Cijene nafte guraju Venezuelu u ekonomski kolaps?
Globalni utjecaj
Od lipnja 2014. došlo je do značajnog pada u cijene nafte došlo do pada cijena nafte na petogodišnji minimum. Dok pad cijena nafte koristi potrošačima povećavajući njihovu stvarni prihod i smanjujući troškove proizvodnje, predstavlja veliki izazov za ekonomije bogate naftom u cijelom svijetu koje ovise o visokim cijenama nafte. (Da biste saznali više o razlozima pada cijena nafte, pogledajte članak: Zašto su cijene nafte toliko pale u 2014.?)
Asimetrični učinci pada cijena nafte kod uvoznika i izvoznika nafte značajno su utjecali na globalne prognoze stope rasta za 2015. i 2016., kako je objavila Međunarodni monetarni fond (MMF) u svom Svjetski gospodarski izgledi izvješće. MMF je smanjio globalni rast koji se očekuje za 2015. i 2016. na 3,5 odnosno 3,7 posto - oba smanjena za 0,3 posto. Učinak prema gore na izglede za globalni rast zbog nižih cijena nafte, zajedno s drugim faktorima, poput amortizacija od Euro a jen je više nego nadoknađen nepovoljnim silama koje su djelovale na svjetsko gospodarstvo, uključujući ekonomsku krizu u mnogim naprednim i
tržišne ekonomije u razvoju.Sedmi najveći izvoznik nafte ...
Venezuela, 7th najveći neto izvoznik nafte u 2013. godini, oko 96 posto svoje izvozne zarade ostvaruje iz sektora povezanih s naftom. Prema Centralnoj obavještajnoj agenciji, ti prihodi od nafte predstavljaju 45 posto planiranih prihoda Venezuele i oko 12 posto njezinih prihoda BDP -a. Stoga je očito da je Venezuela vrlo osjetljiva na fluktuacije cijena nafte te da pad od 1 USD u cijeni po barelu znači značajan gubitak državnih prihoda. (Vidi članak: Kada će nafta konačno doći na dno?)
Tijekom produljene naftne bonaze, gospodarski loš menadžment Venezuele bio je prikriven visokim prihodima od nafte koji su korišteni za financiranje populističkih socijalnih programa. To je poboljšalo društvene pokazatelje zemlje i dovelo do makroekonomske ravnoteže. Međutim, gospodarstvo koje ovisi o nafti, bez konkurentnog ne-naftnog sektora, sada se suočava s ogromnim porastom izazov jer su cijene po barelu dosegle petogodišnji minimum, a očekuje se da će se situacija pogoršati do prve polovica 2015.
Rezultati višedecenijskog lošeg upravljanja i najveća svjetska inflacija ...
Vlada Venezuele kontrolirala je proizvodnju i smanjila uvoz, što je rezultiralo nedostatak osnovnih potrepština, poput kave, mlijeka, brašna, lijekova, sapuna itd. Njegova je ekspanzivna monetarna politika i deficit potrošnje uzrokovao je njezinu godišnju inflacija do prosinca 2014. popeti se na šestogodišnji maksimum od 63,6 posto, što je najveći svjetski rezultat za 2014. godinu. (Pogledajte video: Što je inflacija?)
Očekuje se da će stopa inflacije u Venezueli dosegnuti troznamenkastu brojku jer se nestašica osnovnih dobara dodatno povećava, prema nekim ekonomistima. Venezuelska vlada već se počela baviti distribucijom hrane pod vojnom zaštitom i je naredio korištenje strojeva za otiske prstiju kako bi se ograničilo koliko pojedinac može kupiti na određenom mjestu dućan.
Lagani kolaps
Venezuela, Nigerija, Irak i Ekvador zalagali su se za Organizacija zemalja izvoznica nafte (OPEC) ograničiti proizvodnju nafte kako bi se podigle cijene nafte napraviti sigurnosnu kopiju. Međutim, OPEC (i točnije Saudijci, koji imaju superiorne proizvodne kapacitete) su najavili da će zadržati proizvodnju na sadašnjim razinama kako bi Saudijska Arabija i druge zaljevske države zadržale svoju tržišni udio.
Prema procjenama OPEC -a, globalna ponuda nafte premašit će potražnju za više od milijun barela dnevno u prvoj polovici 2015., pri čemu je potražnja neznatno porasla za manje od 1 posto. To bi moglo dovesti do krajnje oskudice u Venezueli 2015. godine, što bi rezultiralo daljnjim političkim i gospodarskim nemirima i nestabilnošću, pogotovo jer se vjerojatno neće promijeniti OPEC -ova odluka i nema naznaka da će cijene nafte porasti do lipnja 2014. godine razinama.
U listopadu 2014. MMF je prvotno projicirao 3 posto i 1 posto recesija za 2014. odnosno 2015. godinu za Venezuelu - gospodarstvo koje je imalo stopu rasta BDP -a od 5,6 posto u 2012. godini. Međutim, MMF je u svojim posljednjim projekcijama za siječanj 2015. revidirao i dodatno snizio predviđenu recesiju Venezuele za 2015. na 7 posto. To čini gospodarstvo Venezuele jednim od najoštrijih i najteže pogođenih padom cijena nafte, a slijedi ga rusko gospodarstvo, za koje su projekcije revidirane prema dolje na recesiju od 3,5 posto u odnosu na raniju prognozu od 0,5 posto proširenje. Ovim je gospodarstvima postalo sve teže otupjeti ekonomski šok prolaze zbog velikih ponavljajućih rashoda koje nije lako smanjiti. (Više o učinku pada cijena nafte na rusko gospodarstvo pročitajte u članku: Kako cijena nafte utječe na rusko gospodarstvo?)
S obzirom na reviziju stope recesije u Venezueli, šef Odjela MMF -a za zapadnu hemisferu, gospodin Alejandro Warner, rekao je: „... Zaista, svaki pad cijena nafte za 10 USD pogoršava trgovinski bilans Venezuele za 3½ posto BDP -a, što je daleko veći učinak nego za bilo koju drugu zemlju u regiji. Gubitak izvoznih prihoda uzrokuje sve veće fiskalne probleme i oštriji gospodarski pad. ”
Idete prema zadanom?
Nakon neuspješnog pokušaja venezuelskog predsjednika u inozemstvu da se izjasni pred kolegom proizvođači ulja kako bi se ograničila proizvodnja nafte, cijena nafte nastavila je padati, te izgledi Venezuelaca zadano su se povećale.
Venezuela i njezina državna naftna kompanija imali su veliki dug prethodnih godina, a i kompanija rafinerije nafte i druga bi se imovina mogla oduzeti u slučaju neispunjenja obveza. Venezuela također ima neke financijske obveze, poput plaćanja duga stranim tvrtkama, od kojih mnoge koji su već povukli svoja poduzeća iz zemlje čekajući da to učini vlada platiti.
Vjerojatnost neispunjenja obveza doista je skočila na nove najviše razine. Moody's snizila je ocjenu Venezuele kreditni rejting od Caa1 do Caa3, dok Fitch prenio je na CCC s B. Štoviše, troškovi crediziraj zadane zamjene (CDS) također su naglo skočile otkad su cijene nafte počele padati. (Da biste saznali više o zamjenama kreditnih zaduženja, pogledajte članak: Zamjene kreditnih zaduženja: Uvod)
Učinak prelijevanja
Iako uvoznici nafte općenito imaju koristi od nižih cijena nafte, neki se uvoznici uvelike oslanjaju na ekonomije izvoznice nafte. Na primjer, neke zemlje Latinske Amerike i Kariba primale su subvencioniranu naftu isporuke i povoljne aranžmane financiranja putem različitih ugovora o energetskoj suradnji s Venezuela. Međutim, kao posljedica pogoršanja gospodarske situacije u Venezueli, podrška koju su primali sada slabi. Kao što je MMF u svom izvješću o regionalnim ekonomskim izgledima naveo,
“Financiranje iz Venezuele u prosjeku je iznosilo oko 1½ posto BDP -a zemlje primatelja godišnje, ali je u nekim slučajevima predstavljalo i do 6-7 posto BDP -a. U skladu s tim, dug ovih zemalja prema Venezueli iznosi čak 15 posto BDP -a (Haiti) ili 20 posto BDP -a (Nikaragva). ”
Iako se ove zemlje mogu suočiti s kratkoročnim novčanim tokovima i Platna bilanca pitanja, koristi od nižih cijena nafte općenito će nadmašiti gore spomenuti gubitak.
Donja linija
Ako Venezuela ne ispuni zadane uvjete, odvojit će se od međunarodnog kreditna tržišta, koji su potrebni za financiranje njegova razvoja nafte i plina depozita. Važno je napomenuti da je predsjednik Venezuele na svojim putovanjima u inozemstvo, unatoč tome što nije uspio uvjeriti OPEC kako bi smanjio svoju proizvodnju nafte kako bi povisio cijene nafte, uspio je pronaći investicije, kako je najavio, iz Kine, Katara i Rusije. Zaista Kina, koja je jedna od najboljih sirova nafta uvoznika i ima najveće devizne rezerve, snažno je motiviran za financiranje gospodarstva s najvećim rezerve nafte, Venezuela.
