Berkshire Hathaway (BRK.B) Opciós kereskedők Bizalmatlanok

A Berkshire Hathaway Inc. után (BRK.B) arról számolt be, hogy felülmúlta az elemzők előrejelzéseit a második negyedéves pénzügyi eredményre vonatkozóan, az opciós kereskedők olyan lépéseket tesznek, amelyek azt sugallják, hogy úgy gondolják, hogy a részvény árfolyama alacsonyabb lesz jövő. Ez meglepő lehet, tekintve, hogy a részvény árfolyama a bejelentést követő napon kevesebb, mint 1% -ot emelkedett.

A BRK.B 64,4 milliárd dolláros bevételt és 11,71 milliárd dolláros nettó bevételt jelentett, mindkettő meghaladta az elemzők várakozásait. A bejelentés előtt a befektetők a részvényárfolyam -tartományt kötötten tartották, észrevehető összeggel hívási lehetőségek ban,-ben nyílt érdeklődés.

Az opciós kereskedési volumen azt jelzi, hogy a kereskedők hívásokat vásároltak és eladtak tesz; az opciós tevékenység a bevételek után azonban azt jelzi, hogy a kereskedők elveszítik bizalmukat a BRK.B részvényárfolyamában. Ez azért van, mert az árfolyam megszakadt ellenállás és a volatilitási tartomány felső harmadába emelkedett, míg az opciós tevékenység azt sugallja, hogy a kereskedők eladnak hívásokat és eladnak eladásokat.

Az opciós kereskedés szó szerint a piac valószínűségeire tett fogadás - olyan kereskedők fogadása, akik átlagosan jobban tájékozottak, mint a legtöbb befektető. Az opciós kereskedésbe való betekintés maximalizálásának kulcsa az ármozgás kontextusának megértése. Az alábbi ábra szemlélteti a BRK.B részvényárfolyamának augusztusi árfolyamát. 9. ábra, amely a bevételi jelentés utáni beállítást szemlélteti.

Aktuális trendek

A részvény egy hónapos tendenciája szerint a részvényárfolyam a 20 napos szint felett maradt mozgóátlag, a július közepi két nap kivételével, mielőtt az ezen a grafikonon végzett technikai tanulmányok ábrázolt volatilitási tartomány felső harmadában zárnak.

Ezek a vizsgálatok 20 naposak Keltner csatorna mutatók. Ezek az árszínvonalakat ábrázolják, amelyek a többszörösét képviselik Átlagos valódi tartomány (ATR) az állományra. Ez a tömb segít kiemelni azt, ahogyan az ár emelkedett a tartomány középső részéről a felső harmadra. Ez az ármozgás a BRK.B részvényekből azt jelenti, hogy a befektetők bizalmat szereztek a BRK.B részvényárfolyamában.

A diagramfigyelők felismerhetik, hogy a kereskedők az ár alapján optimizmust fejeztek ki a bevételek tekintetében A BRK.B trendje a 20 napos mozgóátlag fölé zárt, mielőtt a nyereség előtti napon 1,9% -kal emelkedett közlemény. A diagramfigyelők véleményt alkothatnak a befektetői elvárásokról is, ha figyelnek az opciós kereskedési részletekre. A bejelentést megelőzően a kereskedők arra számítottak, hogy a BRK.B részvényei a nyereség után felfelé fognak mozogni.

Kereskedelmi tevékenység

Az opciós kereskedők közelmúltbeli tevékenysége azt jelenti, hogy fontolóra veszik a BRK.B részvényeket túlértékelt és eladási opciókat vásárolt fogadásként arra, hogy a részvény a diagram és a doboz között záródik a mai és augusztus között. 20, a következő havonta lejárati dátum opciókért. A piros keretes doboz az eladási opció eladói által kínált árakat jelöli. Ez 68% esélyt jelent arra, hogy a BRK.B részvények augusztusban ezen a tartományon belül vagy alacsonyabban zárnak. 20. Tehát az eladók csak enyhén medveek. A vevők azonban felkapják ezt az árazást, ami azt sugallja, hogy a vevők ezeket az opciókat alulárazottnak tartják. Mivel az árak csak 32% -os esélyt jelentenek arra, hogy az árak a doboz alatt záródhatnak, úgy tűnik, hogy a vevők hajlandóak vállalni ezeket a hosszú esélyeket.

Fontos megjegyezni, hogy a nyílt érdeklődés augusztus. 9 -ben több mint 300 000 vételi opció szerepelt, szemben a több mint 199 000 eladással, ami az opciós kereskedők elfogultságát mutatja, mivel az opciók több mint 60% -a hívás volt. Ez általában azt jelenti, hogy az opciós kereskedők felfelé irányuló ármozgást várnak. A bevételek után a volatilitás drámaian csökkent, de a nyitott kamatú vételi opciók száma továbbra is magas.

A sztrájkokért a pénznél és egy lépést bármelyik irányba, a hívások volumene felülmúlja az eladási mennyiséget, ami azt jelentené, hogy több kereskedő gondolja úgy, hogy a BRK.B részvények ára emelkedni fog, mint azok, akik azt hiszik, hogy a részvényárak csökkenni fognak. Meg kell azonban jegyezni, hogy a implikált volatilitás a vételi opciók mennyiségéből csökken, ami azt jelzi, hogy a vételi opciók, bár nagy mennyiségben kereskednek, többet értékesítenek, mint vásároltak.

A diagram lila vonalait egy 10 napos Keltner Channel tanulmány generálja, az ATR négyszeresével. Ez az intézkedés hajlamos erősen korrelált régiókat létrehozni támogatás és az ellenállás az árfolyamban. Ezek a régiók akkor jelennek meg, amikor a csatornavonalak észrevehető fordulatot hajtanak végre az előző három hónapban.

A fordulók által jelzett szinteket az alábbi táblázat jelöli. Ami ezen a diagramon figyelemre méltó, az az, hogy a vételi és eladási árak ilyen mértékben különböznek egymástól, és több helyük van a hátrányhoz. Ez arra utal, hogy az opciót vásárlók jobban meg vannak győződve arról, hogy a jelentést követő hetekben az ár csökkenni fog. Bár a befektetők és az opciós kereskedők pozitív mozgást vártak a jelentéstől, a részvényárfolyam kevésbé mozgott felfelé, mint az utolsó eredményjelentés után.

Ezek a támogatási és ellenállási szintek sokféle támogatást és ellenállást mutatnak az árak tekintetében. Ennek eredményeként lehetséges, hogy a közeljövőben bármely irányba nagy lépések történhetnek. Az előző eredményhirdetés után a BRK.B részvényei másnap 1,54% -ot emelkedtek, és a következő héten tovább emelkedtek. A befektetők a bejelentést követő héten eltérő árfolyammozgásra számíthatnak. Mivel a volatilitási tartományban sok hely van, a részvények árai a vártnál jobban emelkedhetnek vagy csökkenhetnek a közeljövőben; a volatilitási tartományban azonban több hely áll rendelkezésre, hogy támogassa a lefelé irányuló lépést.

Csomagolás

A Berkshire Hathaway mindkettővel felülmúlta az elemzők várakozásait részvényenkénti eredmény (EPS) és a bevételek. A részvény árfolyama a bejelentést követő napon kevesebb mint 1% -ot emelkedett, és a volatilitási tartomány felső harmadába emelkedett, a 20 napos mozgóátlag felett zárt. Úgy tűnik, hogy az opciós kereskedők eladnak hívásokat és vásárolnak eladásokat, ami medve hangulatot eredményez. Ez a tevékenység nagyobb teret biztosít a volatilitási tartományban a részvényárfolyam lefelé irányuló mozgásához a jövőben.

Példa opciós kereskedésre

A piaci valószínűségekre való fogadásként a szokatlan opciós tevékenység betekintést nyújthat a kereskedőknek a vállalat iránti befektetői hangulatba, és szemléltetheti, hogy mit csinál az „okos pénz” a nagy volumenű megbízásokkal. A Berkshire Hathaway opciós kereskedők nyereség utáni tevékenységében tükröződő medve hangulat leküzdésének egyik módja az lenne, ha terhelés terjesztése.

Egy terhelési letét, egyfajta függőleges terjedés, egy opciós stratégia, amely magában foglalja két eladási opció egyidejű vásárlását és eladását, azonos lejárati dátummal, de eltérőek sztrájk árak. Bár a tranzakciónak van egy kezdeti költsége, ez a stratégia azon a meggyőződésen alapul, hogy a részvény árfolyama csökkenni fog, így a vásárolt eladási opció értékesebb lesz a jövőben. A legjobb eset az lenne, ha a BRK.B árfolyama az eladott opció kötési árára vagy az alá esne. Ez a maximális nyereséget érné el, miközben csökkenti a kockázatot.

Például, hogy megragadja a medve hangulatot, megvásárolja a szept. 10 290 dolláros eladás 8,10 dollárba kerül, és megtérülő ára 281,90 dollár. Eladó szeptember. 10 280 dolláros eladás 2,42 dolláros jóváírást eredményez, 277,58 dolláros megtérülési árral. Miután megvásárolta a 290 dolláros eladást és eladta a 280 dolláros eladást, ennek a kereskedésnek a nettó terhelése 5,68 dollár, azaz szerződésenként 568 dollár. A kereskedés megtérülő ára a lejáratkor 284,32 dollár (adatok pillanatfelvétele az EDT 3:59 dátumától, 2021.08.). Az alábbi ábra szemlélteti az adott terhelési felosztás beállítását.

Nincs stratégia kockázat nélkül. Ennek a kereskedésnek a maximális kockázata a kereskedésért fizetett teljes terhelés, azaz szerződésenként 568 USD. Mivel ez a stratégia eladási opciót ad a vásároltnál alacsonyabb sztrájkkal, a potenciális nyereség korlátozott, szemben a meztelen eladási opció. Ebben a konkrét példában a maximális potenciális nyereség 432 dollár. Ennek a kereskedésnek a lehetséges kockázathozama 432 USD / 568 USD = 76%-kal számítható.