Sekundarna likvidnost: značenje, rizici, primjeri

Što je sekundarna likvidnost?

Pojam sekundarne likvidnosti odnosi se na likvidnost koja dolazi iz sekundarno tržište ili javna burza. Predstavlja vrijednost vrijednosnih papira kojima se trguje, uključujući dionice, fondovi kojima se trguje na burzi (ETF-ovi), među ostalima i uzajamni fondovi. Ovaj oblik likvidnosti stvaraju svakodnevni investitori koji prodaju svoje dionice jedni drugima ili putem a market maker. Dionice sele s primarnog tržišta, gdje početne javne ponude (IPO-i) se odvijaju na sekundarnom tržištu nakon što institucionalni ulagači prodaju svoje vrijednosne papire.

Razumijevanje sekundarne likvidnosti

Sekundarnu likvidnost koriste investitori na sekundarnom tržištu, gdje se dionice mijenjaju između kupaca i prodavača na burzi. Te dionice postaju dostupne nakon što veliki investitori i osnivači poduzeća unovče svoje kapital udjela u poduzeću. Ti se udjeli obično stječu tijekom IPO-a na primarno tržište.

Kada tvrtka izađe na berzu, osiguranje investicijska banka i/ili sindikat trgovaca vrijednosnim papirima prodaju početne dionice investitorima na primarnom tržištu koje se uglavnom sastoji od institucionalni investitori. Ti bi ulagači mogli htjeti prodati te dionice drugim ulagačima na sekundarnom tržištu.

Ovo se tržište obično odnosi na transakcije koji se odvijaju na javnoj burzi. Na ovom tržištu obično ima više tržišnih sudionika nego na primarnom. Transakcije se mogu dogoditi i privatno kada dionički ulagač proda svoju obvezu a privatni kapital fond ili alternativni investitor. Ti su udjeli puno manje likvidni od onih stečenih putem javnih burzi i obično se namjeravaju držati dugoročno.

Regulatorni rizik sekundarne likvidnosti

Sekundarna likvidnost predstavlja niz izazova iz regulatorne perspektive. Neki od njih uključuju odsutnost prozirnost i informacije o financijama i nelikvidnosti ili nedostatku dovoljno sudionika na sekundarnom tržištu za obavljanje trgovine. Sekundarna likvidnost također ne dolazi s istim skupom zaštita dostupnih investitorima koji likvidirati njihova udjela na javnim tržištima.

Posebna razmatranja

Postoje različite vrste kupaca i prodavača na sekundarnom tržištu i razlozi zašto oni sudjeluju su različiti. Slijedi kratak popis pojedinih sudionika na tržištu i njihove motivacije.

Tvrtka

Korporacija koja stoji iza izdavanja dionica jedan je od glavnih kupaca i prodavača na sekundarnom tržištu. Kao prodavač, tvrtka pokušava privući najviše pozornosti kako bi povećala svoju bazu investitora. Kao kupac, međutim, pokušava spriječiti udio razrjeđivanje, što se događa kada izda nove dionice na tržištu, čime se smanjuje vlasništvo postojećih dioničara.

Među glavnim prodavačima mogu biti i osnivači poduzeća i njegovi zaposlenici. Oni obično istovaraju svoje dionice kako bi dobili pristup glavni Ili do preinačiti njihova imanja.

Maloprodajni i postojeći investitori

Njih dvoje su među najvećim skupinama kupaca na tržištu. Mali ulagači kupnju dionica radi ulaganja u tvrtke koje imaju potencijal za najveći rast. Postojeći investitori ili oni koji već imaju dionice u određenoj tvrtki kupuju više dionica kako bi povećali svoj udio u tvrtki.

Primjeri sekundarne likvidnosti

Evo hipotetskog primjera koji pokazuje kako funkcionira sekundarna likvidnost. Pretpostavimo da su osnivaču poduzeća hitno potrebna sredstva za osobnu upotrebu. Oni mogu prodati dio svojih vlasničkih udjela na sekundarnom tržištu kako bi prikupili potreban iznos kapitala.

Primjer iz stvarnog svijeta

Sekundarna likvidnost općenito se javlja u slučaju povećanja vrijednosti za startupi. Tvrtka za dijeljenje prijevoza Uber (UBER) smatralo se vrlo popularnim startupom za svijet ulaganja.

Nekoliko ranih investitora, kao što su Benchmark Capital i First Round Ventures, unovčili su neke ili sve svoje udjele u startupu u siječnju 2018. Japanska privatna kapitalna tvrtka Grupa SoftBank kupila svoje udjele kao dio svog ulaganja u tvrtku.