Što se događa s kamatnim stopama tijekom recesije?
Kamatne stope imaju ključnu ulogu u gospodarstvu i u procesu ekonomski ciklus ekspanzije i recesije. Tržišne kamatne stope rezultat su interakcije ponude i potražnje za kreditom. Oni predstavljaju i cijenu likvidnosti za poduzeća i preferencije za sadašnju u odnosu na buduću potrošnju potrošača i štediše, te stoga predstavljaju ključnu vezu između financiranja na papiru i stvarnih ekonomskih interesa kućanstava i pojedinci.
Kao takve, kamatne stope također su primarno područje za brigu kreatora ekonomske politike i središnjih banaka - općenito, a posebno u izazovnim gospodarskim vremenima.
Ono što se događa s kamatnim stopama tijekom recesije rezultat je međudjelovanja svih ovih sila, skupina i institucija. Kako će se to odigrati u bilo kojoj recesiji ovisi o ciljevima, izborima i postupcima ovih igrača. U moderno doba, s središnje bankarstvo i fiat novac kao univerzalne norme, kamatne stope obično padaju tijekom recesije zbog masovne ekspanzivne monetarne politike.
Ključni za poneti
- Kamatne stope ključna su poveznica u gospodarstvu između ulagača i štediša, kao i financija i stvarne gospodarske aktivnosti.
- Tržišta za likvidne kredite funkcioniraju kao i druge vrste tržišta, prema zakonima ponude i potražnje.
- Kad gospodarstvo uđe u recesiju, potražnja za likvidnošću raste dok se ponuda kredita smanjuje, što bi se normalno očekivalo da će rezultirati povećanjem kamatnih stopa.
- Središnja banka može upotrijebiti monetarnu politiku kako bi se suprotstavila normalnim snagama ponude i potražnje kako bi smanjila kamatne stope, zbog čega vidimo pad kamatnih stopa tijekom recesije.
Ponuda i potražnja
Tržišne kamatne stope određene su ponudom i potražnjom za kreditnim sredstvima. Poslovna potražnja Kreditna za financiranje novih ulaganja i tekućih operacija. Potrošači također zahtijevaju kredit za nove kupnje te za financiranje svojih troškova prihod na rotacijskoj osnovi. Ta se sredstva mogu osigurati iz štednje kućanstava ili iz novih kredita koje su stvorile banke. Tržište zajmovnih sredstava ponaša se na mnogo načina slično bilo kojem drugom tržište gdje promjene ponude i potražnje mijenjaju cijenu - u ovom slučaju kamatnu stopu.
Kreditna kriza
Početak recesije obično je obilježen kreditnom krizom - povećanjem potražnje za zaduživanjem, ali smanjenjem spremnosti za kreditiranje.
Na početku a recesija, dolazi do povećanja potražnje za likvidnost- obično preko puta. Tvrtke se oslanjaju na kredit kako bi pokrile svoje poslovanje u uvjetima pada prodaje, potrošači dotrče kreditne kartice ili drugih izvora kredita za nadoknadu gubitka prihoda. Istovremeno dolazi do smanjenja ponude jer banke smanjuju kredite. To čine kako bi povećali pričuve kao način pokrića gubitaka po kreditima zadane postavke i dok kućanstva prikupljaju štednju za pokrivanje životnih troškova kad im poslovi i drugi prihodi presuše.
Kao i svako dobro na tržištu, kada se povećava potražnja i smanjuje ponuda, cijene naglo rastu. Stoga bi se normalno očekivalo da će kamatne stope rasti s početkom recesije.
Uloga Centralne banke
Središnja banka, poput SAD -a Federalna rezerva, ima mogućnost utjecaja na kamatne stope kupnjom i prodajom dužnički instrumenti te povećanje ili smanjenje ponude kredita u gospodarstvu. Tijekom recesije, Fed obično pokušava umanjiti kamatne stope prema dolje kako bi spasio zajmoprimce - osobito banke - i stimulirao Ekonomija povećanjem ponude dostupnih kredita.
Fed kupuje obveznice, obično SAD Trezorske obveznice ili slično kvalitetne obveznice niskog rizika. Pritom ubrizgava ekvivalentnu količinu nove rezerve u bankarski sustav, koji opskrbljuje banke svježom likvidnošću i izravno snižava stopa saveznih fondova- stopa po kojoj banke međusobno posuđuju novac za podmirivanje neposrednih potreba za likvidnošću. To pak dovodi do priljeva novih kredita, što snižava kamatne stope i opskrbljuje poduzeća i pojedince kreditima koji su im potrebni za financiranje kupnje i nastavak normalnog poslovanja.
Stopa saveznih sredstava - kamata koju financijske institucije plaćaju za zaduživanje preko noći - ima izravan utjecaj na glavnicu, a to je kamata koju banke naplaćuju svojim najboljim klijentima.
Krajnji rezultat je da širenje ponude kredita središnje banke suprotstavlja se tržišnim snagama ponude i potražnje, i kamatne stope za poduzeća i potrošače padaju tijekom recesije. Iako novostvoreni kredit produžuje život poslovnim subjektima i zajmoprimcima ovisnim o dugu, on ima i druge učinke.
Monetarna politika, kamatne stope i realno gospodarstvo
Monetarna politika središnje banke pokušaj je postizanja krajnjeg cilja oko ponude i potražnje, ali kao i kod drugih vladinih politika, ona ima neželjene posljedice.
Prvo, niže tržišne kamatne stope obeshrabruju spremanje, povrijedivši štediše koji sada primaju manji povrat u zamjenu za odustajanje od vlastite potrošnje za sada. Drugo, jer to znači da dolazi do manje uštede, resursi za daljnju prodaju koji štednjom oslobađaju ulaganja u normalnim uvjetima ne ostvaruju se.
Novostvoreni kredit središnje banke potiče oboje poduzeća koristiti više sredstava u svojim investicijskim projektima, a potrošači istodobno trošiti više resursa. Dugoročno, to može uzrokovati dodatne probleme u gospodarstvu, poput inflacije. Moglo bi čak posijati sjeme za buduću recesiju.