Hedge Fund fogadások Mirror Dotcom Bubble, csak sokkal nagyobb

Hatalmas pénzáramlás fedezeti alapok segíthet a veszélyes kialakításában spekulatív buborékok, alapján stratégák francia székhelyű többnemzetiségű banki és pénzügyi szolgáltató óriás, a Societe Generale, amint arról beszámoltunk Business Insider. Ezek a spekulatív fogadások, figyelmeztet a Societe Generale, "aggasztóan hasonlítanak a dotcom buborék"Ezek négy fő területre oszlanak, amint azt az alábbi táblázat foglalja össze.

Fedezeti alapok: nagy spekulatív fogadások négy területen

Rövid volatilitás

Hosszú készletek

Hosszú olaj, rövid arany és svájci frank

Rövid Amerikai kincstári jegyzetek

Forrás: Societe Generale, a Business Insider beszámolója szerint

Mi kell a befektetőknek?

Különböző okok miatt a fedezeti alapok széles körben várhatóan idén ragyogni fognak. Az állítólag nekik kedvező tényezők közé tartozott a piaci fellendülés volatilitás és az a tény, hogy a fedezeti alapok lapos vagy lefelé irányuló piacokon profitálhatnak azáltal, hogy részt vesznek rövid eladások meghatározott állományokból. Ehelyett a fedezeti alapok átlagos nyeresége 2018 első felében csekély 0,81% volt, ami kevesebb, mint a fele az 1,67% -os előlegnek.

S&P 500 index (SPX), a Hedge Fund Research Inc., más néven HFR elemzése szerint, amint arról beszámolt A New York Times.

A fedezeti alapok összességükben növekedtek kezelt eszközök (AUM) nyolc egymást követő negyedévben, minden alkalommal új rekordot állítva fel. A második negyedév végére a globális szám 3,235 billió dollár volt, HFR jelentések. 2018 második negyedévében az első negyedéves nettó kiáramlás 3,0 milliárd dollár volt 2017 első negyedéve óta. Annak ellenére, hogy közel egy évtizede alulteljesítés, a fedezeti alapok ennek ellenére tovább növekedtek a reményteljes befektetők új tőkebevonásai révén, jelzi a NYT. (Bővebben lásd még: Miért vannak a részvények egy rejtett medvepiacon?.)

Megfigyelve, hogy a fedezeti alapok ágazata "tele van vezetőkkel, akik küzdenek a költségeik igazolásáért", Bloomberg megjegyzi, hogy 2008 -ban átlagosan 19% -ot veszített. Eközben az a néhány menedzser, aki nevet szerzett magának a pénzügyi válság nyereség elérésével vagy előzetes figyelmeztetések kiadásával, mint például David Einhorn, John Paulson és Alan Howard, azóta nagyrészt alulteljesítők.

Kontrarians alkalmasak arra, hogy a fedezeti alapok nagy fogadásait az elkövetkezendő általános piaci visszaesés jeleként tekintsék, különösen tekintettel ezen alapok gyenge teljesítményének hosszú időszakára. Az alábbiakban részletesebben tárgyaljuk a négy nagy tétet.

Rövid volatilitás. Február. 5, váratlan tüske a CBOE volatilitási index (VIX) komoly veszteségeket okozott azoknak a kereskedőknek, akik továbbra is alacsony volatilitásra tippeltek. Néhány hónapig a korábbi nyereségek eltöröltek, és számos befektetési termék, amely az alacsony volatilitásból profitál, gyakorlatilag minden értékét elvesztette, és fel kellett számolni. CNBC számolt be. Úgy tűnik, elfelejtette a februári leckét. Az 5. ábrán látható, hogy a fedezeti alapok a VIX -en olyan rövid pozíciókkal rendelkeznek, amelyek közel vannak a történelmileg magas szinthez.

Hosszú készletek. A fedezeti alapok nettó hosszú pozíciót képviselnek a részvényekben, annak ellenére, hogy sok helyen aggódnak a magas miatt értékelések amelyek összeomlanak, ha a gazdaság és a jövedelemnövekedés leáll. A Societe Generale ezt a részvényekre tett fogadást "kellemetlenül magasnak" nevezi, tekintettel saját előrejelzésükre, hogy az S&P 500 2019 végére 2200 -ra süllyed, ami majdnem 24% -os csökkenés a maihoz képest.

Hosszú olaj, rövid arany és svájci frank. Az olaj ára négy éves csúcson van, és az Egyesült Államok Iránnal szembeni szankcióival való fenyegetések még magasabbra tehetik. A Societe Generale azonban jelenleg nem tekinti az olajat vonzó vételnek. Ennek ellenére a fedezeti alapok továbbra is nettó olajvásárlók, miközben rövid pozíciókat vesznek fel biztonságos menedék olyan eszközök, mint az arany és a svájci frank. (Bővebben lásd még: 4 legjobb alacsony volatilitású részvény 2018 -ra.)

Rövid amerikai T-Notes. A fedezeti alapok nagy rövid pozíciókat foglaltak el az 5 és 10 éves amerikai T-értékpapírokban, nyilvánvalóan a továbbra is erőteljes amerikai gazdasági növekedésre vonatkozó várakozások alapján, amelyek még magasabb kamatokat hajtanak. A Societe Generale azonban az Egyesült Államokat várja GDP a növekedés 2019 -ben 1,6% -ra csúszik, a konszenzusos 2,5% -os előrejelzés alatt. "Egy USA -val hozamgörbe kezdetben lapos, mint a palacsinta, és adott a másik elvárása Fed kamatemelés az év végén, an a hozamgörbe megfordítása valószínűbb forgatókönyvnek tart minket [mint a hosszabb távú kamatok megemelése] "-írják.

Előretekintve

Ha a fedezeti alapok nagy veszteségeket könyvelnek el ezeken a fogadásokon, az a befektetők visszaváltási hullámát vonhatja maga után, és még több veszteséget okozhat. Ennek megfelelően a befektetőknek óvatosan kell megközelíteniük a fedezeti alapokat, teljes mértékben tisztában kell lenniük befektetési filozófiájukkal és azzal, hogy milyen nagy fogadásokat köthetnek, mielőtt tőket köteleznének rájuk.