Ulaganje u cikličke dionice: prednosti i nedostaci

Ulaganje u cikličke dionice: Pregled

Zamislite da ste na Ferris kotaču: jednu minutu ste na vrhu svijeta, sljedeću ste na dnu (i jedva čekate da se vratite gore). Ulaganje u cikličke tvrtke je približno isto. Međutim, vrijeme potrebno za uspon i pad - poznato i kao a poslovni ciklus- može trajati godinama.

Prepoznavanje ovih tvrtki prilično je jednostavno. Često postoje u skladu s industrijskim okvirima. Proizvođači automobila, zračni prijevoznici, namještaj, čelik, papir, teški strojevi, hoteli i skupi restorani neki su od primjera cikličnih tvrtki. Dobit i cijene dionica cikličnih tvrtki teži usponima i padovima gospodarstva; zato se zovu ciklički. Kad gospodarstvo procvjeta, prodaja robe - poput automobila, avionskih karata i vrhunskih vina - obično napreduje. S druge strane, cikličke dionice su sklone trpljenju gospodarski padovi.

Prednosti ulaganja u cikličke dionice

Prije nego što odaberete cikličnu dionicu, ima smisla odabrati industriju kojoj treba donijeti otkaz. U toj industriji odaberite tvrtke koje izgledaju posebno atraktivno. Najveće tvrtke često su najsigurnije. Manje tvrtke nose veći rizik, ali mogu ostvariti i najupečatljivije prinose.

S obzirom na uzlaznu i donju prirodu gospodarstva-i posljedično, na cikličke dionice-uspješno ciklično ulaganje zahtijeva pažljivo planiranje vremena. Moguće je zaraditi puno novca ako uđete u te dionice na dnu ciklusa pada neposredno prije uspona.

Kada se isplati kupiti cikličke dionice? Predviđanje uspona može biti teško - pogotovo jer mnoge ciklične dionice počinju dobro funkcionirati mnogo mjeseci prije nego što gospodarstvo izađe iz recesije. Za kupnju su potrebna istraživanja i hrabrost. Povrh toga, investitori moraju postići savršeno vrijeme.

Nedostaci ulaganja u cikličke dionice

Iako je moguće zaraditi mnogo novca ako odvojite vrijeme do ovih dionica na dnu ciklusa pada neposredno prije napretka, ulagači također mogu izgubiti znatne iznose ako kupe na pogrešnoj točki u ciklus.

Ciklički ciklusi burnije od zaliha rasta reagiraju na ekonomske promjene. Oni mogu pretrpjeti ogromne gubitke tijekom ozbiljnih recesije i mogu teško preživjeti do sljedećeg bum. No, kad se stvari počnu mijenjati na bolje, dramatični pomaci od gubitaka do dobiti često mogu daleko nadmašiti očekivanja. Performanse mogu čak nadmašiti rast dionica sa velikom maržom.

Sve tvrtke rade bolje kada gospodarstvo raste, ali dobro poduzeća za rast, čak i u najgorim uvjetima trgovanja, i dalje uspijevaju ostvariti povećan rast zarada po dionici godinu za godinom. U padu, rast ovih tvrtki mogao bi biti sporiji od njihovog dugoročnog prosjeka, ali to će i dalje biti trajna značajka.

Strategije ulaganja u cikličke dionice

Pada kamatne stope obično su ključni faktor iza uspjeha cikličkih dionica. Budući da padajuće stope obično stimuliraju gospodarstvo, ciklične dionice najbolje prolaze kada padaju kamatne stope. Obrnuto, u vrijeme rasta kamata, ciklične dionice prolaze loše. No važno je imati na umu da prva godina pada kamata možda nije pravo vrijeme za kupnju. Ulagači će obično imati više sreće u posljednjoj godini pada kamata, neposredno prije nego što počnu ponovno rasti. Tada cikličke dionice imaju tendenciju nadmašiti dionice rasta.

Mnogi ulagači traže tvrtke s niskim cijenama P/E višekratnici. Međutim, pri ulaganju u cikličke dionice ova strategija možda neće funkcionirati dobro. Zarada cikličnih dionica previše fluktuira da bi P/E postalo smislena mjera; štoviše, ciklične dionice s niskim indeksom P/E često se mogu pokazati opasnim ulaganjem. Visoki P/E obično označava dno ciklusa, dok niski višestruki često signalizira kraj uspona.

Za ulaganje u ciklične dionice, višekratnici cijene u knjizi bolje koristiti od P/E. Cijene uz popust prema Knjigovodstvena vrijednost nude ohrabrujući znak budućeg oporavka. No, kad je oporavak već u tijeku, te dionice obično dostižu nekoliko puta veću knjigovodstvenu vrijednost.

Upućeni kupnja, vjerojatno, nudi najjači signal za kupnju. Ako je tvrtka na dnu svog ciklusa, direktori i viši menadžment kupnjom dionica pokazat će svoje povjerenje u potpunu oporavak tvrtke.

Konačno, pomno pratite tvrtku bilans stanja. Snažan gotovinska pozicija može biti vrlo važno, osobito za ulagače koji kupuju dionice za oporavak na samom dnu, gdje ekonomskim uvjetima još uvijek su siromašni. Tvrtka je imala dosta novca, te ulagačima daje više vremena da potvrde je li njihova strategija bila mudra.

Donja linija

Ne oslanjajte se na cikličnost za dugoročne dobitke. Ako se gospodarski izgledi čine sumornima, ulagači bi trebali biti spremni iskrcati ciklične dionice prije nego što te dionice padnu i završe na mjestu na kojem su započele. Ulagači koji su ostali zarobljeni tijekom recesije mogli bi čekati pet, 10 ili čak 15 godina prije nego što se te dionice vrate na vrijednost koju su nekad imale. Cikličnost čini lošu kupiti i zadržati ulaganja.