Zašto su 3x ETF -ovi rizičniji nego što mislite

Ulagači se suočavaju sa značajnim rizicima kod svih sredstava ulaganja s polugom. Međutim, 3x razmjenom trgovana sredstva (ETF -ovi) posebno su rizični jer se više koriste poluga u pokušaju postizanja većih prinosa. ETF -ovi s polugom mogu biti korisni za kratkoročno trgovanje svrhe, ali dugoročno imaju značajne rizike.

Ključni za poneti

Fondovi s trostrukim polugom (3x) koji se trguju na burzi (ETF) dolaze sa značajnim rizikom i nisu prikladni za dugoročno ulaganje.
Polaganje može uzrokovati velike gubitke za 3x ETF -ove tijekom nestabilnih tržišta, poput američkih dionica u prvoj polovici 2020.
3x ETF -ovi dobivaju utjecaj koristeći derivate koji uvode još jedan niz rizika.
Budući da održavaju fiksnu razinu poluge, 3x ETF -ovi na kraju se suočavaju s potpunim kolapsom ako osnovni indeks padne više od 33% u jednom danu.
Čak i ako se ne dogodi niti jedna od ovih potencijalnih katastrofa, 3x ETF -ovi imaju visoke naknade koje dugoročno predstavljaju značajne gubitke.

Razumijevanje 3x ETF -ova

instagram viewer

Kao i kod drugih ETF -ovi s polugom, 3x ETF -ovi prate širok spektar klasa imovine, kao što su dionice, obveznice i robni fjučersi. Razlika je u tome što 3x ETF -ovi primjenjuju još veću polugu kako bi pokušali dobiti tri puta dnevni ili mjesečni povrat njihovih odgovarajućih temeljnih indeksa. Ideja 3x ETF-ova je iskoristiti brza svakodnevna kretanja financijska tržišta. Dugoročno se pojavljuju novi rizici.

Složenost i nestabilnost

Složeno- kumulativni učinak primjene dobitaka i gubitaka na glavnicu kapitala tijekom vremena - jasan je rizik za 3x ETF -ove. Postupak objedinjavanja reinvestira zaradu imovine, od bilo koje od njih kapitalni dobici ili interes, za generiranje dodatnih povrata tijekom vremena. Trgovci izračunavaju složenost matematičkim formulama, a taj proces može uzrokovati značajne dobitke ili gubitke u ETF -ovima s polugom.

Pretpostavimo da je ulagač uložio 100 USD u fond s trojnom polugom. Razmotrimo što se događa kada cijena referentni indeks jednog dana raste 5%, a sljedećeg trgovačkog dana 5%. Trostruki fond s polugom raste za 15% i pada za 15% uzastopno. Nakon prvog dana trgovanja početna investicija od 100 USD vrijedi 115 USD. Sljedeći dan nakon zatvaranja trgovanja početno ulaganje sada vrijedi 97,75 USD. To predstavlja gubitak od 2,25% zbog ulaganja koje bi normalno pratilo referentnu vrijednost bez upotrebe poluge.

Promjenjivost u fondu s polugom može brzo dovesti do gubitaka za ulagača. Oni koji traže primjere ovog fenomena u stvarnom svijetu ne trebaju gledati dalje od performansi S&P 500 i povezanih 3x ETF-ova tijekom prve polovice 2020.

Učinak sastavljanja često može dovesti do brzih privremenih dobiti. Međutim, spajanje također može uzrokovati trajne gubitke na nestabilnim tržištima.

Derivati

Mnogi 3x ETF -ovi koriste izvedenice- kao što je budućnosti ugovore, zamjene, ili mogućnosti—Da biste pratili temeljno mjerilo. Derivati su ulagački instrumenti koji se sastoje od sporazuma između stranaka. Njihova vrijednost ovisi o cijeni temeljne financijske imovine. The primarni rizici povezani s izvedenicama za trgovanje povezani su s rizikom "tržišta", "druge ugovorne strane", "likvidnosti" i "međusobnog povezivanja". Ulaganje u 3x ETF -ove neizravno izlaže ulagače svim tim rizicima.

Dnevni reset i stalna zamka poluge

Većina ETF -ova s polugom svakodnevno se vraća na osnovni referentni indeks kako bi održali fiksni omjer poluge. To uopće nije tradicionalno računi marže rada, a ovaj postupak resetiranja rezultira situacijom poznatom kao stalna zamka poluge.

S obzirom na dovoljno vremena, cijena vrijednosnih papira na kraju će pasti dovoljno da izazove užasnu štetu ili čak uništi ulagače s visokim utjecajem. Dow Jones, jedan od najstabilnijih burzovnih indeksa na svijetu, pao je za 22% u jednom danu u listopadu 1987.Da je tada postojao 3x Dow ETF izgubio bi oko dvije trećine svoje vrijednosti Crni ponedjeljak. Ako temeljni indeks ikada padne za više od 33% u jednom danu, 3x ETF izgubio bi sve. Kratko i žestoko medvjeđe tržište početkom 2020. trebao bi poslužiti kao upozorenje.

Omjeri visokih troškova

ETF-i s trostrukim polugom također imaju vrlo visoki omjeri troškova, što ih čini neprivlačnima za dugoročnih ulagača. Svi zajednički fondovi i fondovi kojima se trguje na burzi (ETF -ovi) naplaćuju svojim dioničarima an omjer rashoda za pokriće ukupnih godišnjih operativnih troškova fonda. Omjer rashoda izražava se kao postotak prosječne neto imovine fonda i može uključivati različite operativne troškove. Omjer rashoda, koji se izračunava godišnje i objavljuje u prospektu fonda i izvješćima dioničara, izravno umanjuje prinose fonda dioničarima.

Čak i mala razlika u omjerima troškova može dugoročno koštati ulagače znatne količine novca. 3x ETF -ovi često naplaćuju oko 1% godišnje. Usporedite to s tipičnim ETF -ovima indeksa burze, koji obično imaju neznatne omjere troškova ispod 0,05%. Godišnji gubitak od 1% predstavlja ukupni gubitak veći od 26% tijekom 30 godina. Čak i da se ETF s polugom povukao čak i s indeksom, dugoročno bi izgubio s velikom razlikom zbog naknada.