Što je RiskMetrics in Value at Risk (VaR)?
RiskMetrics je metodologija koju investitor može koristiti za izračun rizična vrijednost (VaR) portfelja ulaganja.
Pokrenuo 1994. godine J.P. Morgan, Tvrtka je nadogradila RiskMetrics u partnerstvu s Reutersa 1996. godine. Tvrtke su se udružile kako bi podatke korištene u RiskMetrics učinile široko dostupnim pojedinačnim ulagačima. RiskMetrics je sada u vlasništvu MSCI -ja.
Cilj RiskMetrics je poboljšati transparentnost tržišni rizici, stvoriti mjerilo za njihovo mjerenje i pružiti ulagačima bolje informacije o upravljanju tržišnim rizicima.
RiskMetrics metodologija
VaR je, u svojoj srži, usredotočen na potencijalni negativni rizik ulaganja.
Ključni za poneti
- RiskMetrics je metoda za izračunavanje potencijalnog negativnog rizika pojedinačnog ulaganja ili portfelja ulaganja.
- Metoda pretpostavlja da povrati ulaganja slijede normalnu raspodjelu tijekom vremena.
- Ona daje procjenu vjerojatnosti gubitka vrijednosti ulaganja tijekom određenog vremenskog razdoblja.
Metodologija RiskMetrics za izračun VaR pretpostavlja da portfelj ili povrati bilo koje imovine slijede normalnu raspodjelu tijekom vremena. Nakon objavljivanja J.P. Morgana i Reutersa
nestabilnost i korelacijski skupovi podataka, varijance-kovarijantna metoda korištena za izračun VaR postala je industrijski standard, kako je RiskMetrics namjeravao.Na primjer, pretpostavlja se da se raspodjela dobiti i gubitka portfelja ulaganja normalno distribuira. Koristeći metodologiju RiskMetrics za izračun VaR, portfolio menadžer prvo mora odabrati razinu povjerenja i razdoblje pregleda.
Pretpostavimo da je odabrano razdoblje pregledavanja jedna godina trgovanja ili 252 dana. Odabrana razina pouzdanosti je 95%i pripada joj z-rezultat vrijednost se mora pomnožiti sa standardna devijacija portfelja.
VaR je u biti mjerenje potencijalnog negativnog rizika ulaganja.
Stvarna dnevna standardna devijacija portfelja tijekom jedne trgovačke godine iznosi 3,67%. Z-rezultat za 95% je 1.645.
VaR za portfelj, ispod razine povjerenja od 95%, iznosi -6,04% (-1,645 * 3,67%). Stoga postoji 5% vjerojatnost da će gubitak portfelja biti veći od zadanog vremenski horizont, premašit će 6,04%.
Korištenje RiskMetrics
Druga metoda za izračunavanje VaR portfelja je korištenje korelacija i standardnih odstupanja prinosa dionica koje pruža RiskMetrics. Ova metoda također pretpostavlja da povrati dionica slijede a normalna distribucija.
Prvi korak u izračunavanju VaR -a je uzimanje kvadrata dodijeljenih sredstava za prvu imovinu, pomnoženo s kvadratom njegovog standarda odstupanje i dodavanje te vrijednosti kvadratu dodijeljenih sredstava za drugu imovinu pomnoženo s kvadratom standarda druge imovine odstupanje.
Ta se vrijednost zatim dodaje dva pomnožena s dodijeljenim sredstvima za prvu imovinu pomnoženim s dodijeljena sredstva za drugu imovinu pomnožena s promjenjivošću prve i druge imovine i the poveznica između dva sredstva.
Na primjer, pretpostavimo da portfelj ima dvije imovine s 5 milijuna dolara dodijeljenih dionicama ABC -a i 8 milijuna dolara dodijeljenih dionicama DEF -a. Odnosno, volatilnost cijena dionica ABC i dionica DEF iznosi 2,98% i 1,67% za jednodnevno razdoblje.
Korelacija između dvije dionice je 0,67. Rizična vrijednost je 258.310,93 USD (sqrt ((5 milijuna USD)^2 * (0.0298)^2 + (8 milijuna USD)^2 * (0.0167)^2 + (2 * 5 milijuna USD * 8 milijuna USD * 0.0298 * 0.0167 * 0.067) ).