Što je indeks monetarnih uvjeta (MCI)?
Što je indeks monetarnih uvjeta (MCI)?
Banka Kanade razvila je indeks monetarnih uvjeta (MCI) kao smjernicu za politiku središnje banke u malom otvorenom gospodarstvu. Namjera je bila izmjeriti kako monetarna politika radnje utječu na gospodarstvo kroz kamatne stope i tečaj. MCI je postao mjerilo za korištenje diljem svijeta.
Ključni zahvati
- Indeks monetarnih uvjeta (MCI) koristi nacionalne kratkoročne kamatne stope i devizne tečajeve za mjerenje lakoće ili tijesnosti monetarnih uvjeta.
- MCI je razvila Banka Kanade.
- SAD koristi nacionalni indeks financijskih uvjeta (NFCI), a Banka Engleske koristi indeks monetarnih i financijskih uvjeta (MFCI), oba su razrađenija od MCI.
Razumijevanje indeksa monetarnih uvjeta (MCI)
Banka Kanade razvila je indeks monetarnih uvjeta kako bi proučila odnose između kamatnih stopa u Kanadi, relativnog trgovanja devizni tečaj kanadske valute i kanadskog gospodarstva. Banka pruža podatke za MCI i njegove komponente mjesečno.
Za izračun indeksa monetarnih uvjeta (MCI),
središnje banke odaberite bazno razdoblje i nacrtajte prosječne težine promjena kamatnih stopa i promjena tečaja u odnosu na stvarne vrijednosti tih varijabli. Ovaj izračun omogućuje državama da prate učinak kratkoročne monetarne politike povezivanjem promjena kamatne stope koje određuju središnje banke s promjenama tečajeva pod utjecajem otvorene strane valute tržište.Kamatne stope i tečajevi utječu na indeks monetarnih uvjeta.
Izračunavanje MCI
Godine 1987. izračun MCI koristio je promjenu u 90 dana komercijalni papir tečaju, dodajući postotak kretanja tečaja kanadskog dolara (CAD). Ovaj tečaj mjeri CAD prema tečaju C-6. C-6 izračunao je prosjek valuta šest kanadskih trgovačkih partnera: Sjedinjenih Država, Europe, Japana, Ujedinjenog Kraljevstva, Švicarske i Švedske.
Indeks efektivnog tečaja kanadskog dolara (CERI) zamijenio je indeks C-6 2006. i povučen je 2018. za nominalni kanadski efektivni tečaj (CEER). CEER obuhvaća 17 valuta, uključujući one SAD-a, Japana, Ujedinjenog Kraljevstva, Švicarske, Australije i Švedske. Ciljane zemlje uključuju one koje čine najmanje 0,5% kanadskog izvoza bez nafte i kanadskog uvoza bez nafte.
MCI vs. Ostali indeksi
Mnoge središnje banke koriste MCI kao mjerilo. The Međunarodni monetarni fond (MMF) i Organizacija za gospodarsku suradnju i razvoj (OECD) koriste mjerenje za različita gospodarstva.
Vanjski čimbenici mogu utjecati na ponderiranje varijabli u izračunu MCI. Međutim, središnje banke će obično koristiti konstantne parametre.
Glavna uprava za ekonomske i financijske poslove Europske komisije trenutačno koristi omjer 6:1 ponderiranje kamata i tečajne komponente izračuna MCI-a na temelju prethodnih ekonomskih rezultate. MCI je polazna točka za središnje banke, ali mnoge su nacije uspostavile alternativne i detaljnije mjere financijskih uvjeta.
Federalne rezerve Sjedinjenih Država koriste Nacionalni indeks financijskih uvjeta (NFCI), koji pruža a potpune tjedne novosti o američkim financijskim uvjetima na tržištima novca, dugovima i tržištima kapitala te bankarstvu sustava. Banka Engleske koristi svoj Indeks monetarnih i financijskih uvjeta (MFCI) za bilježenje odnosa između cijena imovine, kreditnih varijabli i gospodarstva Ujedinjenog Kraljevstva.
Može li se MCI koristiti za procjenu nacionalne monetarne politike?
MCI ne može točno procijeniti monetarnu politiku zemlje. Dok kamatne stope može kontrolirati središnja banka, devizni tečaj reagira na mnoge utjecaje osim odluka monetarne politike.
Koja su ograničenja korištenja indeksa monetarnih uvjeta?
Indeks monetarnih uvjeta (MCI) često se definira kao mjera promjena u
stupanj čvrstoće monetarne politike, međutim, drugi čimbenici mogu utjecati
promjene u monetarnim uvjetima, kao što su političke odluke, bilo monetarne ili fiskalne, i vanjski šokovi za nacionalno gospodarstvo.
Koje se varijable koriste za izračun MCI-ja?
MCI je indeks izračunat iz linearne kombinacije dviju financijskih varijabli relevantnih za monetarnu politiku. Ove varijable uključuju kratkoročnu kamatnu stopu i tečaj.
Donja linija
Indeks monetarnih uvjeta (MCI) koristi nacionalne kratkoročne kamatne stope i devizne tečajeve za mjerenje čvrstoće monetarnih uvjeta u gospodarstvu. MCI je razvila Bank of Canada, a koriste ga središnje banke i međunarodne organizacije. Federalne rezerve Sjedinjenih Država i Banka Engleske koriste prošireni indeks za analizu financijskih uvjeta u zemljama.
