Hosszú lejáratú kincstárak a legfontosabb katalizátorok ellenállása előtt

Régóta kelt Kincstárak összegyűltek ellenállás megelőzve azokat a katalizátorokat, amelyek befolyásolhatják az Egyesült Államok gazdasági növekedését a következő évtizedben. Kezdetnek az idő fogy, hogy az Egyesült Államok és Kína megszüntesse a kereskedelmi megállapodást, amely enyhíti a világ részvénypiacaira nehezedő nyomást. A Federal Reserve kamatemelés szüneteltetése szorosan kapcsolódik ezekhez a tárgyalásokhoz, mert a gyorsabb növekedési pálya valószínűleg magasabbat eredményez infláció. A második kormányzati leállás is hatással lehet, ami tompítja a 2019 -es GDP pályáját.

Az alapító BlackRock, Inc. szerint (BLK), az iShares 20+ éves kincstári kötvény ETF (TLT) "az amerikai kincstári kötvényekből álló index befektetési eredményeit kívánja nyomon követni, amelyek hátralévő futamideje meghaladja a 20 -at évek óta. "A műszer megbízható pillanatképet nyújt a hosszú távú kötvények alakulásáról, valamint azokról a szintekről, amelyekre figyelni kell igény. Különösen jól működik a CBOE 10 éves kincstári hozamindexével (TNX) az apály és az áramlás mérésében ezeken a fontos helyszíneken.

A TLT kötvényalap 2011 februárjában erőteljes emelkedő tendenciát mutatott, és a felső 80 dollárban leugrott a kereskedési szintről és 2012 -ben kitört a 2009 -es csúcs felett, 123,15 dolláron, amelyet a gazdasági legsötétebb szakaszban tettek közzé összeomlás. A trend előrehaladása az év augusztusában 132,21 dollárra emelkedett, és sekélyebb pályára enyhült, és 2015 februárjában és 2016 júliusában névleges új csúcsokat ért el.

A 2015 júliusi csökkenés 115 dollár értékű tartománytámogatást állapított meg, amely elkötelezett vásárlókat talált a 2016, 2017 és 2018 első felében történt visszahúzások során. Végül 2018 októberében tönkrement, és eladási csúcspontot ért el, amely elérte a négyéves mélypontot, 11,90 dollárt, megelőzve a támogatást decemberben visszakapó ugrást. Azóta az árfolyamat emelte az alapot a 200 hetes időszakba exponenciális mozgóátlag (EMA) és hatótávolság -ellenállás (felső piros vonal), négy 2018 -as irányváltással.

A régóta kelt állampapírok gyakran kereskednek a részvénypiacokkal, de mindkét csoport szinkronban van, párosulva ezzel a lassabb növekedés és a tőke iránti kereslet fenyegetésével. Az ellenállás feletti 123 dolláros áttörés megkönnyítené a 2018 januárja óta érvényben lévő technikai technikákat, de jóhiszemű kereskedelmi megállapodás megkötésére lehet szükség ahhoz, hogy vonzzák a szükséges tűzerőt. Ennek ellenére kétélű kard, mert az erősebb növekedés befolyásolhatja a hosszú távú inflációs várakozásokat, és magasabb szintet hozhat létre hozamok és alacsonyabb árak.

Az CBOE 10 éves kincstári hozamindex (TNX) 1981-ben minden idők legmagasabb szintjét érte el, ugyanakkor a Dow Jones ipari index történelmi emelkedő trendbe lépett, és egy olyan csökkenő trendbe lépett, amely immár a 38. év. Az árfolyamat a csökkenő csatorna 1987 októberében, két trendvonal korlátozta a nyereséget az elmúlt 31 évben. 2012 -ben elérte a generációs mélypontot 14 közelében, és 2016 -ban tesztelte ezt a szintet, ezzel kihasználva a potenciált dupla fenék megfordítás.

Az index 2017 októberében megtörte a vörös trendvonalat, és 2018 januárjában követte a kék trendvonalat, ami több évtizedes kitörést jelez, amelyet az elmúlt 13 hónapban nem erősítettek meg. Azonban továbbra is mindkét vonal felett kereskedik, míg havonta sztochasztikus oszcillátor 2010 óta a legszélsőségesebb túladott értékbe esett, előre jelezve, hogy a 10 éves hozamok az elkövetkező hónapokban emelkedni fognak.

Az 50 havi EMA 26 közelében nagy támogatásnak tűnik ezen a hatalmas diagramon, amely mindkét trendvonal felett, de a 2019. januári mélypont alatt helyezkedik el. A 200 hónapos EMA hosszú távú ellenállást jelez, akárcsak az elmúlt három évtizedben. Tekintettel erre az akadályra, a 30-as évek közepére és a 3,50% -os 10 éves kincstári hozamra lesz szükség a megerősítéshez a kettős fenekű fordulatot, és kihirdetik az első bika piacot a Reagan első éve óta adminisztráció.

Alsó vonal

A hosszú távú műszaki adatok azt jósolják, hogy a 10 éves kincstári hozam az elkövetkező hónapokban emelkedni fog, ami nyomást gyakorol a 30 éves kötvényárakra. Ez viszont azt sugallja, hogy az iShares 20+ éves kincstári kötvény ETF -nek nehézségei lesznek a 2019 -es térnyeréssel.

Nyilvánosságra hozatal: A szerző a közzététel időpontjában nem rendelkezett pozíciókkal a fent említett értékpapírokban vagy azok származékaiban.