Razumijevanje cijene kapitala vs. Potrebna stopa povrata
The potrebna stopa povrata (RRR) i trošak kapitala su ključne temeljne metrike u financijama i ulaganju. Ove mjere - koje se razlikuju po opsegu, perspektivi i upotrebi - mogu utjecati na ključne ulagačke odluke i za korporacije i za pojedinačne ulagače.
The potrebna stopa povrata je minimalni povrat koji će ulagač prihvatiti za posjedovanje dionica tvrtke, kao naknadu za datu razinu rizik povezane s držanjem dionica. Korporacije koriste RRR za analizu potencijalne profitabilnosti kapitalnih projekata.
Ključni za poneti
- Trošak kapitala odnosi se na očekivane prinose na vrijednosne papire koje je izdalo društvo.
- Tražena stopa povrata je premija povrata potrebna za ulaganja kako bi se opravdao rizik koji preuzima ulagač.
- Ove metrike mogu korporacijama i pojedincima omogućiti uvid u ključne poslovne osnove, poput njihovog profila rizika/nagrade i oportunitetnih troškova.
The trošak kapitala se odnosi na očekivani prinosi o vrijednosnim papirima izdala tvrtka. Tvrtke koriste metriku troškova kapitala kako bi procijenile je li projekt vrijedan ulaganja sredstava. Ulagači koriste ovu metriku za utvrđivanje
je li ulaganje vrijedno rizika u odnosu na prinos.Kad je tražena stopa povrata jednaka cijeni kapitala, to stvara osnovu za povoljan scenarij. Na primjer, tvrtka koja je spremna platiti 5% na prikupljeni kapital i ulagač koji zahtijeva povrat od 5% na svoj kapital imovina vjerojatno bi bili zadovoljni trgovački partneri.
1:39
Kako izračunati potrebnu stopu povrata
Razumijevanje cijene kapitala
Poduzeća su zabrinuta zbog svoje cijene kapitala. U jednom trenutku tvrtka mora utvrditi kada i u koju svrhu ima smisla prikupljati kapital. Osim što odlučuje koliko joj je gotovine potrebno, tvrtka mora odlučiti koju metodu koristiti za stjecanje novca.
Obično će tvrtka pitati: Trebamo li izdati nove zaliha? Što kažeš na obveznice? Ili možda ima smisla podići kredit ili kreditna linija? Koja je mogućnost prikupljanja kapitala ekonomsko i strateški najbolja za našu tvrtku?
Teoretski, potrebna stopa povrata i trošak kapitala za datu investiciju trebali bi se međusobno kretati.
Svaka opcija dolazi s rizicima i troškovima, prema kojima tvrtka mora odmjeriti traženi povrat potreban za isplativost kapitalnog projekta. Poznavanje cijene kapitala može pomoći tvrtki da lakše usporedi svoje mogućnosti prikupljanja novca.
Izračunavanje troška duga i vlasničkih pitanja
The trošak duga je jednostavno ustanoviti. Vjerovnici, bilo pojedinačni ulagači obveznica ili velike kreditne institucije, naplaćuju an kamatna stopa u zamjenu za njihov zajam. Obveznica sa 5% kuponska stopa ima istu cijenu kapitala kao bankovni kredit s kamatom od 5%.
Međutim, izračunavanje cijene dionica ili dionica malo je složenije i neizvjesnije od izračunavanja cijene duga. Teoretski, trošak vlasničkog udjela bio bi isti kao i potreban povrat za ulagače u vlasničke udjele.
Dolazak prema ponderiranoj prosječnoj cijeni kapitala
Kad tvrtka ima ideju o svojim troškovima kapitala i duga, obično je potrebno: prosječne težine svih njegovih kapitalnih troškova. Ovo proizvodi ponderirani prosječni trošak kapitala (WACC), što je vrlo važna brojka za svaku tvrtku.
Kako bi trošak kapitalnog projekta imao ekonomski smisao, dobit koju tvrtka očekuje ostvariti trebala bi premašiti ponderiranu prosječnu cijenu kapitala.
Razumijevanje potrebne stope povrata
Tražena stopa povrata općenito odražava gledište ulagača, a ne izdavatelja u smislu upravljanja rizikom. U nominalnom smislu, ulagači mogu pronaći povrat bez rizika držeći svoj novac; ili ulaganjem u mogu pronaći niskorizični povrat sigurna imovina—Gotovina, kratkoročno Američke riznice, fondovi na tržištu novca i zlato.
Rizik je važan faktor u RRR -u
Rizičnija imovina može ponuditi potencijalno veće prinose i na taj način ulagateljima omogućiti povoljnije omjer rizika i prinosa. Mnogi ulagači koriste omjere rizika i nagrade za usporedbu očekivanih povrata ulaganja s iznosom rizika koji moraju preuzeti kako bi ostvarili te veće prinose.
Ulagači koji preuzimaju veće razine rizika također mogu požnjeti potencijalno veće prinose.
RRR i trošak kapitala: O trošku oportuniteta
Obje ove metrike utjelovljuju kritički koncept oportunitetni trošak— Prednosti koje ima pojedinačni ulagač ili tvrtka propušta pri odabiru jedne alternative nad drugom.
Na primjer, kada ulagač kupi dionice vrijedne 1.000 dolara, stvarni trošak je sve ostalo što bi moglo imati učinjeno s tih 1.000 dolara - uključujući kupnju obveznica, kupnju robe široke potrošnje ili stavljanje na uštedu račun. Kad tvrtka izda vrijednost od milijun dolara dužnički vrijednosni papiri, stvarni trošak za tvrtku je sve ostalo što se moglo učiniti novcem koji na kraju ide za otplatu tih dugova.
Troškovi kapitala i metrike RRR -a mogu pomoći sudionicima na tržištu svih vrsta - kupcima i prodavačima - da razvrstaju konkurentsku uporabu svojih sredstava i donose mudre financijske odluke.