Miért nem olyan borzasztó a második negyedéves bevétel, mint amilyennek látszik

Annak ellenére, hogy széles körben elterjedtek a várakozások a 2019 második negyedévében kezdődő közvetlen recesszióról, a fő befektetés stratéga Sam Stovall szerint a vállalati nyereség sokkal egészségesebbnek bizonyulhat, mint amilyennek látszik, és valójában emelkedhet is - ahelyett, hogy 1,7% -kal esne, ahogy az elemzők jelenleg becsülik. "Tényleges EPS az elmúlt 29 negyedév mindegyikében átlagosan közel négy százalékponttal haladta meg a kezdeti becsléseket.

2019 első negyedévében 2,5% -os növekedést követően a konszenzus becslés az elemzők között 1,7% -os csökkenés a második negyedévben üzemeltetési EPS a S&P 500 index (SPX), az S&P Capital IQ által összeállított adatok szerint. "Ha azonban a történelem megismétli önmagát, a második negyedéves eredmények végső összege valószínűleg vissza fogja hozni az EPS növekedését a pozitív zónába" - jegyzi meg Stovall.

Stovall megfigyeléseit az alábbi táblázat foglalja össze.

Jelentőség a befektetők számára

A konszenzusos becslések előrejelzése szerint a 11 S&P 500 szektor közül 7-ben csökkennek a bevételek az előző év azonos időszakához képest, a legnagyobb visszaesés az anyagok (-20,5%), az ingatlanok (-9,2%) és a közművek (-6,8%) között következik be. A következő vesztesek között az energia (-4,5%), az információtechnológia (-4,4%) és fogyasztó saját belátása szerint (-3.8%). A jövedelemnövekedést csak a pénzügyi ágazatok (+4,3%), az egészségügy (+2,0%) és az ipar (+0,2%) várják.

A konszenzus emellett a 2019 harmadik negyedévi S&P 500 EPS 0,2% -os csökkenését is kéri. Annak ellenére, hogy a tervezett jövedelem e két egymást követő negyedévben csökken, az elemzők 1,8% -os növekedéssel számolnak a teljes 2019 -es évben, amelyet 2020 -ban még nagyobb, 11,6% -os ugrás követ. Stovall jelentésében összefoglalja a CFRA kutatóelemzőinek nézeteit a különböző S&P 500 szektorokról.

Ami a pénzügyi részvényeket illeti, a CFRA stabil 2Q-s eredményeket vár a legnagyobb amerikai bankoktól, amelyeket stabil, díjalapú vállalkozások hajtanak. Az emelkedő részvénypiacnak nagyobb bevételt és bevételt kell termelnie vagyonkezelés és vagyonkezelés hadosztályok. További pozitívumok a kölcsönök növekedése mind a fogyasztói, mind a kereskedelmi piacon, erős M&A és IPO tevékenység, valamint a hitelkártya -díjbevétel. Az ingatlan- és balesetbiztosítók megjelennek a pályán, hogy előállítsanak egy jegyzési nyereség 2019 második negyedévében, nagyrészt a csökkent katasztrófakövetelések eredménye.

Az egészségügyben a FDA felgyorsította az új gyógyszerek és orvosi technológiák jóváhagyását. Eközben az erős amerikai munkaerőpiac megnövelte a munkáltatói szponzorált egészségügyi tervekbe való jelentkezést, és ezáltal a fedezetet nyújtó egészségbiztosító társaságok bevételét.

Az iparágak számára a növekvő vámok ellenszélnek számítanak, de néhány vállalat rendelkezik programokkal a működési hatékonyság növelésére. A közlekedési vállalatok közül a légitársaságok erős üzleti és szabadidős utazási igényeket élveznek, miközben emelik a viteldíjakat. Annak ellenére, hogy a közelmúltban lassult az árak és a kereslet, a kamionosok továbbra is erős pozícióban vannak, és a logisztika a vállalatok növekedést látnak az Egyesült Államokban, bár a vámok és a kereskedelmi kérdések súlyozzák a nemzetközi szintet szállítók.

A konszenzus szerint az előrejelzett nagy vesztesek között vannak az anyaggyártó cégek. A CFRA megjegyzi, hogy az anyaggyártó vállalatokat "a tengerentúli gazdasági növekedésre, a valutaingadozásokra gyakorolt ​​nyomás nehezíti, és magasabbak a nyersanyagok és a logisztikai árak. "Ami az ingatlanokat illeti, a jelentés pozitív az egyes szektorokról. "A 2019 -es alapvető kilátásaink az S&P Residential REITs index tekintetében a folyamatos bérleti díjak növekedése, mivel az amerikai háztartások nehezen tudnak lakást szerezni a magasabb eladási árak miatt" - áll a jelentésben.

Előretekintve

Mért kimondott optimizmusa ellenére Stovall beszámolója végén fedezi, elismerve, hogy a jövedelemcsökkenés valóban lehetséges. Ha a második negyedéves bevételek végül csökkennek, Stovall szerint ez a jövedelem recesszió kezdetének fontos jele lehet. Ha ez megtörténik, Stovall végül olyan szkeptikusokhoz csatlakozhat, mint a Morgan Stanley, amely talán a legjelentősebb cég figyelmeztette az ilyen visszaesést.