Az egyenlő súlyú ETF-ek hatékonyságának vizsgálata

Amikor arra kerül sor intelligens béta stratégiák, kevés olyan régi vagy népszerű, mint egyenlő súlyú. Ahogy a kifejezés is sugallja, az egyenlő súly azt jelenti, hogy ugyanazokat a súlyokat kell hozzárendelni az egyes alkatrészekhez index. Például egy hipotetikus tőzsdén kereskedett alap (ETF), amely 100 részesedését egyformán súlyozza, az alapok egyensúlyának helyreállításakor 1% -os súlyt rendelne mindegyikhez.

Ma tucatnyi azonos súlyú ETF kereskedik az Egyesült Államokban, amelyek szélesebb részvényindexeket, valamint szektorokat és egyéb eszközöket követnek. 14,95 milliárd dollárnak ad otthont Az irányítás alatt álló eszközök, a Guggenheim S&P 500 egyenlő súlyú ETF (RSP) továbbra is az egyik legnagyobb ilyen ETF. Az S&P 500 Equal Weight Indexet követő RSP áprilisban tölti be a 15. életévét. (Lásd még: Tiszteletre méltó egyenlő súlyú ETF.)

"Az egyenlő súlyú befektetés egy intelligens béta stratégia, amely pontosan azt teszi, amit a neve is sugall - a stratégia minden részvényét egyformán súlyozza, függetlenül attól, hogy

piac tőkésítés" - mondta az S&P Dow Jones Index. "A hagyományoshoz képest sapkával súlyozott megközelítések - ahol az egyes részvényeket súlyuk alapján méretük (vagy piaci kapitalizációjuk) alapján, potenciálisan ami fokozott koncentrációs kockázatot eredményez - az egyenlő súlyú befektetés elfogulatlan kitettséget teremt mindenki számára készletek. Egy részvény sem fontosabb, mint a többi. "

Az intelligens béta ETF -ek kritikusai szerint ezeknek az alapoknak az esetleges túlteljesítése általában az értékfaktornak vagy a méretnek tulajdonítható Ez utóbbi lenne az egyenlő súlyú alapok kritikája a kisebbek megnövekedett jelentősége miatt készletek. Talán a méretfaktor -kritikának van némi érdeme, de ez nem jelenti azt, hogy az RSP több illó mint sapkával súlyozott riválisai. Az RSP rendelkezik a szórás 10,2%, nagyjából ugyanaz, mint a sapka súlyozott változata S&P 500. (Bővebben lásd: Az azonos súlyú ETF-ek néhány előnyén belül.)

Az RSP által felajánlott túlteljesítés (az ETF közel 391% -ot hozott vissza 2003 áprilisi kezdete óta, szemben a "csak" 303,2% -kal a felső súlyozott S&P 500 esetében) inkább a hatékonynak tulajdonítható kiegyensúlyozás, amely lehetővé teszi az RSP számára, hogy azt tegye, amit sok befektető megtanít: alacsonyan vásárolni és magasan eladni. "A fegyelmezett kiegyensúlyozás szintén hozzájárulhat túlteljesíti az egyenlő súlyú stratégiákat, mivel az egyenlő súlyelosztásokat rendszeresen visszaállítják egyenlő súlyú állapotukba. S&P Dow Jones. "Ez a dinamikus megközelítés kiküszöböli az érzelmi kötődést az árfolyam-emelkedést tapasztaló részvényekhez, és kínál a ellentmondásos perspektíva az alacsony vétel/magas fegyelem eladásával. "

Természetesen az egyenlő súlyú stratégiák segítenek csökkenteni a befektetők függését a részvények kis számától, ami azt jelenti, hogy ezek a befektetők valóban diverzifikáltak. Tekintsük ezt: 2017 végén 50 részvény együttesen a sapka-súlyozott S&P 500 49% -át tette ki, de 238 részvény együttesen az RSP alapindexének ugyanazon százalékában. (További olvasmányokért nézze meg: Egyenlő súlyú ETF alacsonyabb díj ellenében.)