri stopu rasta koju generiraju postojeće trgovine i klubovi tvrtke u SAD-u, kao i prodaja putem e-trgovine. Predviđa se da će se usporedivi rast prodaje povećati i na međugodišnjoj i na sekvencijskoj osnovi.

Dionice Walmarta prošle su godine bile neujednačene. Iako su dionice bile ispred šireg tržišta sredinom kolovoza 2021., pale su do početka listopada i nisu uspjele održati oporavak još mnogo mjeseci. Dionice Walmarta ojačale su u ožujku i travnju 2022., ponovno nadmašivši tržište. Ali dionice su pale početkom svibnja i strmoglavo pale nakon najnovijeg tromjesečnog izvješća tog mjeseca. Dionice su se donekle oporavile od tog vremena, ali se još uvijek bore za održavanje dobitaka. Od kolovoza 14. dionice Walmarta ostvarile su jednogodišnji ukupni povrat od -9,9%, iza povrata S&P 500 od -4,1%.

Povijest zarade Walmarta

U financijskoj godini 2020., posljednjoj Walmartovoj fiskalnoj godini prije početka pandemije COVID-19, prilagođeni EPS tvrtke pao je u tri od četiri kvartala. Ova se izvedba naglo preokrenula u fiskalnoj godini 2021., jer se kvartalni rast ubrzao na čak 23,3% u drugom tromjesečju. FG 2022. bila je još bolja, s poboljšanjem prilagođenog EPS-a od 42,7% u odnosu na prethodnu godinu u prvom tromjesečju te godine. Međutim, od te visoke točke, prilagođeni rast EPS-a je zahladio. Pao je na 8,0% do trećeg tromjesečja fiskalne godine 2021. i pao na međugodišnjoj razini prvi put u više od dvije godine za prvi kvartal fiskalne godine 2023. Analitičari sada predviđaju drugo uzastopno tromjesečje prilagođenog EPS-a pada u odnosu na prošlu godinu, iako sporijim tempom nego u prošlom kvartalu.

Walmart je zadržao rast prihoda u svakom od najmanje zadnjih 14 kvartala. Za fiskalnu godinu 2018., 2019. i 2020. godišnji rast prihoda kretao se od 1,9% do 3,0%. Naglo se ubrzao u fiskalnoj godini 2021. jer je godišnji rast dosegao 6,7% na godišnjoj razini. Rast je ponovno usporio u fiskalnoj godini 2022. i nije premašio 4,3% u posljednjih pet kvartala. Analitičari sada očekuju da će Walmart ostvariti rast prihoda od 6,8% na godišnjoj razini, što je najjača izvedba u godinu i pol.

Walmartova ključna statistika
Procjena za drugi kvartal fiskalne godine 2023	Drugo tromjesečje fiskalne godine 2022	Drugo tromjesečje fiskalne godine 2021
Prilagođena zarada po dionici ($)	1.64	1.78	1.56
Prihod (B USD)	150.7	141.0	137.7
Usporedivi rast prodaje (YOY%)	6.4	5.5	9.9

^{Izvor: Vidljiva alfa}

Ključna metrika

Kao što je spomenuto, ulagači će također promatrati još jednu ključnu metriku, Walmartov usporedivi rast prodaje u SAD-u. Usporedna prodaja, koja se u maloprodaji naziva i prodajom u istoj trgovini, mjeri prodajne rezultate tvrtkinih trgovina i klubova koji su bili otvoreni tijekom prethodnih 12 mjeseci. Mjerni podatak uključuje prodaju Walmartova preuređenja, preseljenja, proširenja i konverzija, kao i prodaju putem e-trgovine.

Usporedivi rast prodaje mjeri sposobnost tvrtke da generira dodatni prihod od etabliranih trgovina. Ako većinu prodaje tvrtke ostvaruju etablirane trgovine, a ne nove, to je dobar znak da proizvodi tvrtke još nisu zasitili lokalno tržište. Imajte na umu da Walmart ne izvješćuje o međunarodnom usporedivom rastu prodaje, a usporedive brojke prodaje u SAD-u uključuju Walmart, Sam's Club i povezanu e-trgovinu unutar SAD-a za obje marke. Ne uključuju prodaju goriva zbog volatilnosti cijena plina.

Walmartov usporedivi rast prodaje u SAD-u, isključujući gorivo, kretao se u rasponu od 1,8-2,9% svakog kvartala FG 2020. prije nego što je naglo ubrzao u FG 2021. Dosegao je čak 10,3% na međugodišnjoj razini u prvom tromjesečju fiskalne godine 2021., ali je od tada pao. Q2 FY 2021. pao je na 9,9% YOY, zatim na 5,5% YOY za Q2 FY 2022. U prošlom kvartalu, usporedivi rast prodaje u SAD-u iznosio je 4,0%, što je najniža ta brojka od prije fiskalne godine 2021. Konsenzusne procjene sugeriraju da bi se usporedivi rast prodaje u SAD-u mogao ponovno ubrzati, ali ne do najviših razina iz fiskalne godine 2021. Predviđa se da će Walmart ostvariti usporedivi rast prodaje za SAD od 6,4% na godišnjoj razini za drugo tromjesečje fiskalne godine 2023.