Što znači podjela narudžbi?

Što je podjela narudžbi?

Pojam cijepanja redova odnosi se na praksu podjele velikog reda na niz manjih. Ovo dopušta vrijednosni papiri s lakoćom trgovati - bilo da se kupuju ili prodaju - a narudžbu mogu učiniti i bržom trgovačka pogubljenja.

Podjela naloga može pomoći kada tržišna likvidnost može biti nedovoljna za podmirenje velike narudžbe. Nalozi za vrijednosne papire na Nasdaq podijeljeni su kroz poseban sustav, dok su druge burze to učinile putem burzovnih posrednika. Većina burzi sada automatski izvršava te trgovine.

Kako funkcionira podjela narudžbi

Institucionalni investitori su tvrtke ili druge organizacije koje prikupljaju novac od različitih ulagača i ulažu taj kapital kupnjom i prodajom velikih blokova vrijednosnih papira. To im daje prednost u odnosu na pojedinačne ulagače - oni imaju mnogo više mogućnosti zbog silnog obima trgovanja koje mogu napraviti. Tu je nastupila podjela naloga.

Podjela narudžbi bila je uobičajena prije nego što su automatizirani sustavi postali norma. To je bila uobičajena tehnika koju su koristili burzovni posrednici kako bi svojim klijentima pomogli u postizanju optimalnih rezultata. Taj je postupak pojedinim ulagateljima omogućio kupnju i prodaju manje količine dionice umjesto da ih prisili da kupe veliku narudžbu koju si nisu mogli priuštiti.

Tradicionalno cijepanje narudžbi postalo je rjeđe posljednjih godina. To je zato što je potpuno automatiziran trgovačke platforme sada su vještiji u automatskom dijeljenju narudžbi na veličine koje optimiziraju za najbolju dostupnu brzinu i uvjete.

Na primjer, pojedini trgovci mogli su imati koristi od ispunjenja povlaštenih naloga pod uvjetom da podnesu naloge jednake 1.000 dionica ili manje koristeći Sustav izvršavanja malih narudžbi (SOES) - mreža koja je automatski izvršavala trgovanje vrijednosnim papirima kojima se trguje na Nasdaqu. Maloprodajni investitori uspjeli steći istu kvalitetu pristupa tržištu i brzine izvršenja koje su prije bile rezervirane za veće ulagače. U praksi, međutim, brokeri koji djeluju u ime velikih ulagača često bi koristili podjelu naloga za preusmjeravanje naloga svojih klijenata putem DPP -a.

Od cijelog Nasdaqa razmjena sada radi kao automatizirana elektronička platforma, SOES se više ne koristi. Ulagači, veliki ili mali, automatski imaju koristi od podjele narudžbi pomoću platforme Nasdaq na način koji osigurava najbolje moguće izvršenje cijena. Iako su neka tržišta, poput Njujorška burza (NYSE), i dalje uključuju ljudske posrednike, velika većina trgovanja - i, prema tome, podjela naloga - sada se automatski provodi putem elektroničkih platformi.

Primjer podjele narudžbi

Pretpostavimo da ste veliki institucionalni ulagač koji želi kupiti značajan udio u vrijednosnom papiru tanko trgovano. S obzirom na njegovu malu tržišna kapitalizacija, postoji velika vjerojatnost da su dionice tržišna cijena porastao bi na temelju iznenadne potražnje uzrokovane vašom narudžbenicom. To bi pak moglo povećati ukupne troškove vaše kupnje jer bi cijena dionice mogla porasti tijekom razdoblja u kojem kupujete dionice.

Kako bi ovo ublažili rizik, posrednik bi mogao podijeliti nalog tog institucionalnog ulagača u niz manjih koji bi se zatim postupno dostavljali. Ako su narudžbe postavljene tijekom vremena i postavljene tako da se podudaraju s postojećim likvidnost dionica, moguće je spriječiti ili značajno smanjiti inflatorni učinak nove kupnje.

U ovom scenariju, podjela naloga mogla bi institucionalnim ulagateljima omogućiti da kupe svoj udio u tvrtki po nižoj cijeni, istovremeno izbjegavajući neželjeni publicitet. Slično, mogao bi se primijeniti i obrnuti scenarij, u slučaju velikih ulagača koji žele diskretno izaći ili smanjiti svoje položaj.