A dollár erőssége a piac gyengesége

Főbb mozdulatok

Az Szövetségi Tartalék Nyíltpiaci Bizottság (FOMC) ma teljesítette, és változatlanul hagyta fő kamatcélját. Szokás szerint a FOMC közleménye fontosabb, mint a rövid lejáratú kamatról szóló döntés, amelyet már be is áraztak a piacra.

A FOMC megjegyezte, hogy a növekedési intézkedések némileg javultak, de az infláció továbbra is a Fed szintje alatt marad célráta 2%-át. Furcsán hangozhat, hogy a Fed inflációt akar, de a legtöbb közgazdász sokkal jobban aggódik az igen alacsony infláció negatív hatásai miatt (fertőtlenítés) vagy defláció.

A nagyon alacsony inflációs számok kemények voltak a piac számára, mert ez általában összefüggésben áll az alacsony növekedéssel vagy a jövőbeni lassabb növekedéssel kapcsolatos várakozásokkal. Általában, ha a gazdaság gyorsan növekszik, a bérek emelkednek, és a kereslet felfelé fogja emelni a nyersanyagárakat - egyik sem történik most.

Ez a látszólagos ellentmondás az alacsony infláció és a növekedés között trükkös problémát jelentett a közgazdász és a befektetők számára. A gazdaság növekszik, és ezzel egyidejűleg jeleket küld az infláción keresztül, hogy a jövőbeli növekedés gyenge lehet. Ez az egyik oka annak, hogy a befektetők növekvő valószínűséggel áraznak a kamatcsökkentésre az idén.

Amint azt a CME Group Inc. alábbi diagramjából láthatja. (CME), a határidős piac 35,4% -os valószínűséggel áraz, hogy a célkamat októberben 2,00–2,25% lesz, nem pedig a jelenlegi 2,25–2,50% -os szint. Ha összesíti a diagramban szereplő összes valószínűséget, akkor azt fogja tapasztalni, hogy a befektetők 44,2% -os valószínűséggel áraznak a kamatcsökkentésre októberre.

Bár a Fed hosszú ideje nem csökkentette a célkamatlábat recesszió nélkül, az 1980 -as és 1990 -es években meglehetősen általános gyakorlat volt. Ebben az értelemben nem javasolnám, hogy bármi aggasztó legyen a kamatcsökkentésben, de ez sem történik meg, amikor a növekedés felgyorsul.

S&P 500

Érdekes jelenség, amelyre korábban már rámutattam a Chart Advisor korábbi számaiban, hogy mi történik az S&P 500 -nal közvetlenül azután, hogy a FOMC közzéteszi nyilatkozatait. Az elmúlt 10 évben az esetek több mint 70% -a, bármit is tesz a piac a jelentést követő első 20-30 percben (az árak emelkednek vagy csökkennek), az ülés végére megfordul. A mai nap jó példa erre a jelenségre.

Amint az alábbi táblázatban látható az S&P 500 öt perces használatával gyertyák, a kezdeti reakció a FOMC -ra pozitív volt, és az árak emelkedtek az ülés csúcsai felé. Körülbelül 25 perccel a bejelentés után az S&P 500 megfordította és törölte a kezdeti nyereséget.

Nem vagyok benne biztos, hogy teljesen meg tudom magyarázni ezt a mintát, de tudom, hogy mikor lehet többlet volatilitás napközben segíthet a kereskedőknek a kockázatos belépések elkerülésében. Mivel a piac összteljesítménye a FOMC napokon nem túl jósló, hogy hol lesznek az árak egy hét vagy egy hónap múlva, úgy tűnik, nem jelent hátrányt, ha arra vár, hogy a volatilitás lecsillapodjon, mielőtt a kockázat hozzáadásáról vagy eltávolításáról döntene portfólió.

Olvass tovább:

Miért hajlandó a Fed kockáztatni egy piaci buborékot?

3 Alulkövetett módszerek a technológia fejlődésének kereskedelmére

3 diagram, amelyek azt sugallják, hogy az energiainfrastruktúra -készletek magasabbak

Kockázati mutatók - dollár "ellenszél"

A héten egy rövid pihenő után az amerikai dollár visszapattanva reagált a Fed bejelentésére támogatás és ismét magasabbra tart. A dollármozgás valószínűleg reakció a FOMC észrevételeire az infláció lassú üteméről. A dollár vonzó forrása a nemzetközi befektetők hozamainak, mivel más piacok lankadnak, és az alacsony infláció még vonzóbb értéktartóvá teszi a befektetők számára.

A dollár erőssége problémát jelent a piac számára, mert olcsóbbá teszi az importot, és drágítja az exportot, ezért kevésbé vonzó. Ez azt is jelenti, hogy az Egyesült Államok nyeresége multinacionális cégek kedvezőtlenebb árfolyamon konvertálják vissza, ami húzza a bevételt.

A Coca-Cola Company (KO) a vezetőség rámutatott erre a kérdésre a múlt heti bevételi felhívásában, de nem sok sajtót kapott, mert a jelentés többi része elég jó volt az állomány növeléséhez. A Coca-Cola menedzsmentje azonban arról számolt be, hogy az értékesítések és a bevételek erős növekedése ellenére, szabad cash flow 1% -kal csökkent a "deviza ellenszél" miatt.

Ezt a problémát a befektetőknek továbbra is figyelniük kell, mivel hatása a következő negyedévben rosszabb lesz, ha a dollár nem kezd visszahúzódni.

Olvass tovább:

Mit jelent a gyenge dollár és az erős dollár kifejezés?

Erős dollár: előnyök és hátrányok

A Twilio Bearish Engulfing jelezheti a konszolidációt

Lényeg: az ellenállás továbbra is probléma

Technikai szempontból az S&P 500 (nagy sapka) és Russell 2000 (kis sapkák) stagnálnak a korábbi csúcsoknál vagy éppen azok felett. A vártnál jobb eredményszezon segít az árak emelkedésében; az erős dollárnak és a lassú inflációs kilátásoknak azonban továbbra is környezetet kell teremteniük ahol a befektetők stabil növekedési tendenciájú részvényekbe halmozódnak, és kerülik az eddigieket küzd.

Olvass tovább:

Az ár-nyereség arány és a PEG használata a készletek értékeléséhez

Követik -e az amerikai részvények India útját?

Ismerje meg a befektetés alapjait

Élvezze ezt a cikket? Hozzon ki többet Feliratkozás a Chart Advisor hírlevélhez.