Razumijevanje GLD, UGLD i drugih fondova ETF -a

Zlatni ETF -ovi

Zlato mjenjački fondovi (ETF-ovi) dati trgovcima izloženost kretanju cijena zlata bez potrebe za kupnjom fizičke temeljne imovine. Zlatni ETF -ovi obično su strukturirani kao povjerenja. Prema ovoj strukturi, ETF drži određeni broj zlatnih poluga za svaku dionicu izdanog ETF -a. Kupnja udjela u ETF -u znači posjedovanje dijela zlata u vlasništvu fonda.

Budući da ti ETF -ovi drže fizičko zlato, njihove se cijene kreću s cijenom zlata kratkoročno i dugoročno. Međutim, ponekad postoje manje pogreške praćenja kada cijena ETF -a odstupi od referentne imovine. Kada se pojave greške u praćenju, arbitraži brzo zakoračite.

Postoji mnogo zlatnih ETF -ova. Razmotrit ćemo dva najpopularnija izbora.

SPDR Gold dionice - GLD

SPDR Gold dionice ETF (GLD) jedan je od najvećih zlatnih ETF -ova. Od lipnja 2020. fond je držao otprilike 36,49 milijuna unci u trezorima u Londonu i na drugim lokacijama, za neto vrijednost imovine (NAV) od 63,43 milijarde dolara. Svaka dionica ETF -a vrijedi 0,093995 unci zlata.

Kako se mijenja cijena stvarnog zlata, tako se mijenja i cijena GLD -a. Ulagači mogu gurnuti cijenu iznad ili ispod NAV -a, što znači da pojedinačne dionice mogu vrijediti nešto više ili manje od njihove ekvivalentne 0,093995 unci zlata.

Na početku fonda dionice su vrijedile jednu desetinu cijene zlata. Međutim, količina zlata koju predstavljaju svaka dionica s vremenom je blago nagrižena jer ETF naplaćuje ulagačima godišnju naknadu od 0,4%. Ove naknade polako smanjuju NAV ETF -a, čime se lagano smanjuje količina zlata koja vrijedi za dionicu svake godine. Ova je naknada relativno skromna u kontekstu dugoročnih dobitaka zlata. Prema Svjetsko vijeće za zlato podaci, zlato se vraćalo oko 10% godišnje od 1971. godine.Naknade za skladištenje fizičkog zlata i osiguranje za male ulagače obično su veće od 0,4% godišnje. Stoga su zlatni ETF -ovi učinkovito sredstvo za ulaganje u zlato.

iShares Gold Trust - IAU

Još jedan popularan izbor za ulagače u zlato je iShares Gold Trust (IAU) iz BlackRocka. Od lipnja 2020. ETF je držao gotovo 13,36 milijuna unci za NAV od 25 milijardi dolara. Na temelju 1,5 milijardi dionica u posjedu, svaka dionica predstavlja oko 0,009547 unci zlata. To će s vremenom nestati jer omjer rashoda fonda iznosi 0,25%.Poput SPDR Gold dionica, iShares Gold Trust organiziran je kao trust, koji drži fizičke zlatne poluge u trezorima u Londonu i New Yorku.

ETN -ovi s polugom i obrnuti zlatni

Dostupni su i inverzni zlatni fondovi s polugom. Ta su sredstva složenija od ETF -ova od zlata od vanilije jer fizički ne drže imovinu u povjerenju. Umjesto toga, polužni i obrnuti fondovi često trguju kao mjenice kojima se trguje (ETN), koje su dužničke obveze osiguravatelja ETN -a. Cijena ETN -a prati indeks robe. Međutim, ETN ovisi o kreditna sposobnost osiguravatelja i ne daje ulagačima vlasništvo nad zlatom.

ETN-i s zlatnim polugom i obrnuti zlato namijenjeni su samo za kratkoročne trgovine. Pokušavaju pratiti dnevna kretanja zlata, a ne dugoročne promjene. Korištenje poluge tijekom vremena može povećati gubitke nestabilnost. Inverzni zlatni fondovi imaju dugoročno negativne očekivane prinose jer cijena zlata općenito raste u sustavu fiat novca.

VelocityShares 3x Long Gold ETN - UGLD

VelocityShares 3x duga zlatna ETN (UGLD) ima za cilj osigurati trostruki povrat S&P GSCI Gold Indexa ER za jedan dan.To znači da se dionice trebaju držati samo kratkoročno. ETN izdaje Credit Suisse i ima omjer rashoda od 1,35%.

DB Gold Double Short ETN - DZZ

DB Gold dvostruki kratki ETN (DZZ) kreće se obrnuto prema cijenama zlata. Ako se zlato na dan poveća za 1%, DZZ bi trebao pasti za 2% jer se kreće dvostruko više u suprotnom smjeru. Obveznicama se slabo trguje, a omjer rashoda iznosi 0,75%.Deutsche Bank pokrenula je ETN 2008. godine, međutim, 2016. godine objavila je da će obustaviti daljnja izdavanja. 

Donja linija

Zlatni ETF -ovi koji djeluju kao zaklade jednostavni su. Trust drži fizičko zlato i izdaje dionice. Dioničar ima djelomicno vlasništvo nad tim zlatom. Dionice odražavaju kretanje cijene stvarnog zlata, obično na oko 1/10 ili 1/100 cijene metala. Omjer troškova polako nagriza količinu zlata koju predstavlja svaka dionica. Međutim, ETF -ovi mogu biti isplativiji od kupnje fizičkog zlata i njegovog skladištenja. Inverzni i polužni ETN složeniji su od ETF -a. Prate dnevne promjene cijena zlata idući u suprotnom smjeru ili povećavajući kretanje cijene. ETN-ovi s polugom i obrnuti ne prate točno dugoročne promjene cijena zlata.