6 ok, ami miatt véget érhet a Tech Bull piac

Az RBC Capital Markets elemzése szerint a technológiai részvények egy évtizede piacot verő teljesítményt nyújtanak, de a vége közel van az erőfölényük hosszú időszakához. ahogy Barroné idézi. Lori Calvasina, az Egyesült Államok vezetője részvénystratégia az RBC -nél, volt egy bullish a technológiai szektor április óta, és nemrég megismételte alulsúly minősítés, nem befolyásolja a piac határozott pozitív válasza a vidám jövedelemkijelentésre FAANG és FAAMG tagja Apple Inc. (AAPL). Az alábbiakban felsoroljuk a hat vörös zászlót, amelyeket a technikai részvényekről emel ki.

Tech Juggernaut

Index	10 éves nyereség	1 éves nyereség
Nasdaq 100 Index (NDX)	288%	26%
S&P 500 Informatikai Index	257%	30%
S&P 500 index (SPX)	120%	15%

Források: S&P Dow Jones Index, Yahoo Finance

„Átfogó túlértékelés”

Calvasina megerősítése az a tény, hogy a technológiai részvények a burjánzás egyik fő hajtóereje túlértékelés az Egyesült Államok tőzsdéjén, tekintettel arra, hogy a technológiai szektor az S&P 500 értékének 26% -át képviseli,

a Fidelity Investments szerintés a Nasdaq 100 56% -a, a Nasdaq.com oldalon. Doug Ramsey, befektetési igazgató (CIO) a The Leuthold Groupnál nyugtalanító párhuzamokat lát a túlértékeltek között dotcom buborék a 2000 -es és a mai piac, - számol be a MarketWatch. Még rosszabb, írja, ahogy a MarketWatch idézi: "A túlértékelés 2000 -ben erősen koncentrált volt, ma átható." Hozzáteszi: " Úgy tűnik, hogy a mai piacvezetők zűrzavaros technológiája körüli csodálkozás talán 1998-as szintre duzzadt. "(Bővebben ld. szintén: 3 technikai részvény a kitörés közelében.)

Technikai részvények: 6 piros zászló

Rontó pozitív hangulat a technikai részvényeken

Értékelések a buborék utáni csúcsokon

Csökkenő technika ETF Beáramlások

A bevétel növekedésének lassítása

Az emelkedő dollár csökkenti a technikai exportot és a tengerentúli bevételek dollárértékét

Magas kockázata a nyereségnek a technikai részvényekben

Forrás: Barron's

Az alábbiakban részletesebben tárgyalunk minden vörös zászlót.

Rontó hangulat

Calvasina megjegyzi minősítéseket vásárolni a technikai részvényekről eladási oldali elemzők a buborék utáni csúcson vannak, és számuk csökkenni kezd. Sőt, azt is jelzi, hogy az intézményi befektetők csökkenteni kívánják a nagy technológiai részvények, különösen a FAANG csoport, amely magában foglalja a Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple, Netflix Inc. (NFLX) és a Google szülői Alphabet Inc. (GOOGL). Noha azok közé tartozik, akik úgy vélik, hogy a technológiai részvényekbe történő befektetések rendkívül zsúfoltak, a Goldman Sachs nem ért egyet ezzel, és pozitív kilátásokat fogalmaztak meg az ágazatban. (Bővebben lásd még: A technikai részvények nagy lendületet kapnak a visszavásárlásoktól: Goldman.)

Magas értékek

Mindkettőt tekintve ár-nyereség (P/E) arányok és vállalati érték/EBITDA (EV/EBITDA) arány, Calvasina megállapítja, hogy a technológiai szektor értékelései a buborék utáni csúcson vannak. Ezenkívül kiszámította, hogy a július 30 -i hétfői zárás és az Apple bevételek bejelentése előtt a technológiai szektor P/E értéke 1,18 volt szórások meghaladja a történelmi átlagot.

Csökkenő ETF -beáramlás

A technológiai vállalatok részvényei iránti kereslet egyik fő forrása az árfolyamok miatt az ETF-ek, köztük a technológia-orientált vásárlások ETF -ek. Azt jelzi, hogy az ETF -ek nettó vásárlásai az első negyedévben tetőztek, és azóta lefelé tartanak azután.

A bevétel növekedésének lassítása

Bejelentve részvényenkénti eredmény (EPS) a tech cégek verték elemzői becslések következetesen, ezen előrejelzések gyakori felfelé irányuló módosításait. Most látja, hogy mindkettő üteme "lassulni kezd a szektorban a csúcsszintekről", ahogy Barron's idézte.

Az emelkedő dollár

Tekintettel arra, hogy az amerikai technológiai szektor magas nemzetközi kitettséggel rendelkezik, mind az export, mind a tengerentúli bevételek révén A Calvasina megjegyzi, hogy az Egyesült Államok értékének folyamatos növekedése ellenszegül a bevételeknek és kereset. Az emelkedő dollár növeli az export költségeit a helyi valuták tekintetében, miközben csökkenti a külföldön keletkezett eladások és bevételek amerikai dollár értékét is.

Nyereségszerzés

Miután a technológiai részvényekből származó részesedéseikből jelentős haszonra tett szert, aktívan irányítottnövekedési alapok kísértésbe ütközhet e nyereség egy részének bezárására. Ez különösen valószínű az alapok között túlsúly a technológiában. Ha az ilyen értékesítés széles körben elterjed, akkor elkerülhetetlenül hatással lesz a technikai részvényárakra.