Razumijevanje GAAP -a vs. Ne-GAAP

The općeprihvaćena računovodstvena načela (GAAP) je standardizirani skup načela kojih se moraju pridržavati javna poduzeća u SAD -u. Temeljito istraživanje ulaganja zahtijeva procjenu GAAP-a i prilagođenih rezultata (ne-GAAP), ali ulagači bi trebali pažljivo razmotriti valjanost isključenja koja nisu GAAP-a za svaki slučaj pojedinačno. Razlog je izbjegavanje zabludnih brojki, osobito zbog različitosti standarda izvješćivanja. Međunarodno, računovodstveni standard je međunarodnim standardima financijskog izvještavanja (MSFI).

GAAP

GAAP je razvila kompanija Odbor za standarde financijskog računovodstva

(FASB) za standardizaciju financijsko izvještavanje te osigurati jedinstven skup pravila i formata za olakšavanje analiza od strane ulagača i vjerovnika. GAAP je izradio smjernice za prepoznavanje stavki, mjerenje, prezentaciju i otkrivanje. Uvođenje jednoobraznosti i objektivnosti u računovodstvo poboljšava vjerodostojnost i stabilnost financijskog izvještavanja poduzeća, čimbenika koji se smatraju neophodnima za optimalno funkcioniranje tržišta kapitala.

Poštivanje standardiziranih pravila omogućuje tvrtkama da se međusobno uspoređuju, a rezultati se provjeravaju od uglednih revizora i ulagača kako bi bili sigurni da izvješća odražavaju istinitost tvrtke stajati. Ta su načela uspostavljena i prilagođena u velikoj mjeri radi zaštite ulagača od zavaravajućeg ili sumnjivog izvještavanja.

Ne-GAAP

Postoje slučajevi u kojima GAAP izvještavanje ne uspijeva točno prikazati poslovanje neke tvrtke. Tvrtkama je dopušteno prikazivanje vlastitih računovodstvenih podataka, pod uvjetom da su objavljeni kao non-GAAP i omogućuju usklađivanje između prilagođenih i redovitih rezultata. Brojevi koji nisu GAAP obično isključuju neredovne ili bezgotovinske troškove, poput onih koji se odnose na stjecanja, restrukturiranje ili jednokratne prilagodbe bilance. Time se izglađuju visoke zarade nestabilnost koji mogu proizaći iz privremenih uvjeta, pružajući jasniju sliku tekućeg poslovanja.

Izjave o budućnosti važne su jer vrednovanja uvelike se temelje na predviđenim novčanim tokovima. Međutim, brojke koje nisu GAAP-ove razvija tvrtka koja ih zapošljava, pa mogu biti podložne situacijama u kojima poticaji dioničara i korporativnog upravljanja nisu usklađeni.

Prevalencija upotrebe koja nije GAAP

Ulagači bi trebali promatrati i tumačiti brojke koje nisu GAAP, ali moraju prepoznati i slučajeve u kojima su GAAP-ove brojke prikladnije. Uspješna identifikacija zavaravajućih ili nepotpunih rezultata koji nisu GAAP postaje sve važnija kako se ti brojevi razlikuju od GAAP-a.

U trećem tromjesečju 2019. 67% tvrtki u Dow Jones industrijski prosjek (DJIA) izvijestio je da nije GAAP zarada po dionici (EPS). 14 od ovih 20 tvrtki (70%) izvijestilo je da je EPS po GAAP-u veći od GAAP EPS-a. Što se tiče neto dobiti, upotreba koja nije GAAP povećala se za 33% od 1998. do 2017. godine, a 97% tvrtki u S&P 500 koristio prilagodbe koje nisu GAAP u 2017., u odnosu na 59% u 1996. godini.

Tehnološke tvrtke bile su veliki korisnici prilagodbi koje nisu povezane s GAAP-om jer te tvrtke obično ne prijavljuju veliki neto prihod od korištenja GAAP-a, zbog prirode svog poslovanja. Neke tvrtke, poput UBER -a (UBER), ukloniti ponavljajuće troškove koji su potrebni za rast na konkurentnim tržištima. Ova praksa otežava međusobno vrednovanje javnih poduzeća.

Donja linija

Rezultati GAAP-a i ne-GAAP-a važni su u mnogim slučajevima, a studije akademskih i stručnih izvora podupiru to stajalište. Ulagači koji su prisiljeni izabrati stranu jer se ta dva mišljenja razlikuju trebali bi uzeti u obzir specifična isključenja u prilagođenim brojkama.

Tvrtke koje dosljedno kupuju manje tvrtke i namjeravaju održati ovu akvizicijsku strategiju često isključuju određene troškovi nabave koji ostaju značajan stalni trošak poslovanja, ali ih se ne smije zanemariti.

Studije su pokazale da isključenje naknade temeljene na dionicama iz rezultata zarade smanjuje moć predviđanja prognoze analitičara, pa je manje vjerojatno da će brojke koje nisu GAAP-ove i koje se samo prilagođavaju za kompenzaciju kapitala pružiti radnje podaci.

Međutim, rezultati odgovornih tvrtki koji ne pripadaju GAAP-u pružaju ulagačima neusporediv uvid u metodologiju koju koriste menadžerski timovi pri analizi vlastitih tvrtki i planiranju budućeg poslovanja.