Razumijevanje kako Federalne rezerve stvaraju novac

Federalne rezerve su Centralna banka Sjedinjenih Država; vjerojatno je najutjecajnija ekonomska institucija na svijetu. Jedna od glavnih odgovornosti navedenih u povelji Federalnih rezervi - koja se također naziva Fedova - povelja je upravljanje ukupnom nepodmirenom opskrbom američkih dolara i zamjenama dolara. Fed je odgovoran za stvaranje ili uništavanje milijardi dolara svaki dan.

Unatoč optužbama za pokretanje tiskare za dolarske novčanice, moderne Federalne rezerve više jednostavno ne pokreću nove novčanice za papir sa stroja. Neki se stvarni tisak dolara ipak događa (uz pomoć američkog Ministarstva financija), ali velika većina američkih novčana masa digitalno se tereti i kreditira u velikim bankama. Stvaranje pravog novca događa se nakon što banke pozajmljuju te nove salde širem gospodarstvu.

Određivanje novčane mase

The Savezni odbor za otvoreno tržište (FOMC) i pridruženi ekonomski savjetnici redovito se sastaju kako bi procijenili ponudu novca u SAD -u i opće ekonomsko stanje. Ako se utvrdi da je potrebno stvoriti novi novac, tada Fed cilja na određenu razinu ubrizgavanja novca i uvodi odgovarajuću politiku.

Teško je pratiti stvarnu količinu novca u gospodarstvu jer se mnoge stvari mogu definirati kao novac. Očito su papirnati novčanici i metalni novčići novac, a štedni računi i tekući računi predstavljaju izravna i likvidna novčana sredstva. Često se broje i fondovi na tržištu novca, kratkoročne zapise i druge rezerve. Ipak, Fed može samo približiti ponudu novca.

Fed bi mogao pokrenuti operacije na otvorenom tržištu (OMO), gdje kupuje i prodaje trezore radi ubrizgavanja ili upijanja novca. Može koristiti ugovore o ponovnoj kupnji za privremeno proširenje.Može iskoristiti prozor za popust za kratkoročne kredite bankama. Daleko najčešći rezultat je povećanje bankovnih pričuva. Dakle, ako Fed želi ubrizgati milijardu dolara u gospodarstvo, jednostavno može kupiti državne blagajničke obveznice vrijedne milijardu dolara na tržištu stvaranjem milijarde dolara novog novca.

Različite vrste novca u novčanoj masi općenito se klasificiraju kao M, poput M0, M1, M2 i M3, prema vrsti i veličini računa na kojem se instrument drži.Nisu sve klasifikacije široko korištene, a svaka zemlja može koristiti različite klasifikacije. Ponuda novca odražava različite vrste likvidnost svaka vrsta novca ima u gospodarstvu. Podijeljena je na različite kategorije likvidnosti (ili potrošnje).

Federalne rezerve koriste agregate novca kao metriku za to kako operacije na otvorenom tržištu, poput trgovine vrijednosnim papirima trezora ili promjene diskontne stope, utječu na gospodarstvo. Ulagači i ekonomisti pomno promatraju agregate jer nude točniji prikaz stvarne veličine radne novčane mase zemlje.Pregledom tjednih izvješća o M1 i M2 podaci, ulagači mogu mjeriti stopu promjene novčanih agregata i ukupnu monetarnu brzinu.

Mehanizam stvaranja novca

U prvim danima središnjeg bankarstva stvaranje novca bilo je fizička stvarnost; izrađivale bi se nove papirnate novčanice i novi metalni novčići, utiskivani uređajima za sprječavanje prijevara, a zatim objavljeno u javnosti (gotovo uvijek putem neke omiljene vladine agencije ili politički povezano poslovanje).

Središnje banke postale su tehnološki mnogo kreativnije. Fed je shvatio da novac ne mora biti fizički prisutan da bi radio na razmjeni. Tvrtke i potrošači mogli bi koristiti čekove, debitne i kreditne kartice, prijenos salda i internetske transakcije. Ni stvaranje novca ne mora biti fizičko; središnja banka jednostavno može zamisliti nova salda u dolarima i kreditirati ih na druge račune.

Suvremene Federalne rezerve izrađuju nove račune koji se lako mogu likvidirati, poput američkih trezora, i dodaje ih postojećim bankovnim rezervama. U pravilu, banke prodaju drugu monetarnu i financijsku imovinu kako bi primile ta sredstva.

To ima iste učinke kao ispisivanje novih računa i njihovo prenošenje u trezore banaka, ali je jeftinije. To je isto kao inflacijski, a novoodobreni novčani saldi računaju se jednako kao i fizički računi u gospodarstvu.

Lijevak kreditnog tržišta

Pretpostavimo da američko ministarstvo financija ispisuje 10 milijardi dolara u novim zapisima, a Federalne rezerve kreditiraju dodatnih 90 milijardi dolara na računima koji se mogu lako likvidirati. U početku bi se moglo činiti da je gospodarstvo upravo primilo novčani priljev od 100 milijardi dolara, ali to je samo vrlo mali postotak stvarnog stvaranja novca.

To je zbog uloge banaka i drugih kreditnih institucija koje primaju novi novac. Gotovo svih tih dodatnih 100 milijardi dolara ulazi u bankarske rezerve. Banke ne sjedaju samo na sav taj novac, iako im Fed sada plaća 0,25% kamata samo da novac parkiraju kod Fed banke.Većina se posuđuje vladama, tvrtkama i privatnicima.

Kreditna tržišta postala su lijevak za distribuciju novca. Međutim, u a bankovni sustav s frakcijskim rezervama, novi krediti zapravo stvaraju još više novog novca. Uz zakonski obaveznu stopu pričuve od 10%, novih 100 milijardi USD bankovnih pričuva potencijalno bi moglo rezultirati nominalnim novčanim povećanjem od 1 bilijuna USD.

Bankarstvo s razlomljenim rezervama i multiplikator novca

U suvremenom bankarskom sustavu središnja banka stvara novčane rezerve i šalje ih poslovnim bankama. Banke tada mogu posuditi velik dio tog novca, do određene granice poznate kao obvezna rezerva - koja je bila oko 10% u SAD -u

Dakle, ako Fed izda banci milijardu dolara u rezervi, tada može posuditi 900 milijuna dolara zajmoprimcima. Ti će zajmoprimci na kraju ta sredstva vratiti u bankovni sustav (izravno ili neizravno od plaćenih ljudi s posuđenim novcem), koji se tada može posuditi na 90% - pa ako se položi tih 900 milijuna USD, može biti dodatnih 810 milijuna USD deponiran. U konačnici, kroz ovo multiplikator novca efekt, milijarde dolara rezervi pretvorit će se u 10 milijardi dolara novog kreditnog novca u gospodarstvu.