Tőzsde Stabilizációs Alap (ESZA) Meghatározás

Mit jelent a Tőzsde Stabilizációs Alap (ESZA)?

A Tőzsde Stabilizációs Alap (ESF) egy vésztartalék -számla, amelyet a Amerikai Pénzügyminisztérium a különböző pénzügyi szektorok instabilitásának mérséklésére, beleértve hitel, értékpapír, és devizapiacok.

A tőzsdei stabilizációs alap (ESZA) megértése

Az ESZA túlnyomórészt háromféle pénzügyi eszközből áll, nevezetesen az amerikai dollárból (

usadollár), külföldi valuták és különleges lehívási jogok (SDR). Például, ha az Egyesült Államok Pénzügyminisztériumának beavatkoznia kell a devizapiacon (FX) a befolyásoláshoz árfolyamokat és elősegítik a stabilitást mind a külföldi, mind a hazai devizákban, akkor ezt a ESZA.

Például a globális devizapiac egymással összefüggő jellege miatt az egyik deviza volatilitása gyorsan elterjedhet, és az ESZA felhasználható ennek a zűrzavarnak a csillapítására. Általában a beavatkozások a központi bankok balesetei, de az ESZA lehetővé teszi az Egyesült Államok Kincstárának, hogy szándéka szerint részt vegyen egy beavatkozásban anélkül, hogy az Egyesült Államok jóváhagyását kérné. Kongresszus.

Az ESZA egyik elsődleges jellemzője, hogy SDR -t tartalmaz, amely nemzetközi monetáris tartalék ál-valuta által létrehozott Nemzetközi Valutaalap (IMF) 1969 -ben a vezető nemzeti valuták kosarából, és a tagországok kormányainak teljes hitével és hitelével. Ez lehetőséget ad az amerikai kincstárnak az IMF -fel való koordinációra, ha felmerül az árfolyamok stabilizálásának szükségessége.

A Kincstár átválthatja az SDR -alapokat dollárra, ha a Szövetségi Tartalék (FED), az amerikai SDR központi bankja USD -re, aranyra vagy másra váltható nemzetközi tartalékok a FED birtokában van. A legtöbb központi bank fenntartja a nemzetközi tartalékok kínálatát, amelyek olyan alapok, amelyeket a bankok átadhatnak egymásnak a globális követelmények kielégítésére.

Az ESZA létrehozása

Az amerikai ESZA -t a Aranytartalék -törvény 1934 -ből. A törvény leértékelte a dollárt az aranyhoz képest, és levette az USA -t az aranyszabványról. Mivel a lépés kétségtelenül destabilizálja a nemzetközi devizapiacokat, a törvény felhatalmazta a titkárt is Pénzügyminisztérium a stabilizációs alap felhasználásával arany, deviza vagy külföldi államadósság kereskedelmére, hogy befolyásolja az árfolyamot árak.

A kincstári titkár közvetlen felhatalmazása alapján és az elnök jóváhagyásával Az Egyesült Államokban az ESZA külföldi devizákat vásárolhat vagy adhat el, és rövid távon segíthet a külföldi kormányok finanszírozásában kölcsönök. A devizapiaci intervenciók 1934 -ben és 1935 -ben kezdődtek, és az ESZA megalkotása óta számos kormánynak és központi banknak nyújtott kölcsönt.

ESZA működésben

Az amerikai kormány az alapot az 1994 -es mexikói gazdasági válságot követően felhasználta a mexikói peso értékének stabilizálására. A Clinton -adminisztráció 20 milliárd dollárral akart hozzájárulni egy 50 milliárd dolláros tervhez, amely hitelgaranciákat bocsát ki a mexikói kormánynak, hogy megakadályozza a mexikói gazdaság összeomlását. Egy republikánus kongresszus azonban nem vállalná az alapok kiosztását, ezért Robert Rubin pénzügyminiszter úgy döntött, hogy igénybe veszi az ESZA -t. A lépés ellentmondásos volt, és az Egyesült Államok Pénzügyi Szolgáltatási Bizottsága vizsgálta.

2008 -ban a Pénzügyminisztérium pénzeszközöket biztosított az ESZA -tól a pénzpiac biztosítására befektetési alap a Bear-Stearns befektetési bank összeomlását követően. A részt vevő pénzpiaci befektetési alapoknak díjat kellett fizetniük a befektetési konstrukcióban való részvételért, ami hozzájárult a befektetői bizalom növeléséhez és a pénzpiaci befektetési alapok piacának stabilizálásához.

2020-ban az ESZA kezdeti saját tőkéjét biztosította, amelyet a Federal Reserve több hitelnyújtási programjához nyújtott a COVID-19 járvány idején. A főutcai hitelezési lehetőség, az önkormányzati likviditási keret, az elsődleges és másodlagos piaci vállalati hitelkeretek, valamint a futamidővel támogatott eszközök Az ESZA 454 milliárd dollár kezdeti tőkével látta el az értékpapír -hitelezési keretet, amelyet a Federal Reserve nagyjából 4 billió dollár hitelnyújtásra fordított kapacitás.

Míg a Federal Reserve önmagában is hitelezhet, elkerülheti a kockázatos hiteleket, mivel a pénz elvesztése politikailag rossz lenne a Fed számára. Ha a pénzügyminisztérium az alapok kis részében is megjelenik, az azt mutatja, hogy a kormány részvételre kerül és a választott tisztviselők, ami fontos, amikor a Federal Reserve nagyobb, potenciálisan kockázatosabbá válik mozog.