Naknada za upravljanje vs. Omjer troškova: Koja je razlika?

Naknade za upravljanje vs. Omjer troškova upravljanja: Pregled

Uzajamni fondovi izvrstan su način za ulaganje na tržištu dionica i obveznica bez preuzimanja specifičnog rizika dionica. Tim stručnjaka za ulaganja upravlja tim sredstvima i može ponuditi način za raznoliko sudjelovanje na tržištu. Odabir zajedničkog fonda zahtijeva pažljivo razmatranje ciljeva pojedinca usklađenih s ciljem fonda. Troškovi uzajamnih fondova kritična su komponenta pri donošenju odluke o ulaganju u fond.

Naknade povezane s zajedničkim fondom uključuju troškove prodaje, kao i druge naknade za transakcije, naknade za račun i troškove fonda. Troškovi fonda uključuju naknade za upravljanje i operativne naknade. Ulagači često zbunjuju naknada za upravljanje s upravom omjer rashoda (MER). Naknada za upravljanje često se koristi kao ključna odrednica pri donošenju odluke o ulaganju, ali MER je još šira mjera koliko je fond skup za ulagača.

Naknada za upravljanje

Uzajamni fondovi naplaćuju naknade za upravljanje kako bi pokrili svoje operativne troškove, kao što su troškovi zapošljavanja i zadržavanja ulaganja savjetnici koji upravljaju portfeljima ulaganja fondova i sve druge naknade za upravljanje koje nisu uključene u ostale troškove kategorija. Naknade za upravljanje obično se nazivaju naknadama za održavanje.

Uzajamni fond snosi mnoge operativne naknade povezane s upravljanjem fondom, osim troškova kupnje i prodaje vrijednosnih papira i plaćanja investicijskog tima koji donosi odluke o kupnji/prodaji. Ove druge operativne pristojbe uključuju marketinške, pravne, revizijske, korisničke usluge, uredski materijal i podnošenje i druge administrativne troškove. Iako te naknade nisu izravno uključene u donošenje odluka o ulaganju, od njih se zahtijeva osigurati da zajednički fond radi ispravno iu okviru Komisije za vrijednosne papire zahtjevima.

Naknada za upravljanje obuhvaća sve izravne troškove nastale u upravljanju ulaganjima, kao što je iznajmljivanje portfolio menadžer i investicijski tim. Troškovi zapošljavanja menadžera najveća su komponenta naknade za upravljanje; može iznositi između 0,5 posto i 1 posto udjela fonda imovina pod upravljanjem (AUM). Iako se ovaj postotni iznos čini malim, apsolutni iznos je u milijunima američkih dolara za zajednički fond s 1 milijardom dolara AUM -a. Ovisno o ugledu menadžmenta, visokostručni investicijski savjetnici mogu odrediti naknade koje povećavaju ukupni fond omjer troškova prilično visok.

Omjer troškova upravljanja

Značajno je da troškovi kupnje ili prodaje bilo kojeg vrijednosnog papira za fond nisu uključeni u naknadu za upravljanje. Točnije, to su transakcijski troškovi i izraženi su kao omjer troškova trgovanja u prospektu. Operativne naknade i naknade za upravljanje zajedno čine MER.

Prospekt fonda svake godine pruža podatke o troškovima za fond. Naknada za upravljanje značajna je za fond jer su troškovi zapošljavanja i zadržavanja investicijskog tima najskuplji dio upravljanja zajedničkim fondom. Stoga se naknada za upravljanje često navodi kao naknada za pregled. Međutim, pregled MER -a bolja je odrednica načina na koji društvo u fondu upravlja svojim troškovima vezanim uz upravljanje fondom.

Pregled ovih naknada u prospektu ne mora uvijek biti jednostavan, ovisno o tome koji izraz koristi društvo uzajamnih fondova. Većina tvrtki označava naknadu za upravljanje takvom kakva jest, ali može označiti MER na nekoliko načina. Ispod je nekoliko primjera iz stvarnih prospekata društva fondova:

Društvo fonda #1

Naknada za upravljanje: 0,39 posto.

Ukupni godišnji poslovni rashodi: 1,17 posto.

Pojedinačni ulagač mora izračunati MER, što u ovom slučaju iznosi 1,56 posto.

Društvo fonda #2

Naknada za upravljanje: 1,80 posto.

Troškovi fondova koji neizravno snose investitori: 2,285 posto (izraženo kao 22,85 USD za svako ulaganje od 1000 USD)

Jezik koji se koristi za opis MER -a možda nije ujednačen od društva fonda do društva za financiranje, pa je potreban pažljiv pregled prospekta.

Utjecaj na povrat

Kad u prospektu stoji "Troškovi fondova neizravno snose ulagači", ključna je riječ "neizravno". Dok ulagači nemaju primaju godišnji račun o troškovima fonda, oni se terete za te troškove kroz smanjeni povrat koji će fond platiti.

Međutim, kako bi se olakšao pregled prospekta, društva uzajamnih fondova moraju to učiniti prikazati performanse fonda neto troškovi. Prikazujući povrat umanjenog za troškove, tvrtka ulagatelju daje jasnoću pri donošenju odluke da li uložiti u fond ili u utvrđivanje onoga što fond daje ili se vratiti u njega investitor. Zbog toga je usporedba među fondovima pojednostavljena, a povrati su jednoliko prikazani i stvarni (stvarni).

Jasno razumijevanje naknada koje naplaćuje zajednički fond značajna je komponenta za donošenje informirane odluke o ulaganju. Poslovne publikacije i financijski stručnjaci često naknadu za upravljanje koriste naizmjenično s MER -om, ali to dvoje nije isto.

Postoje slučajevi kada MER može biti niži od naknade za upravljanje. Te su okolnosti rijetke, ali se javljaju kada društvo uzajamnih fondova apsorbira neke troškove, na primjer kada je fond nov i ima malo imovine. Budući da su neki operativni troškovi fiksni, kada fond počinje s radom i ima malo imovine, ti su fiksni troškovi visoki. Stoga, a Fond će snositi neke troškove i pokazati MER na razini na kojoj očekuje da će biti kada se u fond prikupi više imovine.

Druga okolnost u kojoj će društvo fondova apsorbirati troškove je tijekom anomalija na tržištu, poput ekstremnih okruženje s niskim kamatnim stopama u 2010. Tijekom tog vremena fondovi na tržištu novca bilježili su troškove koji su premašili prinose, pa su društva fondova apsorbirala neke troškove. Budući da se iz godine u godinu mogu dogoditi neobični događaji, pregled omjera troškova upravljanja i naknada za upravljanje tijekom nekoliko godina trebao bi pružiti širu sliku tipičnih troškova fonda koje će investitori neizravno snositi.