A likviditás közel legalacsonyabb a 2008 -as válság óta a kulcsfontosságú 200 milliárd dolláros piacon
Alámerítő likviditás napi 200 milliárd dolláros piacon E-miniS&P 500 fszerződéseket köt megnehezíti a kisebb befektetők számára sövény részvénypozícióikhoz vagy spekulál széles piaci lépésekben. Ez a likviditáscsökkenés a tőzsde emelkedésének volt az eredménye volatilitás 2018 -ban, és a végeredmény az, hogy nehezebbé vált a kereskedelem anélkül, hogy lényegesen befolyásolná az árat.
„A furcsa az, hogy a piacok nem voltak ilyen ingadozóak ebben a negyedévben, de a rendelési könyv mélysége nem igazán állt helyre”-mondta Hovannes Jagaspanyan, algoritmikus kereskedő nál nél nagy sebességű kereskedés a Quantlab cég, mondta A Wall Street Journal. Az alábbi táblázat bemutatja az E-mini S&P 500 határidős szerződések alapjait.
Az E-mini S&P határidős szerződés rövid profilja
- 200 milliárd dollár átlagos napi kereskedési mennyiség (kb. 2 millió szerződés)
- A kereskedelmi forgalom 8 -szor nagyobb, mint a három legnagyobb S&P 500 esetében ETF -ek kombinált
- Szerződés mérete = 50 USD x S&P 500 Index értéke (140 923 USD március 26 -i záráskor)
- Standard S&P 500 határidős szerződés ötször nagyobb (március 26 -án 704 615 dollár)
Források: TheStreet.com, CME csoport, Investopedia
Jelentőség a befektetők számára
A likvid értékpapírpiacok jellemzője, hogy nagyszámú, hajlandó vevő és eladó vesz részt folyamatos kereskedésre, és ez azt jelenti, hogy viszonylag nagy ügyleteket lehet végrehajtani minimális - ha egyáltalán - hatással árak. December folyamán. 2018 -as tőzsdei eladások, megrendelőkönyvmélység az S&P 500-ban az E-minik a 2008-ban utoljára látott szintre süllyedtek pénzügyi válság, a folyóirat által idézett JPMorgan Chase kutatása szerint.
A JPMorgan Chase a megbízási könyv mélységét a kereskedelmi cégek által nyilvánosan közzétett árajánlatok számával mérve megállapítja, hogy helyreállt némileg december óta, de még mindig elmarad a szeptemberi szinttől, a tőzsdei visszavonulás kezdete előtt, és továbbra is a 2008 -as év közelében marad mélypontok. A likviditás csökkenésével az E-minis áringadozásai emelkednek, és különösen súlyosak lehetnek egy nagy tőzsdei eladás során. "Különösen, ha a piac egy irányba halad, ez a hatás akár felfelé, akár lefelé haladva fokozódni fog"-mondta egy Hallie Martin, New York-i székhelyű származékokstratéga a Deutsche Bankkal, mondta a Journal.
Ezek a szerződések a tengerentúli kereskedelmet is érintik. "A londoni ülésszak alatt a likviditás drámaian csökkent az elmúlt néhány hónapban"-vélekedett Darren Smith, az Egyesült Királyságban székhellyel rendelkező származékos ügyletek kereskedője az UBS-vel, amint azt ugyanabban a cikkben idézzük. Legfeljebb 2017 -ben ezeknek a szerződéseknek a százai cserélnének gazdát anélkül, hogy megmozgatnák az árat, de nem több - teszi hozzá.
A csökkent likviditás az E-mini piacon a szélesebb tendenciákra utal. A JPMorgan, a Deutsche Bank és a Bernstein befektetési menedzsment cég elemzői közé tartoznak azok, akik figyelmeztetnek a tőzsdére a likviditás komoly visszaesésben van, és egyre nagyobb a veszélye annak, hogy egy szerény tőzsdei eladás teljes mértékben hógolyóvá válhat összeomlik. A milliárdos befektetési menedzser, Stanley Druckenmiller aggódik amiatt a likviditás csökkenése komoly válságot okozhat a piacokon és a tágabb gazdaságban.
Előretekintve
Bernstein három ajánlást ajánlott a befektetőknek a likviditás elpárolgása elleni védelem érdekében, amint azt egy részletes jelentés bemutatja. Ezek a következők: a készpénz növelése, a nagy pozíciók elkerülése a zsúfolt részvényekben, és olyan aktív befektetési stratégiák keresése, amelyek profitálhatnak ebben a környezetben.