Evo jednog načina na koji Fed-ova kampanja povećanja kamata može pružiti ekonomski poticaj

Ako imate puno novca parkiranog na štednom računu, visoke kamate koje smetaju potencijalnom domu i automobilu kupci su vaš najbolji prijatelj—i to bi mogao biti jedan od razloga zašto gospodarstvo napreduje mnogo bolje nego mnogim ekonomistima predvidio.

Mješoviti učinak visokih kamatnih stopa može pomoći objasniti zašto gospodarstvo još nije zapalo u recesiju kao što je to povijesno bilo u slučajevima kada Federalne rezerve su brzo podigle stope, prema nedavnoj analizi Roberta Frya, neovisnog prognostičara koji je dugo predviđao gospodarsku uspori koji se tek treba ostvariti.

Federalne rezerve podigle su svoju referentnu vrijednost kamatnu stopu na najviši nivo u 22 godine u posljednjih godinu i pol, povećavajući troškove posudbe za potrošačke zajmove, uključujući kreditne kartice, hipoteke, i krediti za automobile.

Međutim, te visoke kamatne stope dvosjekli su mač: možete zaraditi najveće povrate u desetljećima samo parkiranjem novca u vrlo niskorizičnim potvrda o depozitu, fond tržišta novca, ili štedni račun visokog prinosa. Toliko da Fry spekulira da Fedova povećanja kamatnih stopa mogu, sve u svemu, promicati potrošačku potrošnju, a ne ometati je.

Od utorka bi štediše mogle zaraditi do 5,88% godišnjih povrata na potvrdu o depozitu bez rizika. Prije nego što je Fed započeo svoju kampanju povećanja kamata, najplaćeniji CD koji je pratila Investopedia donosio je 1,35%.

To bi pomoglo u objašnjenju zašto potrošačka potrošnja nije bila zastrašena povećanjem kamata i pomogla u pokretanju gospodarstva SAD-a u trećem tromjesečju dosegnuo najbrži rast u godinama, osujetivši predviđanja recesije.

Zapravo, u cjelini, Amerikanci zarađuju milijarde dolara više na kamatama nego što plaćaju, što je dugotrajno obrazac da se današnje visoke kamatne stope nisu promijenile, prema podacima Zavoda za ekonomske analize pokazuje.

“Milijunima ljudi koji su skloni riziku — mnogi od njih stariji — koji svoj novac drže na bankovnim računima i u fondovima tržišta novca nego u dionicama i obveznicama, više kamatne stope znače veći prihod od kamata, što podržava potrošačku potrošnju,” Fry napisao. "Povećani prihod od kamata nadoknađuje, možda čak i preokreće, pretpostavljeni negativni učinak viših kamatnih stopa na potrošačku potrošnju."

U listopadu je 7,8% prihoda potrošača u SAD-u dolazilo od kamata, što je porast u odnosu na 7,2% u veljači 2022. prije nego što je Fed počeo podizati kamatne stope. Međutim, većina ekonomista smatra da su visoke kamatne stope opća smetnja, a ne pomoć potrošačkoj potrošnji, budući da su zajmovi koji podržavaju velike kupnje skuplji, a visoke kamate nagrađuju štednju, a ne trošenje viška unovčiti.

“Većinu financijske imovine drže bogatija kućanstva koja imaju manju sklonost trošenju od kućanstava općoj populaciji”, napisao je Bob Schwartz, viši ekonomist u Oxford Economicsu, u prošlogodišnjem komentaru. tjedan. „Štoviše, uz usporavanje aktivnosti i zadržavanje lošeg raspoloženja kućanstava u pogledu izgleda, jača poticaj za stvaranjem štednje kao mjere predostrožnosti protiv nevolja. Ako ništa drugo, visoke stope dostupne na financijsku imovinu više potiču na štednju nego na potrošnju na nebitne stvari.”

Ipak, potrošači su često prevrnuo očekivanja ove godine tako što su povećali svoju potrošnju kada su prognozeri očekivali da će se povući, ostavljajući stručnjake da se češkaju po glavi o tome odakle dolazi novac za podršku porastu potrošnje.

"Ekonomska tema koja će trenutno vjerojatno biti glavna u mislima ulagača je stanje potrošača u SAD-u", napisao je u prošlotjednom komentaru Jason Draho, voditelj raspodjele imovine u UBS-u. "Njihova otpornost na potrošnju jedno je od najvećih makroekonomskih iznenađenja ove godine i glavni razlog zašto je gospodarski rast SAD-a daleko premašio konsenzusna očekivanja."