Ekonomisti predviđaju da će Fed-ov priručnik za borbu protiv recesije možda biti teže koristiti

Ekonomski svijet na koji smo navikli od 1982. godine - u kojem su recesije rijetke - možda se bliži kraju.

To je prema istraživačkom radu ekonomista iz Deutsche Bank objavljenom u ponedjeljak, koji su iznijeli slučaj da je u u nadolazećim desetljećima česti poslovni ciklusi uspona i padova ponovno će biti norma, baš kao što su bili u većini povijesti.

“Činjenica da smo vidjeli samo četiri recesije u SAD-u u posljednja četiri desetljeća vrlo je neobična i malo je vjerojatno da će ponoviti bez ogromne količine sreće,” napisali su ekonomist Jim Reid, strateg Henry Allen i analitičarka Galina Pozdnjakova.

Pesimistična predviđanja dolaze od službenika Federalnih rezervi sastaju se kako bi osmislili strategiju o tome kako će koristiti monetarnu politiku da dovedu ekonomičnost za "meko slijetanje" iz nedavnog razdoblja visoke inflacije i nadamo se da će izbjeći gospodarski krah.

Među njima su i ekonomisti Deutsche Bank oni koji vjeruju da će Fed propasti, a sljedeće godine ćemo imati recesiju. Dokument objavljen u ponedjeljak, međutim, usredotočuje se na dugoročne izglede, a ne na pitanje je li recesija trenutačno na pomolu.

Jer sve dok je kroz povijest bilo ekonomskih podataka za analizu, gospodarstva u svim zemljama općenito su slijedila ciklus rasta i pada: razdoblje brzog rasta, procvata ulaganja i lakog profita nakon kojeg slijedi recesija, rašireni poslovni neuspjesi i gubici radnih mjesta, dok se sve ruši. Zatim dolazi do oporavka kada ciklus krene iznova.

U 1800-ima, kada je gospodarstvo uvelike ovisilo o uspjehu usjeva, to se događalo svake dvije do tri godine, prema istraživanju Deutsche Bank.

Poslovni baloni, veliki ratovi, pa čak i vulkanske erupcije, pokrenuli su recesiju. Počevši od osnutka Federalnih rezervi 1913., središnje banke pokušavale su ukrotiti te divlje ljuljačke poslovanja i uspona na kursu stabilnog gospodarskog rasta, uglavnom pokušavajući obuzdati brzu inflaciju, koja ide uz razdoblja "procvata" i obično nagovještava recesije.

Od 1982. središnje banke i vlade sve više koriste ekspanzivna monetarna politika i deficitarna potrošnja odnosno obraniti se od recesije, preplaviti gospodarstva novcem kako bi se potaknula potrošnja i održala kućanstva i poduzeća.

I prema Reidovoj analizi, uspjelo je: prije 1982., gospodarska ekspanzija SAD-a trajala je u prosjeku samo 2,8 godina, a gospodarstvo je bilo u recesiji 35% vremena. No od 1982. prosječna ekspanzija SAD-a trajala je 8,6 godina, a gospodarstvo je bilo u recesiji samo 8% vremena.

Međutim, raste državni dug u SAD-u a druge bi zemlje mogle ograničiti njihovu sposobnost korištenja te strategije u budućim padovima. Povrh toga, starenje stanovništva znači manje radnika, i više pritisak na povećanje plaća, što bi moglo potaknuti inflaciju - a recesije su često slijedile kao mamurluk nakon razdoblja visoke inflacije, primijetio je Reid.

Iako izvješće opravdava reputaciju pesimizma Deutsche Bank, Reid je pronašao dobru podlogu u mogućnosti da češće recesije: "kreativno uništavanje" gospodarskih padova što omogućuje brži gospodarski rast u dugom razdoblju trčanje.

“Mogli biste tvrditi da oni mogu dovesti do učinkovitije raspodjele resursa budući da imaju tendenciju oslobađanja gospodarstva od ekscese i mjehuriće prethodnih ciklusa, što ostavlja prostora za novije i dinamičnije industrije za rast,” rekao je napisao. „Bez recesije postoji rizik da se neučinkovita raspodjela resursa nakupi kao slabi rezultati i niskoproduktivni sektori mogu otezati na način na koji ne bi da je ciklus prepušten sam sebi bez značajnih intervencija."