5 ok, amiért a kereskedelmi háború nem fogja megölni a Nagy Bika piacot

A kiszélesedés kereskedelmi háború az Egyesült Államok és Kína között egyre növekvő aggodalmakat sarkall arra, hogy a több mint 10 éves részvények nagy bikapiacát megölheti. Az egyik legszörnyűbb előrejelzés érkezett a közelmúltban amerikai bank, amely arra figyelmeztetett, hogy a S&P 500 index (SPX) akár 30%-kal is csökkenhet, így belépve a medve piac, ha a Trump -adminisztráció elhelyezi tarifák minden Kínából származó behozatalra.

E komor háttér előtt részletes jelentés Barroné célja a kereskedelemmel kapcsolatos kockázatok felmérése. A konszenzus a befektetési menedzserek, a kereskedelmi szakértők és a piac között stratégák Barron's interjúja szerint aggódik a kereskedelem által kiváltott globális világ miatt recesszió jelenleg túlfújtak, bár a befektetőknek fokozott bizonytalanságra kell számítaniuk és volatilitás a tőzsdén a következő hónapokban. Az alábbi táblázat összefoglalja a nyugalom megőrzésének öt fő okát, amelyeket ezek a szakértők megosztottak Barronéval.

Jelentőség a befektetők számára

Az Egyesült Államok és Kína közötti kereskedelmi háború nagymértékben technológiai háború. A Trump -adminisztráció megpróbálja megfékezni az amerikai technológia és más lopott lopásokat szellemi tulajdon Kína, különösen akkor, ha Kína katonai és kémkészülékeinek megerősítésére használják. Ez a fő motiváció az adminisztráció lépései mögött a kínai távközlési berendezések óriása, a Huawei Technologies ellen.

A technikai háború következő célpontja lehet a Hikvision, a világ egyik legnagyobb videomegfigyelő berendezéseinek gyártója, amelyet a kínai kormány használ saját lakosságának ellenőrzésére. A Trump-adminisztráció felveheti a Hikvision-t egy feketelistára, ami korlátozza a hozzáférést az Egyesült Államokban gyártott alkatrészekhez, CNBC jelentések.

A táblázatban összefoglalt öt pontot illetően Christopher Smart, a Barings Investment Institute vezetője kulcsfontosságú megfigyelést tett. "Ha valaha is költségeket róna az amerikai fogyasztóra, akkor az az idő, amikor a munkanélküliség 50 éves mélyponton van, és az infláció palacsinta"-mondta Barron's-nak.

Amint azt a táblázat is megjegyzi, a kereskedelmi háború teljes gazdasági hatása az Egyesült Államokra valószínűleg csekély, az amerikai GDP 2,4% -át nem éri el. Az Egyesült Államok Kínából érkező éves behozatala 500 milliárd dollár, míg az amerikai GDP 21 billió dollár. Valójában 25% -os vámtétellel a hatás mindössze 0,6% -ra zsugorodik (125 milliárd dollár vám, szemben az USA 21 billió dolláros GDP -jével).

Eközben az Egyesült Államokba irányuló kivitel a kínai évi 13,4 billió dolláros GDP 3,7% -át teszi ki. Közgazdász A. Gary Shilling megjegyzi, egy részletes interjúban Business Insider: "A vevő rendelkezik a végső hatalommal, és ki a vevő? Az USA a vevő, Kína az eladó. Ha nem vásárolnánk mindezeket a fogyasztási cikkeket Kínából... hol értékesítené Kína? "

Kína lehetséges válasza az lenne, hogy leértékelné valutáját, a jüant, ami ellensúlyozná a vámok által kiváltott áremelések egy részét vagy egészét, amellyel a kínai áruk amerikai vásárlói szembesülnek. Ez azonban bizonyítaná Trump érvelését, miszerint Kína manipulálja devizáját az export fellendítése érdekében. Eközben a jüan értéke 2018 júniusa óta mintegy 8% -kal csökkent a dollárral szemben, és Kína központi bankja állítólag azt fontolgatja, hogy további dollárérték -csökkenést kell -e előidéznie dolláronként, a Financial Times azt jelzi.

Kínának hatalmas, 1,1 billió dollár értékű állománya van az Egyesült Államok kincstári adósságával, és évek óta van aggódik amiatt, hogy Kína azzal fenyegetőzhet, hogy e vagyontárgyakat vagy azok nagy részét kidobja, és ezáltal hozamokat eredményez szárnyaló. Ennek a "nukleáris opciónak" a gyakorlása az Egyesült Államok kereskedelmi engedményeinek elnyerése érdekében azonban valószínűtlen. Először is, Kína részesedése csak a 22 billió dolláros piac 5% -a, és a hajlandó vevők bőven vannak. Másodszor, a többi nagy kormány, például Németország és Japán által kínált kötvények hozama még kevesebb. Harmadszor, ez a lépés a jüan felértékelődését okozza a dollárral szemben. "Kína hajlamos arra, hogy olyan dolgokat találjon, amelyek bánthatják az ellenfeleket anélkül, hogy maguknak kárt okoznának" - mondta Marc Chandler, a Bannockburn Global Forex devizaelemzője és fő piaci stratégája.

Előretekintve

A kereskedelmi háborúból származó kár az amerikai vállalati nyereségben valószínűleg minimális lesz, nemrégiben a Goldman Sachs jelentése azt állítja. Míg egyes vállalatok nagy kitettséggel rendelkeznek Kínával szemben, az általános kockázat alacsony, és sok vállalat képes lehet a magasabb tarifákból eredő károk korlátozására az árak emelésével vagy módosításával ellátási láncok.