Elsődleges piaci vállalati hitelkeret (PMCCF)

Az elsődleges piaci vállalati hitelkeret (PMCCF) a különleges célú jármű (SPV) 2020. március 23 -án hozta létre Szövetségi Tartalék célja, hogy fenntartsa a nagy munkaadóknak nyújtott hitelek áramlását a COVID-19 válsággal szemben. A Fed pénzt kölcsönzött az SPV -nek, amely hiteleket nyújtott befektetési fokozat vállalatok és vásárolt vállalati kötvények hogy segítsenek nekik továbbra is működni a válságon keresztül. A kölcsönök a érettség akár négy évre, a vállalatok pedig hat hónapra elhalaszthatják a kifizetést. A program célja annak biztosítása volt, hogy a vállalatoknak elegendő hitelük legyen a működésük fenntartásához, így korlátozni tudják az elbocsátásokat, ami tovább súlyosbítja a recessziót.

A program kibővült, hogy 2020. április 9 -én további kötvényeket és alacsonyabb hitelminőségű kötvényeket vásároljon. A Fed ezzel kapcsolatos kezdeményezése volt a Másodlagos piaci vállalati hitelkeret (SMCCF). A két kezdeményezés között a Fed 750 milliárd dollár kötvényt vásárolt.

Nov. Steven Mnuchin pénzügyminiszter 2020. december 19 -én kijelentette, hogy nem engedélyezi a PMCCF meghosszabbítását december végén. 31, 2020. A program decemberben leállította az új kötvények vásárlását. 31, 2020.

Részletek a PMCFF -ről

Az Elsődleges Piaci Vállalati Hitelkeret (PMCCF) egy SPV volt, amely kötvényeket vásárolt és kölcsönöket nyújtott vállalatoknak. Az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma 50 milliárd dollárt biztosított belőle Tőzsde Stabilizációs Alap (ESZA) a PMCCF -hez. A megvásárolt kötvények biztosítékként szolgáltak a Fed által a PMCCF -nek nyújtott kölcsönökhöz. 

Az New York -i Federal Reserve Bank (FRBNY) kezelte a PMCCF -et, és kölcsönadta neki a jogorvoslati alap. A PMCCF által megvásárolható vállalati kötvényeket bizonyára olyan vállalatoknak kellett kibocsátaniuk, amelyek székhelye az Egyesült Államokban, amelyek jelentős műveleteket folytattak az Egyesült Államokban, és amelyek nem vártak közvetlen szövetségi pénzügyi támogatást támogatás.

A jogosult kötvényeknek 2020. március 22-től legalább BBB- vagy Baa3 minősítéssel is rendelkezniük kellett. országosan elismert statisztikai minősítő szervezet (NRSRO) vagy legalább két fő NRSRO, ha egynél többen értékelik. Ha ezt követően, március 22. után leminősítették őket, akkor két vagy több NRSRO-nak BBB-/Baa3 besorolásúnak kellett lennie.

A PMCCF az adott kibocsátótól származó részesedését a kibocsátó által kibocsátott kötvények és kölcsönök maximális összegének 130% -ára korlátozta 2019. március 22. és 2020. március 22. között.

A PMCCF -t kizárták azoknak a kibocsátóknak a hitelezéséből is, amelyek különleges támogatást kaptak a CARES törvényből vagy bármely későbbi szövetségi törvényből. A vállalatoknak a CARES -törvény 4019. § -a szerinti összeférhetetlenségi követelményeknek is meg kellett felelniük. Nem lehetnek letétkezelő intézmények a Dodd-Frank törvény értelmében.

A Fed jóváhagyásától függően a kibocsátó dönthet úgy, hogy késlelteti az ütemezett kamatfizetést vagy annak egy részét, ehelyett az összeget hozzáadja a kötvény vagy hitel tőkeértékéhez. A kibocsátóknak is joga volt hívás az SPV -nél tartott kötvények vagy kölcsönök par. A jogosult kibocsátóknak fizetniük kellett a kötelezettségvállalási díj 100 bázispontra.Az árazást "a minimális és maximális felárak is befolyásolják az összehasonlítható futamidejű amerikai kincstári értékpapírok hozamai felett". A felárak és a felső határértékek a jogosult kibocsátó hitelminősítése alapján változhatnak azon a napon, amikor az eszköz a Vásárlás.

A PMCCF december után abbahagyta a kötvényvásárlást vagy a kölcsönnyújtást. 31, 2020. A New York -i Fed továbbra is finanszírozza ezt az SPV -t, amíg eszközei nincsenek érett.