Városi Értékpapír Szabályozási Tanács (MSRB)
Mi az önkormányzati értékpapír -szabályozó testület (MSRB)?
A Városi Értékpapír Szabályozási Tanács (MSRB) egy szabályozó testület, amely szabályokat és irányelveket hoz létre befektetési vállalkozások és bankok önkormányzati kötvények, kötvények és egyéb önkormányzati értékpapírok kibocsátásában és értékesítésében. Az államok, városok és megyék különféle okokból bocsátanak ki önkormányzati értékpapírokat.
Az MSRB által szabályozott tevékenységek közé tartozik a jegyzés, az állami projekteket finanszírozó önkormányzati értékpapírok kereskedelme és értékesítése.
Kulcsos elvitel
- A Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB) az Egyesült Államokban kibocsátott önkormányzati értékpapírok elsődleges szabályozója.
- Az MSRB szabványokat és legjobb gyakorlatokat határoz meg a munis kibocsátók és kereskedők számára, valamint előírja az információk átláthatóságát és közzétételét minden kérdésben.
- Az MSRB önszabályozó szervezet, amely figyelemmel kíséri saját tagjait és tevékenységüket, a SEC felügyelete alatt.
Az önkormányzati értékpapír -szabályozó testület megértése
A Városi Értékpapír Szabályozási Tanács (MS RB) a önszabályozó szervezet (SRO) igazgatótanácsa irányítja, négy bizottsággal, amelyek felügyelik a szervezet irányításának és működésének bizonyos aspektusait. A New York -i Értéktőzsdehez (NYSE) vagy az Értékpapír -kereskedők Nemzeti Szövetségéhez (NASD/FINRA) hasonlóan az MSRB is meghatározza saját szabályait és szabványait, amelyek azonban végső felügyelet alatt állnak Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC).
Az amerikai kongresszus 1975 -ben hozta létre a Városi Értékpapír Szabályozási Testületet. Azt a feladatot kapta, hogy olyan szabályokat és irányelveket hozzon létre, amelyek segítenek megelőzni az értékpapír -ipar csalásait és megtévesztő cselekedeteit. Az MSRB -t a tisztességes kereskedési elvek megvalósítására és támogatására is tervezték. Ezen kívül feladata volt egy olyan rendszer létrehozása és fenntartása, amely lehetővé teszi a szabad és nyílt kereskedést az értékpapírpiacon. Az egyik első eredménye egységes szabványkészlet létrehozása volt, amely előírja a tisztességes gyakorlatokat, amelyeket az önkormányzati értékpapír -kereskedőknek követniük kell. A szervezet fontos szerepet játszott abban is, hogy utat nyitott az 1980 -as években a hagyományos papírkötvényekről az elektronikus változatokra való zökkenőmentes átmenethez.
Az önkormányzati értékpapírok típusai, amelyeket az MSRB felügyel
Az önkormányzati kötvényeket a kamatfizetések és a tőketörlesztések forrása alapján kategorizálják. A kötvényeket különböző módon lehet felépíteni, különféle előnyöket, kockázatokat és adókezeléseket kínálva.
- Általános kötelezettség (GO) adóköteles kibocsátó hitelképességével. A kibocsátás előfeltétele a szavazók jóváhagyása. Ezek a problémák a legbiztonságosabbak, és ezért a hozamok általában alacsonyabbak.
- Bevételi kötvények meghatározott bevételi forrás, például útdíj vagy egyéb értékpapírosítással rendelkeznek felhasználói díjak. Mivel ezek a kötvények kockázatosabbak, mint az általános kötelezettségű kötvények, hozamaik általában magasabbak a hasonló lejáratok esetén.
- Rövid lejáratú önkormányzati kötvények, mint pl Adóelvárási megjegyzések (TAN -ok), bevétel -előrejelzési jegyzetek (RAN -k), kötvény -előrejelzési megjegyzések (BAN -k)
- Az egzotikus vagy egyedi kötvények általában némi eltérést jelentenek a korábbi kategóriákhoz képest, és magukban foglalják a részvételi bizonyítványokat és a magántevékenységi kötvényeket. Ezek általában egy állami vagy önkormányzati kötvénykibocsátás részét képezik.
Közzététel és az MSRB szabályozási szerepe
Az 1980-as években a Városi Értékpapír Szabályozási Tanács központi szerepet játszott abban, hogy segítse az SEC-t a SEC 15c2-12 szabály megalkotásában, amely a folyamatos közzétételre összpontosít. Ez biztosítja, hogy az önkormányzati értékpapírok kibocsátóinak meg kell egyezniük abban, hogy az MSRB -nek rendszeresen konkrét információkat szolgáltatnak az általuk kezelt befektetési jegyekről. Ez az információ magában foglalja az éves pénzügyi jelentéseket és az olyan eseményekről szóló értesítéseket, mint a késedelmek, az alapértelmezések, nem tervezetten merít az adósságszolgálati tartalékokból és minden olyan tevékenységből, amely befolyásolná a Biztonság.
Ezt a szabályt és a közzététellel kapcsolatos elveket egy 1983 -as incidens indította el, amelyben a Washingtoni Áramellátó Rendszer több mint 2 milliárd dollár értékű önkormányzati kötvényt fizetett, amely az Egyesült Államok történetének egyik legnagyobb és legköltségesebb önkormányzati kötvénykatasztrófáját képviseli.
A közelmúltban az önkormányzati értékpapír -szabályozó testület úttörő szerepet töltött be az értékpapír -ágazatban nyitott elektronikus nyilvántartások korának bevezetésében. A 2000 -es évek végén az MSRB elindította az elektronikus önkormányzati piacra jutás weboldalát, amely ingyenes nyilvános hozzáférést biztosít a önkormányzati kötvény kereskedés, valamint a fontos közzétételi dokumentumok.