Zarada naprednih mikro uređaja: što se dogodilo

Što se dogodilo

AMD je svoju zaradu u drugom tromjesečju 2020. objavio 28. srpnja 2020. godine, a izvijestio je o nešto većoj dobiti od očekivane. Iako su njegovi prihodi i bruto marža odgovarali očekivanjima analitičara, ono po čemu se AMD ističe među ostalim kompanijama u ovom je tromjesečju izvijestio da su njegova zarada, marža i prodaja bile znatno veće, a ne niže nego prošle godina. Još jedna stvar o kojoj ove godine nismo čuli je da AMD podiže svoje cjelogodišnje smjernice o prihodima. Sve je to došlo na vijest da je njegov rival, Intel, rekao da će odgoditi objavljivanje svojih čipova sa 7-nanometarskim tranzistorima do 2022. ili 2023. godine, vrste proizvoda koju AMD već prodaje.

(Ispod se nalazi pregled izvorne zarade Investopedia, objavljen 22. srpnja 2020.)

Što tražiti

Napredni mikro uređaji Inc. (AMD) je dramatično nadmašio tržište dionica usred pandemije koronavirusa, oporavio se više od 50% od ožujskog minimuma dionica i približio se svom rekordnom vrhu ove godine. Ključni pokretač ove izvedbe bila je snažna prodaja i novi proizvodi u posljednjim kvartalima.

Ulagači će razmotriti može li AMD održati taj rast uslijed strmog i dugotrajnog pada globalne ekonomije kada kompanija 28. srpnja prijavi zaradu u drugom tromjesečju 2020.Analitičari za tromjesečje očekuju AMD -ovu prilagođenu zaradu po dionici (EPS) udvostručiti usred snažnog, ali usporavajućeg rasta prihoda.

Ulagači će se također vjerojatno jako usredotočiti na ključnu AMD -ovu metriku bruto marža dobiti, što pokazuje koliko tvrtka djeluje učinkovito u dobrim i lošim vremenima. Analitičari očekuju da će AMD izvijestiti o zdravom povećanju bruto marže, iako će to povećanje biti manje nego u većini tromjesečja u posljednje dvije godine.Veliki je rizik da bi potražnja za AMD procesorima i drugim proizvodima mogla pasti kako se globalno gospodarstvo smanjuje, što bi jako stisnulo marže.

Snažan rast zarade, prihoda i bruto marže AMD -a mogao bi biti razlog zašto su dionice znatno nadmašile širem tržištu u posljednjih 12 mjeseci, ostvarivši ukupan povrat od 74,9% u usporedbi sa samo 8,9% za S&P 500.

Dionice AMD -a naglo su porasle u danima nakon izvješća o zaradi za prvi kvartal 2020. godine objavljenog 28. travnja koje je ispunilo očekivanja analitičara.Prilagođeni EPS povećan je za 220% uz povećanje prihoda od 40,4% u odnosu na prvi kvartal 2019. godine. Ovo je označilo treće uzastopno tromjesečje rasta zarada i prihoda nakon dva uzastopna tromjesečja u kojima su pali i gornji i donji red.

Nakon što su porasle tijekom mjeseca nakon objavljivanja zarade u prvom tromjesečju, AMD-ove dionice su se smanjile prema dolje između 20. svibnja i 26. lipnja, brišući većinu dobitaka nakon zarade. Od tada su ulagači pokazali znakove povratka povjerenja, a dionice su se od 26. lipnja do 20. srpnja oporavile za oko 15%.

Nadajući se AMD-ovom izvješću za drugo tromjesečje 2020., analitičari procjenjuju da je korigirani EPS porastao za 103,9% na dobitku od 22,1% u odnosu na prethodnu godinu (YOY). Ove procjene u drugom tromjesečju izgledaju snažno u usporedbi s godinom ranije u drugom tromjesečju 2019. godine, kada su zarada i prihod opali. No oni također predstavljaju značajno usporavanje rasta u usporedbi s posljednjim tromjesečjem, prvim tromjesečjem 2020.

Čak i uz ovo očekivano usporavanje u ključnim mjerenjima, analitičari su optimistični da AMD može napredovati usred žestokih vjetrova koje predstavlja globalna ekonomija. Procjenjuju da će prilagođeni EPS porasti za 64,9% tijekom cijele fiskalne 2020. godine, brže nego godinu dana ranije, dok će zabilježiti najjači rast prihoda u posljednjih pet godina s povećanjem od 25,5%.

Ključne metrike AMD -a
Procjena za drugo tromjesečje 2020. (FG)	Stvarno za drugo tromjesečje 2019. (FG)	Stvarno za drugo tromjesečje 2018. (FG)
Prilagođena zarada po dionici (USD)	0.16	0.08	0.14
Prihod (B B)	1.9	1.5	1.8
Bruto marža (%)	43.8	40.7	37.2

Izvor: Vidljiva alfa

Premda su poluvodički čipovi složeni, danas su toliko česti u proizvodima diljem svijeta da ih se danas smatra roba, čija se vrijednost više temelji na njihovim unutarnjim svojstvima nego na nazivu robne marke tvrtke koja prodaje ih. Iz tog razloga, tvrtke koje se bave proizvodnjom poluvodiča poput AMD -a moraju se pobrinuti da se njihovo poslovanje vodi učinkovito kako bi ostale konkurentne. Kako bi to mjerili, ulagači se često usredotočuju bruto marža, što je ukupni prihod umanjen za cijenu prodane robe (COGS). Dijeljenjem te brojke s ukupnim prihodom dobivena je mjera bruto marže u postocima, što omogućuje ulagačima da usporede učinkovitost jedne tvrtke s drugom.

AMD je posljednjih godina dosljedno povećavao svoju bruto maržu dobiti u svakom tromjesečju YOY. Društvo je u prvom tromjesečju 2020. godine izvijestilo o bruto maržama od 45,9%, označavajući povećanje od gotovo 4,9 postotnih bodova u odnosu na prvo tromjesečje 2019. godine.Tvrtka je rekla da je poboljšanje bruto marže prvenstveno potaknuto kontinuiranim uvođenjem linija proizvoda Ryzen i EPYC, koji su dio nove generacije 7-nanometarskih procesora.

Analitičari očekuju 43,8% bruto profitne marže u drugom tromjesečju 2020. Ako je točno, to bi predstavljalo najveću maržu koju je tvrtka postigla tijekom izvještajnog razdoblja u drugom tromjesečju u najmanje četiri godine, a treća najveća marža koju je postigao u bilo kojem tromjesečju u posljednjih 14 četvrtine.

AMD -ova bruto marža od 43,8% predstavlja snažan porast od 3,1 postotna boda u odnosu na godinu dana ranije, ali to također predstavlja manji dobitak u učinkovitosti nego u svakom tromjesečju u posljednje dvije godine. Ono što je najvažnije, procjene analitičara koje pokazuju usporavanje rasta bruto marže AMD -a također odražavaju njihove izglede za usporavanje zarade i rasta prihoda u kratkom roku. Pitanje je je li ovo usporavanje jednostavno kvartalna četvrtina ili početak dužeg trenda.