Az EKB holnap megemeli a Fed tétjeit

Főbb mozdulatok

A tegnapi Chart Advisorban megemlítettem, hogy valamiféle "külső sokk" nélkül a piac valószínűleg tartományhoz kötött marad. Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság (FOMC) közlemény szerdán. A ma délelőtti híradás nem biztos, hogy "sokknak" minősül, de minden bizonnyal kiszorította a tartományából az S&P 500 -at.

Mario Draghi, a Európai Központi Bank (EKB) elnöke ma újságíróknak és elemzőknek azt mondta, hogy az EKB kész ösztönzőkkel (pl. Ingyenes hitelek a bankoknak, mennyiségi lazításstb.), ha a gazdaságnak szüksége van rá. Az EKB csatlakozik a Fedhez és Ausztráliában, az Egyesült Királyságban, Oroszországban, Indiában és Kanadában működő központi bankokhoz, amelyek már vagy enyhítettek a politikán, vagy rövid távon azzal fenyegetnek.

Draghi kijelentése már észrevehető hatással volt az euró és az amerikai dollár közötti árfolyamra (EUR/USD), amely 2018 februárja óta csökken a dollár javára. Az európai laza monetáris politika ígérete előre láthatóan pozitív hatással volt a piacra, de ez nem minden amerikai részvényre lesz pozitív.

A csökkenő euróval az a probléma, hogy amerikai dollárban számítva többe kerül az Egyesült Államokból származó export vásárlása. Például a Harley-Davidson, Inc. (DISZNÓ) az értékesítés a fejlett piacokon 6,2% -kal csökkent az első negyedévben, mivel az Egyesült Királyságban és Európában a bizalom csökkent, miközben a költségek emelkedtek. Hozzáadva a növekvő hitel-nemteljesítéseket, a devizapiacok problémái további hátrányokat hoznak a Harley-Davidsonhoz hasonló vállalatokhoz.

Amint az alábbi ábrán látható, viszonylag erős kapcsolat van a csökkenő EUR/USD és a gyengébb Harley-Davidson árfolyam között. Bár a növekvő dollár nem az egyetlen dolog, ami hatással van a Harley-Davidsonhoz hasonló gyártókra, anyagi kockázatot jelent, ami még fontosabbá teheti a szerdai FOMC bejelentést.

Most, hogy az EKB megemelte a tétet saját lazításának ígérésével, a holnapi FOMC csalódása nagyon hirtelen sokkal magasabbra teheti a dollárt. A határidős árak alapján a piac nem hiszi, hogy a Fed csökkenti a célkamatot holnap, de a kereskedők minden bizonnyal nagyon szeszélyes előretekintő nyilatkozatokat várnak a kezdő csökkentésekről júliusban. Ha a Fed nyilatkozata minden kétséget hagy, kétségbe vonhatja a piacot.

S&P 500

Az S&P 500-at ma Trump elnök kora reggeli tweetje segítette követőinek, hogy ő és Xi Jinping kínai miniszterelnök a jövő heti G-20 találkozón találkoznak. A félvezető-, a gyártás- és a technológiai részvények felfelé haladva fogadták a hírt.

Fennáll a kockázata annak, hogy túl szkeptikus leszek, nem hiszem, hogy a bullish kereskedelmi hangulat valószínűleg nagyon sokáig tart. Az elmúlt hónapok során láthattunk jó híreket egy kereskedelmi „üzletről”, amely egy -két nappal később ellentmondott vagy elhalványult. Nem látok okot azt hinni, hogy ez az idő más lesz.

Az S&P 500 kitört a hatótávolságából, de jócskán megállt a korábbi, 2950 közelében elért csúcsoktól, mivel a befektetők egy kicsit később lehűltek a kereskedési ülésszakban. Ezen a ponton még mindig azt várom, hogy az index rövid távon a korábbi csúcsok alatt maradjon, miközben a konkrétabb gazdasági adatokra várunk a jövő havi eredményszezonban.

Olvass tovább:

Ünnepelje velünk a nyarat! - 50% kedvezmény minden kereskedési tanfolyamra

A devizakereskedelem alapjai

Ki az a Mario Draghi?

Mi az árfolyamkockázat?

Kockázati mutatók - A kockázatkeresők továbbra is aktívak

Bevallom, hogy bullish kilátásaim gyengültek az elmúlt hetekben; a nagyobb zavarok kockázata azonban úgy tűnik, még nem nő. Az olyan kockázati mutatók, mint a CBOE volatilitási index (VIX) és SKEW Index alacsony szinten vannak, és a mai ralit tükrözte magas hozamú kötvények, a szállítás és a kis sapkák.

Bár a piaci indexek laposak voltak, ez jó év volt az érték- és/vagy növekedési jellemzőkre összpontosító részvényválasztók számára. A legmagasabb várt növekedési ütemű részvények továbbra is vonzzák a vásárlókat és felülmúlják a teljesítményüket.

Például az S&P 500 50 részvénye a legmagasabb P/E arányok az év elején átlagosan 27%-ot erősödtek, míg az S&P 500 csak 16%-ot emelkedett. Tudom, hogy ez a kijelentés sokuk számára zavarosnak tűnhet, akik azt hitték, hogy a magas P/E arány "rossz", de statisztikailag a legmagasabb P/E arányokkal általában a legjobban teljesítenek a lapos vagy emelkedő piacokon, mivel az ilyen értékelési mutató a növekedést tükrözi elvárások.

Más szóval, a magas P/E arány azt jelenti, hogy a befektetők úgy vélik, hogy sok növekedési potenciál rejlik az állományban. Ezek a növekedési várakozások magasabb részvényárhoz vezetnek, még akkor is, ha a jelenlegi nyereség viszonylag alacsony. Azok számára, akik az 1980 -as évek befektetési bölcsességén gondolkodtak, ez valószínűleg eretnekségnek hangzik, de statisztikailag a piac így működik, amíg az általános gazdasági növekedés nem kezd zsugorodni-és akkor azok a magas P/E készletek kapnak találat.

Például az Invesco DWA NASDAQ Momentum ETF (DWAQ) rendelkezik az egyik legmagasabb átlagos P/E aránnyal a nem szektor alapú ETF-ek között, és mégis megduplázta az S&P 500 hozamát az elmúlt hat hónapban, amint az a következő ábrán látható.

Nem az a célom, hogy olyan stratégiát hirdessek, amely a legmagasabb értékarányú részvényeket keresi, hanem hogy mutatják, hogy ez egy olyan piac, ahol a kockázatkeresők még mindig nagyon aktívak, még akkor is, ha ez nem nyilvánvaló a szakon indexek. Ha a leginkább kiterjesztett értékpapírokkal rendelkező részvények kezdtek alulteljesíteni, akkor sokkal jobban kell aggódnunk a nagyobb részvények lehetőségével kapcsolatban javítás.

Olvass tovább:

3 diagram, amely a terményárakat javasolja, hogy magasabbra lépjen

Mi a P/E arány?

A REIT alapok tesztelik a többéves ellenállást

Lényeg-A Fedre vonatkozó várakozások magasak

A piac legnagyobb nyitott kérdéseit holnap délután kell megoldani, amikor a Fed közzéteszi a kamatlábat és közzéteszi gazdasági előrejelzéseit. A befektetők nagyon szar nyilatkozatban áraztak, idén két vagy több kamatcsökkentéssel. Ez növelte annak kockázatát, hogy a Fed csalódást okoz a befektetőknek annak érdekében, hogy megerősítse függetlenségét a politikai vagy piaci befolyástól; Szerintem ez megerősít ellenállás rövid távon az S&P 500 korábbi csúcsán.

Olvass tovább:

A legjobban teljesítő kriptoérme 340% -kal nem Bitcoin névre hallgat

A tökéletes vihar fenyegeti a bikapiacot a Fed, Kereskedelmi Tárgyalások gyűlései után

Ismerje meg a befektetés alapjait

Élvezze ezt a cikket? Hozzon ki többet Feliratkozás a Chart Advisor hírlevélhez.